美股最贵做空交易：做空特朗普

前美国总统、“懂王” 特朗普旗下的社交媒体公司 Trump Media & Technology Group Corp.（代码 DJT）刚刚在纳斯达克借壳上市，就引来了如狼群一般的做空者。但做空 DJT 的成本高昂，甚至已经成了华尔街最贵的做空交易。

分析公司 S3 Partners 的数据显示，DJT 目前是美股做空成本最高的股票，做空 DJT 的年化融资成本高达 150% 以上。该股空头利益（short intrest，即空头头寸规模，反映投资者看空程度的指标，越高则代表该股越被看空）则超过 1 亿美元。

不过，DJT 的股价有着众多特朗普死忠粉的支持，振幅堪比 meme 股，稍有不慎，做空者可能会血本无归。

S3 Partners 预测分析主管伊霍尔·杜萨尼斯基对媒体表示，DJT 的做空成本之所以如此高昂，部分原因是可供借出做空的股票数量极少，同时也有不少投资者对 DJT 未来的走势持悲观看法：

短线做空者愿意支付超过 200 倍于美股平均水平、超过 300 倍于苹果水平的做空费率，足见很多人押注 DJT 的股价即将大幅回落。

DJT 糟糕的基本面，也是吸引空头涌入的关键因素。该股上市后市值一度突破 90 亿美元。但截至去年 9 月，DJT 的净亏损高达 4900 万美元。

不过，目前做空这只股票的交易仍在亏损。就在上周二，这只股票一度大涨 59%，使做空者当日就蒸发了 6100 万美元的账面浮盈，DJT 空头的总亏损已达到 1.58 亿美元。

一般而言，做空借壳上市的 SPAC 股本来就很困难，因为这些股票长线持有者往往都持股较少，供应端十分紧缺。投资者通常会考虑买入认沽期权来对冲难度较大的做空交易，以获取相同收益。

散户护盘也是支撑 DJT 股价的关键因素之一。

即使上市过程中遭遇各种质疑，DJT 股票仍受到散户追捧。分析师预计，由于特朗普强大的个人影响力，DJT 会像 meme 股一样，暴涨暴跌将成为常态，其起伏将更多取决于特朗普的政治前景，而非公司基本面。