Reddit and Astera Labs, two major technology IPOs, continue to soar. Is a new wave of speculation in the US stock market coming?

Reddit 和 Astera Labs 在上市接连出现大涨，为最近的 IPO 市场带来了一些积极信号。

本周一，社交媒体公司 Reddit 股价再次大涨 30%，报 59.8 美元。该公司于上周四在纽交所上市，发行价为 34 美元，开盘首日即涨 38.2%，截至周一股价累计上涨 75.9%。

与 Reddit 同期上市的半导体初创公司 Astera Labs 表现同样亮眼。周一，Astera Labs 股价上涨 21.43%，报 85 美元。Astera Labs 于上周三在纳斯达克上市，发行价为 36 美元，开盘首日大涨 72%，截至周一股价累计上涨 136.1%。

同时，Astera Labs 和 Reddit 也是 2024 年以来规模最大的 IPO 之一，Astera Labs 通过 IPO 筹集了 7.12 亿美元，Reddit 筹集了 7.5 亿美元。

不过，两者之间有些微妙的区别。Reddit 的成功有点出乎市场意料，因为通常情况下一个年增长率仅为 20%，且 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为负的公司很难取得这样的成绩；Astera Labs 的成功，因为有了英伟达 CEO 黄仁勋在路演中的大力背书，可以说是意料之中。就算它的发行价高于目标区间，也丝毫不影响其股价一路飙升。

Reddit 和 Astera Labs 的火爆被视为 IPO 市场复苏的迹象，上周专注于 IPO 的 ETF 产品 Renaissance IPO ETF 上涨了 2.9%，表现超过标普 500 指数。

2022 年和 2023 年的 IPO 市场，由于受到利率上升和通胀担忧的影响而陷入了低迷。根据标普全球市场情报数据，去年第四季度是全球 IPO 市场自 2012 年以来经历的最冷清的一个季度。

纽约大学教授、播客节目 Pivot 的主持人 Scott Galloway 在最新一期节目中称，Astera Labs“照亮了跑道”，Reddit“让飞机着陆”，以此来形容 IPO 市场回暖的趋势。

Plexo Capital 创始合伙人兼 Reddit 股东 Lo Toney 在接受媒体采访时表示，Reddit 的上市 “不仅对 Reddit 来说是一个积极信号，而且我认为对科技行业和未来 IPO 也同样如此。”

“我们确定的一件事是，在 Reddit 的路演过程中，投资者需求非常旺盛，而且我们看到这种需求仍在持续，” Toney 说。 “市场显然在发出信号，表明投资者希望更多公司进入公开市场。”

不过，Toney 也提到，在可以确定 IPO 市场完全打开之前，还需有更多企业加入公开市场。他指出，一些初创公司已经获得大量融资，因此它们可能并不急于通过公开上市来筹集更多资金。

数据显示，与去年相比，2024 年迄今上市的公司数量增长了 20% 以上。有专家在接受《Quartz》杂志采访时表示，继 Reddit 上市之后，他们预计将会有更多公司提交 IPO 申请。即将上市的候选公司包括 Lineage Logistics，其估值目标超过 300 亿美元，以及 Rubrik，其最新估值为 40 亿美元。

除了 Reddit 和 Astera Labs 释放的积极信号外，今年以来表现强劲的标普 500 指数，以及美联储鸽派立场带来了乐观的经济前景，也提振了人们对潜在 IPO 的信心。