The Federal Reserve saves US bonds, US stock indexes surge during the day, tech stocks weigh down the market, Nvidia falls by nearly 4%, AMD plunges 14% after earnings, and AMD falls by 9%

本周三美联储公布的货币政策决议如市场所料保持高利率不变，并放缓量化紧缩（QT）的步伐，超预期过半下调美国国债的缩表规模。虽然决议声明警告，近期通胀下降缺乏进展，但美联储主席鲍威尔扮演了美债的 “救世主”。

美联储决议日到来前，债市看空情绪浓烈，市场人士预计鲍威尔将释放偏鹰派的立场，重申不急于降息，并承认最近的通胀前景恶化。而本次会后的发布会上，鲍威尔明确表示，下一次利率行动 “不可能” 是加息。评论称，鲍威尔排除加息可能的表态缓和了投资者对通胀黏性的担忧。

评论认为，美联储传递的基本信息是，降息已推迟，但未偏离降息的正轨。联储可能对降息信心不足，但没考虑加息。本次联储决议声明是偏宽松的，放缓缩表的计划对债市是利好。鲍威尔的发布会显示他相信货币政策是限制性的。如果政策有限制性，那就更应该担心经济增长下行的风险，而不是通胀上行的风险。

美联储重磅决议揭晓前，债市和股市投资者对 4 月 “小非农”ADP 私人部门就业等经济数据和美国财政部符合预期的新一季再融资发债规模表现克制，4 月创 14 个月来最差表现的美国国债价格有所反弹、收益率回落，两大股指标普和纳指继续下挫，波动都较周二缓和。

美联储公布决议后，标普和纳指转涨，美债价格跳涨，鲍威尔讲话期间，三大美股指涨幅扩大到 1% 以上，美债收益率加速跳水。对利率敏感的两年期美债收益率下破 5.0%，较周二升破 5.0% 后所创的五个多月来高位回落逾 10 个基点。但美股未能保住涨势，鲍威尔发布会结束后，标普和纳指重回跌势，道指回吐多数涨幅。大盘受到英伟达等部分科技股打压。

财报明显影响行业龙头股：今年 AI 芯片销售展望未达到市场高预期的 AMD 一度跌 10%，第三财季营收低于预期的 AI“妖股” 超微电脑跳空低开超 10%，盘中曾跌近 19%；第二财季同店销售意外下滑且下调 2024 财年指引的星巴克盘中曾跌近 18%；一季度利润超预期增长超两倍、云业务两季加速增长的亚马逊盘中曾涨近 6%，力挺道指反弹；一季度营收高于预期且上调全年利润指引的辉瑞盘中曾涨逾 7%。中概股总体反弹，4 月交付量超预期同比强劲翻倍增长的蔚来汽车飙涨超 10%。

汇市方面，鲍威尔讲话后，亚市盘中曾逼近两周前所创五个月来高位的美元指数加速回落，非美货币普涨。而日元在美股收盘后突然巨震，一度较日内低位回涨超过 3%，继疑似日本政府干预的周一之后，本周第二日盘中暴涨逾 3%，美元兑日元曾险些跌破 153.00，远离周一大跌前突破 160 所创的 1990 年来高位。

大宗商品表现各异，鲍威尔讲话后，随着美元和美债收益率加速下行，周二大跌的黄金加速反弹，现货黄金和纽约期金的盘中涨幅都扩大到 1% 以上。以色列和哈马斯进行停火谈判之际，美国石油库存意外猛增，传来需求面的利空，国际原油加速下跌，美油跌穿 80 美元关口，和布油均创 3 月上旬以来新低，时隔两周再度一日跌超 3%，创将近四个月前沙特超预期下调原油售价以来最差单日表现。美国能源部公布的上周美国 EIA 原油库存环比增超 720 万桶，创 2 月以来最大周增幅，上周 EIA 汽油库存增加逾 30 万桶，而分析师均预期下降上百万桶。

