After the expectation of a rate cut by the Federal Reserve "collapsed", the euro was the one that got hurt

随着欧美经济表现分化，美联储降息预期 “崩了” 后，欧央行今年降息次数有望超过美联储，欧元跌向美元平价的预期升温。

据媒体周二报道，包括美国银行、纽约梅隆银行等金融机构正在模拟各种风险情景，预警若欧洲央行和美联储降息步伐存在差异，欧元可能面临下行压力。纽约梅隆银行高级策略师 Geoffrey Yu 表示：

欧元今年有可能触及与美元平价，且不排除欧央行在周四降息的可能性。

但到目前为止，尚没有策略师将 1:1 作为基准预测，这意味着欧元需要贬值约 8% 至欧洲能源危机最严重时的水平。不过，几乎没有人准备忽视这种下跌的可能性。LBBW 首席经济学家 Moritz Kraemer 表示：

如果美联储维持利率不变，而欧洲央行放松货币政策，欧元兑美元就会轻而易举地跌破平价，2025 年欧元兑美元汇率将跌至 1.01，是众多分析师中最悲观的预测。

欧美经济分化加剧 欧元持续疲软

当下欧美经济分歧非常明显，上周美国就业数据大幅上升，失业率下降，劳动力市场强劲推动经济增长。而欧元区的通胀下降速度超出预期，经济增长自欧央行开始加息以来几乎未变。

在货币市场上，这种分歧格外明显。尽管最近对欧洲宽松预期有所缓和，但交易员仍预测欧洲央行将在 2024 年降息约 85 个基点以刺激经济，而预测美联储仅降息 65 个基点。

这一预期已经对欧元产生了压力，今年以来今欧元兑美元下跌超 1.5% 至 1.085 美元。

自欧央行 3 月份政策决定以来，期权市场的流动性表明，如果欧元跌破 1.07 美元，下一个目标位预计为 1.05 美元。大约有 60% 的期权持仓预期欧元将贬值。

欧元/美元跌向平价可能性几成？

美国银行策略师评估指出，如果美联储今年维持利率不变，而欧央行实施三次 25 基点降息，欧元兑美元可能重回 1:1 的平价。如果出现新的能源冲击，欧元可能会进一步下跌。

摩根大通全球外汇策略负责人 Samuel Zief 表示，相对于美联储，欧央行的每一次额外降息都可能导致欧元兑美元汇率下跌 1%。

安联集团首席经济顾问埃里安也在关注欧元货币潜在风险，他指出，对欧洲和美国之间的相对定价产生了巨大影响，欧元与美元平价是一种可能。

欧央行明晚将为降息做铺垫？

分析预计，欧央行官员在本周会议上将为 6 月 6 日首次降息做更多铺垫，尽管他们强烈反对遵循美联储政策步伐，但他们尚未决定首次行动之后的政策方向，坚持经济数据将指导政策决策。

尽管拉加德及其同事将强调他们在利率政策上不受美联储影响，但他们将小心翼翼，避免导致货币贬值。Candriam 高级投资组合经理 Jamie Niven 指出：

我知道他们都谈论彼此的独立性，但货币机制不同的中央银行之间显然存在联系。例如，如果美联储降息 50 个基点，而欧央行降息 100 个基点，我认为这是难以实现的。