DJT continued to soar on the second day, with a "ridiculous" valuation, Trump "never been so rich"

特朗普旗下的社交媒体公司 Trump Media & Technology Group Corp.（代码 DJT）继上市首日收涨逾 16% 后，隔夜美股再度大涨 14% 至 66.22 美元，使该公司的市值达到约 80 亿美元，按照周三收盘价以及特朗普持有上市后公司近六成股权推算，其个人账面财富涨至 71 亿美元。

根据福布斯亿万富翁榜单，特朗普的总净资产名义上在周三增加了近 7 亿美元，跻身世界上最富有的 400 人之一。

据悉，特朗普拥有约 7880 万股 DJT 股份，持股比例 60%，价值约 50 亿美元。然而，这些只是账面收益，因为特朗普在六个月的禁售期内不能出售这些股票。

虽然股价犹如过山车，但华尔街目前对 DJT 的估值定价达到 110 亿美元，这相当于距离周三收盘价还要再涨近一倍。更值得注意的是，华尔街直言，DJT 的这一估值背后没有理性。

如果从基本面看，按照周三的开盘价计算，DJT 的市销率 (公司市值与营收之比) 超过 2000 倍，虽然科技公司通常估值较高，但这个倍数还是显得极不合理。要知道英伟达的市销率 38 倍；Meta 在 2012 年刚上市时，其估值为收入的 12.5 倍。

据财务文件显示，DJT 去年前三季度收入仅为 340 万美元，而亏损却达到 4900 万美元。最近上市的 “美国贴吧” Reddit，在 2023 年的营收约为 8.04 亿美元，而估值才仅达到 64 亿美元。

唯一可与 DJT 类比的是 Facebook 以 190 亿美元收购基本没有收入的 WhatsApp 后，当时 WhatsApp 拥有 4.5 亿用户。但 TMTG 没有披露活跃用户数，只声称有 900 万注册用户。按此计算，每个注册用户的价值都高达 1067 美元，而 Facebook 每个月活跃用户的估值只有 422 美元。

与此同时，DJT 的损失日积月累，其主要产品 Truth Social 客户越来越少。Investing Group Leader 的 Jonathan Weber 警告称，DJT 的上涨将由投机驱动，直到该社交媒体平台能够显示出有弹性的用户增长和改善的财务状况。

DJT 也警告称，预计在可预见的未来将出现 “重大” 亏损，并补充道，它可能永远无法产生足够的营业收入来实现盈利。