标普纳指两连跌 鲍威尔讲话后三大美股指曾齐涨超 1% 中概反弹 蔚来公布交付量后收涨近 12%

三大美国股指自开盘起涨跌不一，午盘曾齐涨。标普 500 指数和纳斯达克综合指数低开。午盘刷新日低时，标普跌超 0.4%，纳指跌逾 0.6%，午盘美联储公布决议后，未到鲍威尔开始讲话，均已转涨，鲍威尔讲话期间加速上涨，刷新日高时，纳指涨 1.7%，标普涨 1.2%。高开的道琼斯工业平均指数全天仅盘初短线转跌，午盘涨幅也扩大，鲍威尔讲话后曾涨超 530 点、涨逾 1.4%。

尾盘鲍威尔发布会后，三大指数回落，标普和纳指又转跌，最终仅道指收涨，涨幅 87.37 点、约 0.23%，报 37903.29 点，暂别周二跌近 1.5% 刷新的 4 月 19 日以来收盘低位。标普收跌 0.34%，报 5018.39 点，刷新周二跌 1.57% 所持的 4 月 22 日以来低位。周二跌约 2% 的纳指收跌 0.33%，报 15605.48 点，和标普均连跌两日。

科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.7%，和纳指均连跌两日至 4 月 22 日以来低位。衡量纳斯达克 100 指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌 1.15%，跑输大盘，连跌三日至 4 月 22 日以来低位。价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 0.32%，跑赢大盘，告别周二回落所创的 4 月 22 日以来低位。

道指成份股中，强生涨超 4% 领涨，涨超 2% 的亚马逊和波音紧随其后，周二财报后大涨 4.7%、被摩根大通将评级上调至超配后，工业巨头 3M（MMM）涨 2%。

标普 500 各大板块中，周三共六个收跌，原油大跌打击的能源跌 1.6%，英伟达等芯片股所在板块 IT 跌近 1.3%，金融以及亚马逊所在的非必需消费品微跌。五个收涨的板块中，公用事业涨逾 1.1%，Meta 所在的通信服务涨逾 0.8%。

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在内，科技巨头 “七姐妹” 涨跌互见，英伟达跌幅居首。周二收跌近 5.6% 的特斯拉收跌 1.8%，继续跌离周一大反弹 15% 所创的 3 月 1 日以来收盘高位。

FAANMG 六大科技股中，公布财报的亚马逊午盘曾涨近 6%，收涨 2.2%，在周二回落逾 3% 后，开始靠近周一所创的 4 月 17 日以来收盘高位；Meta 收涨近 2.1%，在连续两日刷新 2 月 1 日以来收盘低位后反弹；周二两连跌至 1 月 12 日以来收盘低位的微软收涨近 1.5%；Alphabet 收涨 0.6%，未继续跌离上周五反弹所创的收盘历史高位；周二连跌三日至 1 月 24 日以来低位的奈飞收涨 0.2%；而尾盘转跌的苹果收跌 0.6%，继续跌离周一反弹刷新的 4 月 12 日以来收盘高位。

芯片股总体跑输大盘，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 分别收跌约 3.5% 和 3.4%，连跌两日至 4 月 23 日以来低位。芯片股中，英伟达临近午盘时跌近 6%，收跌逾 3.9%；公布财报后 AMD 临近午盘曾跌近 10.3%，美联储会后跌幅略有收窄，收跌约 9%；午盘转涨后尾盘转跌的英特尔收跌近 0.4%，自上周公布财报后连跌四日；收盘时 Arm 跌 5.8%，博通跌超 4%，美光科技跌 2.8%，台积电美股跌近 1.8%；而收跌逾 1% 的高通盘后公布第二财季业绩和本季指引高于预期，盘后一度涨 5%。

周二总体大跌的 AI 概念股多数反弹。收盘时，SoundHound.ai（SOUN）涨 3.8%，BigBear.ai（BBAI）涨 3.6%，Adobe（ADBE）涨 1.4%，甲骨文（ORCL）涨近 0.8%，C3.ai（AI）涨 0.7%，Palantir（PLTR）涨近 0.7%，而公布财报的超微电脑（SMCI）早盘曾跌约 18.5%，收跌 14%；被称为 “小英伟达”、出售数据中心互连芯片的 Astera Labs（ALAB）跌 11.7%。

