After the largest buyback in history, where will Apple go next?

智通财经 APP 获悉，由于投资者对苹果 (AAPL.US) 最新财报和宣布 1,100 亿美元的股票回购感到振奋，该公司周五攀升近 6%。此外，该公司还提高了股息。

整个华尔街皆对这一消息表示欢迎，但 Seeking Alpha 的分析师对此看法却不尽相同，有多位分析师表示看跌。以下是 SA 作者提出的一些要点：

利维投资研究公司 (LivyInvestment Research) 在《1100 亿美元的回购掩盖了苹果 2024 年第二季度糟糕的业绩》一文中指出：“尽管苹果公司目前拥有庞大的设备装机量，但由于缺乏人工智能整合，市场份额流失的风险不断增加...我们认为，苹果公司继续进行慷慨的股票回购，是该股抵御其基本面前景所面临的短期不利因素的重要工具。但是，由于缺乏有利的增长投资回报的支持，该股在当前水平的估值溢价的持久性仍然面临风险。”

维克多·德尔古诺夫 (Victor Dergunov) 在《苹果：被回购和分红掩盖的增长问题》中写道：“苹果公司多年来一直死气沉沉......其股价仍与 2021 年的水平相差无几。虽然分红和回购或将在短期内支撑苹果股价，但在增长前景仍不明朗的情况下，其股价可能会横盘波动。

《苹果公司的亚洲投资者：加速资本回报》一文中则写道：“投资苹果公司最强有力的因素在于，该公司正赚取大量自由现金流，这些现金流将通过一项慷慨的 1100 亿美元股票回购计划返还给股东。由于股价低于公允价值，且该公司将回购约 4% 的流通股，尽管 24 财年第二季度出现负增长，但我仍认为上调评级至 “强力买入” 十分合理。”

Cavenagh Research 在《苹果：期待聪明的投资者抛售 1100 亿美元的回购狂热》中表示，尽管回购数额令人印象深刻，但潜在的商业趋势仍令人担忧。该机构称，“与 2023 年同期相比，苹果业务出现下滑，其中 iPhone 销量明显下降。此外，苹果潜在的增长动力，特别是 VisionPro 和 GenAI 计划，其前景仍不明朗，可能难以令人信服。”