Citi says stretched positioning set to fuel US stock pullback

花旗表示，美国股市可能出现回调，因为投资者的仓位已经被拉伸到极限。

过去几周，金融市场出现了明显的看涨情绪激增，投资者向美国股指期货注入了数十亿美元。然而，正如花旗的策略师所指出的那样，这种被拉伸的仓位可能会引发美国股市的潜在回调。

根据花旗的研究，上周在标普 500 指数期货中新增的多头头寸价值约为 71 亿美元，使投资者获利颇丰。这一趋势，加上现有投资者持有的中等到大量利润，导致了美国股市的 “非常过度” 仓位。

这一发展并非孤立事件。近几个月来，投资者表现出对风险的强烈偏好，导致美国股票净多头头寸增加，资金流入股票 ETF。这种风险偏好情绪导致了一个并非过度拉伸，但仍有进一步资金流入支持持续涨势的净仓位 然而，不应忽视回调的潜在风险。花旗集团的策略师们警告称，如果即将公布的劳工部就业报告低于预期，或者失业率上升，可能会导致当前资金流动势头的暂停。

此外，过度仓位不仅仅局限于美国股市。据花旗集团称，美国科技股的多头仓位达到了三年来的高点，而其他全球市场，如欧洲和日本，也显示出显著的利润回吐风险。

总之，尽管美国股市在面对最近的挑战时表现出了韧性，但市场中观察到的过度仓位引发了对可能回调的担忧。投资者应密切关注即将公布的就业报告和其他经济指标，以寻找任何情绪转变的迹象 [2] 彭博社（2023 年 7 月 4 日）。花旗集团的蒙塔古表示，美国股市仓位显示回撤风险。https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-07-04/citi-s-montagu-says-us-stock-positioning-shows-pullback-risk

[3] 雅虎财经（2023 年 7 月 4 日）。花旗解释为什么美国股市在摆脱回撤后仍有充足的上涨空间。https://ca.finance.yahoo.com/news/citi-explains-why-us-stocks-223453526.html

[4] 彭博社（2024 年 3 月 5 日）。花旗表示，对美国科技股的看涨押注达到三年来的最高水平。https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-05/citi-says-bullish-bets-on-us-tech-stocks-are-at-three-year-high