公布财报的个股中，第二财季盈利和收入低于预期且本财年指引下调后，星巴克（SBUX）收跌 15.9%；一季度盈利低于预期且下调全年利润指引的药房连锁店 CVS Health（CVS）收跌 16.8%；第四财季盈利指引低于预期的美妆巨头雅诗兰黛（EL）收跌 13.2%；一季度营收低于预期的卡夫亨氏（KHC）收跌 6%；一季度盈利和营收低于预期的肯德基母公司百胜（YUM）收跌 4.2%。

而一季度业绩优于预期且上调年度指引的辉瑞（PFE）收涨 6.1%；第二财季营收和盈利高于预期的电力基础设施公司 Powell Industries（POWL）收涨 18.9%；一季度亏损 3.35 亿美元、但 CEO 称有未来两年清晰的盈利道路后，地区银行纽约社区银行（NYCB）收涨 28.3%；一季度收入和二季度指引均高于预期的社交媒体 Pinterest（PINS）收涨 21%。

欧股方面，包括欧元区四大经济体——德法意西在内，欧洲多国股市在劳动节当天休市，泛欧股指连续两日小幅回落。欧洲斯托克 600 指数收跌 0.11%，继续跌离连续两日刷新的 4 月 8 日以来收盘高位。周二微跌的英股小幅下挫，继续脱离截至周一连续三日所创的收盘历史高位。

公布财报的个股中，公布一季度税前调整后亏损超预期扩大、同比扩大近两倍后，伦敦上市的豪车制造商阿斯顿马丁盘中曾跌逾 12%，收跌近 6.8%；而上调全年利润指引的伦敦上市药企葛兰素史克收涨 1.9%。

鲍威尔讲话后 两年期美债收益率降逾 10 个基点 告别五个月高位

美国 10 年期基准国债收益率在欧股早盘曾上测 4.70%，美股早盘曾下破 4.64% 刷新日低，鲍威尔称下一步行动不可能是加息后迅速下破 4.60%，一度降至 4.58% 下方，刷新 4 月 23 日以来低位，日内降约 10 个基点，远离上周四升破 4.73% 刷新的 2023 年 11 月 2 日以来高位，到债市尾盘时约为 4.63%，日内降约 5 个基点（周二收 4.6798%），和其他其他美债的收益率均在周二反弹后回落。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在欧股盘前上测 5.04%，逼近周二升破 5.04% 后刷新的 2023 年 11 月 14 日以来高位，欧股开盘后持续回落，美股早盘徘徊 5.0% 一线，午盘鲍威尔否定再次加息后，曾下破 4.93% 刷新日低，日内降约 11 个基点，到债市尾盘时约为 4.96%，日内降约 7 个基点。

鲍威尔讲话后 盘中创两周新高的美元指数加速下跌 日元尾盘暴涨超 3%

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧股盘前曾逼近 106.50，刷新 4 月 16 日以来盘中高位，逼近 4 月 16 日涨破 106.50 后所创的 2023 年 11 月 1 日以来高位，日内涨 0.25%，后持续回落，美股盘前转跌，美股午盘美联储决议公布后曾跌破 105.80，美股收盘后跌幅迅速扩大，曾跌破 105.50 刷新日低，日内跌逾 0.7%。

到周三汇市尾盘，美元指数处于 105.60 上方，日内跌近 0.6%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内跌近 0.2%，跌落周二刷新的 4 月 16 日以来同时段高位，美联储公布决议后刷新日低时跌逾 0.5%，和美元指数均在周二反弹后回落。

