Is the "appetite" of the US stock market too big, making it difficult for Nvidia's performance to support its stock price?

智通财经获悉，全球最大科技公司的财报大多带来了好消息。科技巨头的业绩板块目前只缺了一块：英伟达 (NVDA.US)。该公司在为人工智能计算提供繁重工作的芯片领域占据主导地位，使其成为被这项新兴技术所吸引的市场的焦点。该公司要到 5 月 22 日才会公布财报。

在此之前，已发布的数据显示，企业利润健康增长，对人工智能工具的需求提振了云计算服务的销售，有迹象表明，企业在人工智能设备上的支出将继续加大。在英伟达的最大客户中，Meta Platforms(META.US)、微软 (MSFT.US)、亚马逊 (AMZN.US) 和 Alphabet(GOOGL.US) 都表示，今年的资本支出将保持目前的速度或增加支出。

Fulton Breakefield Broenniman LLC 研究主管 Mike Bailey 上周五表示：“你会看到大量的芯片买家进来，说我们已经购买了很多，我们还在购买更多。英伟达面临的问题是：这就足够了吗？”

自 4 月 19 日以来，英伟达股价出现反弹，当时人工智能硬件制造商在大型科技公司发布业绩的第一周之前暴跌。自那以来，该股上涨了 20%，但仍较 3 月份的峰值下跌了约 3%。随着其他人工智能硬件制造商的股价在强劲的收益报告之后下跌，很明显市场的期望很高。

尽管其竞争对手、芯片制造商 AMD(AMD.US) 将今年人工智能加速器的销售额预期从 35 亿美元上调至 40 亿美元，但该公司 5 月 1 日仍重跌近 9%。服务器制造商超级电脑 (SMCI.US) 股价今年以来累计上涨超过 190%，该公司公布收益报告后股价下跌 14%，尽管其对收入和利润的指引远远超过分析师的平均预期。

由于标普 500 指数成份股中约 80% 的公司已经公布了收益，科技和通信服务公司的利润正以惊人的速度超出预期。根据彭博社收集的数据，大约 90% 的科技和通信服务公司的收益超过了预期，远高于基准指数 79% 的平均水平。

问题在于，在过去 12 个月推动以科技股为主的纳斯达克 100 指数上涨逾 35% 之后，上述业绩很难对股市产生影响。从财报公布后第二天的股价走势来看，这两个板块在标普 500 指数主要板块中排名垫底。科技股的平均跌幅约为 1.5%，而通信类股的平均跌幅为 2.7%。

不过，瑞银金融服务美洲首席投资官 Solita Marcelli 认为，人工智能计算类股仍然具有吸引力，微软、Alphabet、Meta 和亚马逊今年的资本支出预计将超过 2000 亿美元，比此前的估计高出 200 亿美元。Marcelli 表示:“在第一季度财报季，科技基本面出现了许多积极因素，我们受到鼓舞，这在我们看来将继续支持对可生成人工智能的投资。”