Streaming subscription lower than expected, profit outlook weak, Disney's stock price opens down 8% | Jianwen Financial Report

华特迪士尼公司 5 月 7 日发布的 2024 财年第二季度财报显示，其流媒体服务 “Disney+” 的订阅人数低于分析师预期，全年盈利展望也低于预期。

根据披露的财报数据，迪士尼将全年盈利增长预期从 20% 提高到 25%，但分析师原本预期为增长 25.5%。在截至 3 月 30 日的三个月中，“Disney+” 订阅用户总数为 1.536 亿，低于华尔街预期的 1.5566 亿。

受此影响，迪士尼股价在开盘时下跌超 8%。

不过，值得注意的是，尽管流媒体订阅人数未达预期，但迪士尼其余部分的业绩表现强劲。

在当前财季中，迪士尼公司调整后的每股收益 (不包括一些特殊项目) 上升至 1.21 美元，超出分析师平均预期的 1.12 美元。第二财季的收入为 220.8 亿美元，同比增长 1.2%，略低于分析师预期的 221 亿美元。

媒体援引迪士尼首席财务官 Hugh Johnston 表示，这是一个 “对我们来说强劲的季度”，并指出了公司体验部门的强劲增长。其中，包含主题公园的迪士尼部门利润增长了 12%；包括体育流媒体平台 ESPN+ 在内，流媒体业务整体亏损了 1800 万美元，但远少于去年同期亏损的 6.59 亿美元。

财报数据显示，迪士尼主题公园部门第二财季收入为 22.9 亿美元，这主要是得益于国际市场（尤其是香港）的强劲表现。而在美国本土市场，迪士尼的邮轮航线和佛罗里达州的迪士尼世界度假村收入有所增长，但加州的迪士尼乐园由于成本上升，业绩表现不佳。

Johnston 称，由于新邮轮等支出，主题公园第三财季的利润预计持平，然后在今年晚些时候恢复增长。

迪士尼直接面向消费者服务的娱乐部分业务部门——核心流媒体业务 (包括 Disney+ 和 Hulu，但不包括 ESPN+) 在第二财季首次实现盈利，销售额增长速度超过了节目和营销成本上升的速度，实现了 4700 万美元的利润，而去年同期为亏损 5.87 亿美元。

Johnston 表示，“由于成本低于预期，我们比预期更早实现了盈利。”但同时，Johnston 称，由于印度板球相关成本的计提，第三财季的流媒体业绩将更加疲软，但该公司仍预计整个流媒体业务将在第四财季实现盈利。

由于去年编剧和演员的双重罢工，本季度迪士尼没有新的院线电影上映。迪士尼首席执行官 Bob Iger 目前正试图通过推迟一些电影的上映，以专注于电影质量，从而重振迪士尼招牌之一的电影业务。包含电影制片厂的部门本季度亏损 1800 万美元，销售额下降 40%。

传统电视网络曾经是迪士尼公司的增长引擎，但本季度业绩疲软。包含美国广播公司 (ABC)、迪士尼频道和其他电视台的部门销售额下降 8% 至 27.7 亿美元。由于广告销售额下降和有线电视用户减少，利润下降 22% 至 7.52 亿美元。

体育部门（包括 ESPN 和相关网络）销售额增长 2% 至 43.1 亿美元，利润下降 2% 至 7.78 亿美元，部分原因是美国国内转播权费用上涨。