关键数据公布在即，特斯拉又遭华尔街分析师集体唱空

当地时间周四 (28 日），特斯拉再度收跌 2.25%，报 175.79 美元。至此，特斯拉股价本月已累跌近 13%，年初至今更跌去近 30%，成为标普 500 指数表现最差的成分股之一。这背后最为主要的因素是伴随亚洲电动车制造商的竞争，对特斯拉的电动车需求放缓。

特斯拉在 1 月的电话财报会议上对分析师称：“特斯拉目前正处于两个主要增长浪潮之间。我们专注于确保下一代汽车、储能、全自动驾驶（FSD）和其他项目推动的下一轮增长浪潮尽可能顺利推进。” 本周稍早，马斯克还在给员工的备忘文件中表示，其北美业务将 “强制” 客户在特斯拉新车上 “安装和激活” 自动驾驶软件，并 “在交车前带客户进行短暂的试驾”。“几乎没有人真正意识到受监督的 FSD 工作得有多好。我知道这会减缓交付，但这仍然是一项硬性要求。” 他称。

但市场似乎并不十分买账。特斯拉将于下周公布其第一季度的交付数据，随后将于 4 月 17 日公布第一季度盈利情况。而就在其公布关键数据前，数位华尔街分析师本周调降对其交付数据的预期值，并进一步下调其股价目标位。

伯恩斯坦（Sanford C. Bernstein）的分析师萨克纳吉（Toni Sacconaghi）将特斯拉截至 3 月 31 日的第一季度交付量预测下调近 7 万辆，至 42.6 万辆；花旗分析师玛萨莉（Itay Michali）也将其第一季度交付量预期从 47.3 万辆大幅下调至 42.9 万辆；德银预计第一季度交付量为 41.4 万辆，此前为 42.7 万辆，并预测特斯拉在 2024 财年全年交付 191 万辆，也低于此前预测的 196 万辆。摩根士丹利预测特斯拉 2024 财年交付量为 195.4 万辆，低于此前预测的 199.8 万辆。

整体来看，根据 Visible Alpha 对 17 位分析师的调查与咨询数据，预计特斯拉第一季度将交付约 45.85 万辆汽车，虽高于去年同期的 42.29 辆，但环比下降逾 5%。

萨克纳吉基于此将特斯拉股票的目标价下调 30 美元，至 120 美元。他称，“特斯拉今年迄今表现不佳，且我们仍然很难看到任何催化剂。特斯拉经历了中国/欧洲需求疲软，并限制了美国 Model3 的生产。我们预计其 2024 年和 2025 年的增长都将不温不火，这将使该公司的增长叙事受到持续质疑。” 花旗也将特斯拉目标位从 224 美元下调至 196 美元，给予其 “中性” 评级。经济机构奥本海默本周将特斯拉 2024 年的收入预期从 1123 亿美元调降至 1098 亿美元，调整后每股收益从 3.10 美元调降至 3.01 美元。

DataTrek Research 的联合创始人克拉斯（Nicholas Colas）称：“交付预期被大幅下调，确实扼杀了投资者对特斯拉的信心。即使该数据最终略高于预期，也很难对其进行正面解读。因为股价的估值往往与某个公司最薄弱的环节有关。对特斯拉而言，这个环节就是汽车业务。”

即使是长期看好特斯拉的 Wedbush 分析师艾维斯（Dan Ives）本周也将特斯拉的目标价从 315 美元下调至 300 美元，并警示称，在经历了糟糕的第一季度交付后，特斯拉仍将面临艰难时期。

“中国需求仍然非常疲软，特斯拉今年对中国的交付量将仅为 200 万辆，低于此前预期，并且以后每年可能都会下降 3%~4%。” 他认为特斯拉正处于 “两波增长浪潮” 之间，但他强调，投资者的耐心开始变得越来越弱。不过，艾维斯对特斯拉的 FSD 及其人工智能（AI）软件增长仍有 “高度信心”，但也坦言，“其面临的挑战正在导致其近期前景黯淡”。