非美货币中，日元尾盘暴涨，美元兑日元在欧股盘前曾上逼 158.00 刷新日高，日内涨逾 0.1%，美股盘前转跌，美股收盘后跳水，一度逼近 153.00 至 153.04，日内跌 3%、较日高跌逾 3.1%，汇市尾盘回到 154.30 一线、日内跌幅收窄到 2.2%；欧元兑美元在欧股盘前曾跌破 1.0650，刷新 4 月 23 日以来低位，美联储会后拉升，美股午盘曾涨破 1.0730，靠近上周五涨破 1.0740 所创的 4 月 11 日以来高位，日内涨逾 0.6%；英镑兑美元在美股午盘曾上测 1.2550 刷新日高，日内涨近 0.5%，未继续跌离周一上测 1.2570 刷新的 4 月 11 日以来高位。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市盘初刷新日低至 7.2549，后持续上行，美股午盘美联储决议后涨至 7.2318，刷新 3 月 22 日涨至 7.2177 以来盘中高位，日内涨 230 点。北京时间 5 月 2 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.2341 元，较周二纽约尾盘涨 207 点，在周二回落后反弹。

比特币（BTC）在亚市早盘处于 6 万美元上方刷新日高、部分平台涨破 6.1 万美元，欧美交易时段总体下行，美股午盘曾跌破 5.68 万美元、部分平台跌至 5.66 万美元下方，连续两日刷新 2 月末以来两个月低位，较日高跌超 4000 美元、跌逾 7%，美联储公布决议后收窄过半跌幅，一度重上 5.9 万美元，部分平台上测 5.95 万美元，较日低回涨超 2000 美元，美股尾盘跌落 5.8 万美元，美股收盘时处于 5.7 万美元上方，部分平台跌破 5.71 万美元、最近 24 小时跌 4% 左右。

原油跌超 3% 创近四个月最大跌幅 三连跌至七周新低

国际原油期货周三全天处于跌势，美国 WTI 原油在美股早盘跌破 80 美元关口。美股午盘刷新 3 月 12 日以来盘中新低时，美油靠近 78.80 美元，日内跌近 3.8%，布伦特原油下逼 83.30 美元，日内跌约 3.5%。

最终，原油连续三日收跌，继 4 月 17 日之后，又创 1 月 8 日沙特超预期下调销往亚洲官方原油售价以来的最大日跌幅。WTI 6 月原油期货收跌 2.93 美元，跌幅超过 3.576%，报 79.00 美元/桶；布伦特 7 月原油期货收跌 2.89 美元，跌幅将近 3.35%，报 83.44 美元/桶，均刷新 3 月 12 日以来收盘低位。

美国汽油和天然气期货继续齐跌。NYMEX 6 月汽油期货收跌约 4.2%，报 2.5774 美元/加仑，连跌三日，刷新 3 月 8 日以来收盘低位；NYMEX 6 月天然气期货收跌超 2.96%，报 1.9320 美元/百万英热单位，连跌两日至 4 月 22 日以来低位。

黄金反弹 期金脱离四周低位 美联储会后盘中涨超 1%

伦敦基本金属期货周三齐跌。周二跌超 4% 伦锡收跌近 2%，连续两日领跌，两日刷新三周来低位，和伦铜、伦锌、伦铅均连跌两日。伦铜收盘跌破 9900 美元，继续告别周一突破 1 万美元后所创的 2022 年 4 月以来高位。伦锌和伦铅分别继续跌离去年 3 月以来和去年 11 月以来高位。连涨两日的伦镍和连涨三日的伦铝回落，伦镍跌近 1.9%，未能靠近上周一所创的去年 9 月以来高位。

黄金周三盘中转涨。亚市盘中，纽约黄金期货曾跌至 2291.7 美元，日内跌近 0.5%，现货黄金曾跌至 2282 美元下方，日内跌约 0.2%，均两日刷新 4 月 5 日以来盘中低位，后持续回升，欧股盘中重上 2300 美元。

收盘时，COMEX 6 月黄金期货收涨 0.35%，报 2311 美元/盎司，脱离周二刷新的 4 月 2 日以来收盘低位，最近五个交易日内第四日收涨，但因周一大跌 2.3%，本周仍将累跌。

美股午盘美联储公布决议后，黄金涨幅迅速扩大，鲍威尔讲话期间刷新日高时，期金逼近 2340.00 美元，较周二收盘涨近 1.6%，现货黄金涨至 2328 美元上方，日内涨逾 1.8%。

后回吐部分涨幅，美股收盘时，现货黄金略高 2310 美元，日内涨 1.1% 左右，期金处于 2320 美元上方，日内涨 0.9% 左右。