關鍵數據公佈在即，特斯拉又遭華爾街分析師集體唱空

當地時間週四 (28 日），特斯拉再度收跌 2.25%，報 175.79 美元。至此，特斯拉股價本月已累跌近 13%，年初至今更跌去近 30%，成為標普 500 指數表現最差的成分股之一。這背後最為主要的因素是伴隨亞洲電動車製造商的競爭，對特斯拉的電動車需求放緩。

特斯拉在 1 月的電話財報會議上對分析師稱：“特斯拉目前正處於兩個主要增長浪潮之間。我們專注於確保下一代汽車、儲能、全自動駕駛（FSD）和其他項目推動的下一輪增長浪潮儘可能順利推進。” 本週稍早，馬斯克還在給員工的備忘文件中表示，其北美業務將 “強制” 客户在特斯拉新車上 “安裝和激活” 自動駕駛軟件，並 “在交車前帶客户進行短暫的試駕”。“幾乎沒有人真正意識到受監督的 FSD 工作得有多好。我知道這會減緩交付，但這仍然是一項硬性要求。” 他稱。

但市場似乎並不十分買賬。特斯拉將於下週公佈其第一季度的交付數據，隨後將於 4 月 17 日公佈第一季度盈利情況。而就在其公佈關鍵數據前，數位華爾街分析師本週調降對其交付數據的預期值，並進一步下調其股價目標位。

伯恩斯坦（Sanford C. Bernstein）的分析師薩克納吉（Toni Sacconaghi）將特斯拉截至 3 月 31 日的第一季度交付量預測下調近 7 萬輛，至 42.6 萬輛；花旗分析師瑪薩莉（Itay Michali）也將其第一季度交付量預期從 47.3 萬輛大幅下調至 42.9 萬輛；德銀預計第一季度交付量為 41.4 萬輛，此前為 42.7 萬輛，並預測特斯拉在 2024 財年全年交付 191 萬輛，也低於此前預測的 196 萬輛。摩根士丹利預測特斯拉 2024 財年交付量為 195.4 萬輛，低於此前預測的 199.8 萬輛。

整體來看，根據 Visible Alpha 對 17 位分析師的調查與諮詢數據，預計特斯拉第一季度將交付約 45.85 萬輛汽車，雖高於去年同期的 42.29 輛，但環比下降逾 5%。

薩克納吉基於此將特斯拉股票的目標價下調 30 美元，至 120 美元。他稱，“特斯拉今年迄今表現不佳，且我們仍然很難看到任何催化劑。特斯拉經歷了中國/歐洲需求疲軟，並限制了美國 Model3 的生產。我們預計其 2024 年和 2025 年的增長都將不温不火，這將使該公司的增長敍事受到持續質疑。” 花旗也將特斯拉目標位從 224 美元下調至 196 美元，給予其 “中性” 評級。經濟機構奧本海默本週將特斯拉 2024 年的收入預期從 1123 億美元調降至 1098 億美元，調整後每股收益從 3.10 美元調降至 3.01 美元。

DataTrek Research 的聯合創始人克拉斯（Nicholas Colas）稱：“交付預期被大幅下調，確實扼殺了投資者對特斯拉的信心。即使該數據最終略高於預期，也很難對其進行正面解讀。因為股價的估值往往與某個公司最薄弱的環節有關。對特斯拉而言，這個環節就是汽車業務。”

即使是長期看好特斯拉的 Wedbush 分析師艾維斯（Dan Ives）本週也將特斯拉的目標價從 315 美元下調至 300 美元，並警示稱，在經歷了糟糕的第一季度交付後，特斯拉仍將面臨艱難時期。

“中國需求仍然非常疲軟，特斯拉今年對中國的交付量將僅為 200 萬輛，低於此前預期，並且以後每年可能都會下降 3%~4%。” 他認為特斯拉正處於 “兩波增長浪潮” 之間，但他強調，投資者的耐心開始變得越來越弱。不過，艾維斯對特斯拉的 FSD 及其人工智能（AI）軟件增長仍有 “高度信心”，但也坦言，“其面臨的挑戰正在導致其近期前景黯淡”。