After falling 4%, NVIDIA rebounded by 1%, driving the SPDR S&P 500 to a new high, while the Japanese yen suffered a defeat, hitting a four-month low

3 月 19 日周二，为期两天的美联储 FOMC 货币政策会议开幕，市场押注利率政策按兵不动为 “板上钉钉”，由于通胀意外回暖，利率互换定价显示交易员对 6 月降息的押注已不足 50%。

有分析称，利率路径 “点阵图” 和季度经济展望将有助于塑造今年的降息前景，缩表政策会否调整可能也将给出信号，因而本次会议至关重要，有人认为美联储基调或略显鹰派。

美国银行全球研究的美国利率策略主管 Mark Cabana 认为，若点阵图暗示今年仅降息两次，两年期美债收益率或下行 10 个基点、美元将上涨、风险资产承压；若仍为降息三次不变，两年期美债收益率将上行 5 个基点、美元将走弱、风险资产的涨幅持续。

美国 2 月新屋开工超预期升至 152.1 万户，创去年 8 月份以来最高，环比大增 10.7%，前瞻指标营建许可也超预期增长，1 月数据均上修，代表美联储年内降息预期令楼市回暖。

日本央行实现历史转向，结束负利率和收益率曲线控制政策，在十七年来首次加息，并取消大部分资产购买的量宽计划，令日元兑美元直线跌穿 150 关口，去年该汇率水平曾令日本干预汇市。

标普纳指午后反弹，标普收创新高，道指涨幅三周最大，英伟达跌近 4%后转涨 1%

周二，被称为 AI 盛宴的英伟达 GTC 开发者大会继续进行，由于英伟达开盘跌约 3% 拖累科技与芯片股表现，美股主要指数仅传统行业居多的道指高开，标普大盘和纳指均下挫，纳指跌幅更深。

但午盘前标普 500 指数先于纳指转涨，英伟达也在跌近 4% 后转涨 1%，带动美股指数涨幅扩大且收于日高，纳指完全抹去 0.9% 的跌幅并重返 1.6 万点上方，道指涨 320 点并升破 3.9 万点。

截至收盘，美股指数均连涨两日，标普大盘创收盘历史新高，道指创 2 月 23 日以来的三周多最高和 2 月 22 日来最大涨幅，纳指 100 转涨后升破 1.8 万点，与纳指均创 3 月 13 日以来最高：

标普 500 指数收涨 29.09 点，涨幅 0.56%，报 5178.51 点。道指收涨 320.3 点，涨幅 0.83%，报 39110.76 点。纳指收涨 63.34 点，涨幅 0.39%，报 16166.79 点。

纳指 100 涨 0.26%，衡量纳指 100 中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 0.25%，完全收复上周四以来跌幅。

罗素 2000 小盘股指数转涨 0.5%，脱离 2 月 23 日以来最低。“恐慌指数” VIX 跌超 3% 并跌穿 14。

明星科技股午后走势抬头。“元宇宙” Meta 跌超 3% 后收跌 0.2%，特斯拉跌 3.7% 后收跌 1.4%，谷歌 A 跌 0.4% 无缘五周新高；苹果涨 1.4% 至 3 月 1 日以来最高；亚马逊涨 0.8%，微软涨 0 约 1%；奈飞跌 1.7% 后转涨 0.4%，创 2021 年底以来最高。

芯片股同样午盘后跌幅收窄。费城半导体指数跌 2.9% 后收跌 0.9%，连跌五日至 2 月 28 日以来的两周最低。英伟达跌3.9%后收涨 1.1%，英伟达两倍做多 ETF 跌 8% 后收涨约 2%；英特尔跌约 3% 后跌幅砍半，AMD 跌约 7% 后收跌近 5%，高通跌 1.7%，台积电美股跌 2.6% 后收跌 1.3%。

AI概念股脱离盘初普跌的窘况。Adobe 涨 1.4% 继续脱离八个月低位，甲骨文转涨 1%，连续两日创收盘最高。本周刚纳入标普 500 成分股便增发 200 万股或 20 亿美元的超微电脑跌 13.8% 后收跌约 9%，连跌四日至两周新低。Palantir 跌超 4% 后收跌 0.8%，C3.ai 跌超 4% 后收跌 2.6%，SoundHound.ai 跌 7.8% 后转涨 1%，重新逼近两年高位，BigBear.ai 跌 9% 后收跌 0.5%。

消息面上，英伟达 CEO 黄仁勋称软件将是非常庞大的业务，预计数据中心一年的市场机会为 2500 亿美元，且英伟达将获得更大的市场份额，结合他对软件加盟后生态系统的强调都令股价转涨。

有分析称，英伟达在推出新一代最强 AI 芯片 Blackwell GB200 之余没有提供额外 “惊喜”，引发投资者获利了结。不过华尔街仍看好该股，高盛上调对英伟达的股价目标至 1000 美元。

中概股指尾盘时跌幅收窄。ETF KWEB 跌 1.4% 后收跌 0.3%，CQQQ 跌 1.6% 后收跌 0.7%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌 1.7% 后收跌 0.6%，连跌四日刷新一周最低。

热门个股中，京东跌 0.9%，百度跌 0.6%，拼多多跌 0.8%；阿里巴巴跌 0.9% 后收跌 0.1%，腾讯 ADR 跌 0.8%，B 站接近抹去 2.5% 的跌幅，蔚来跌 6.3%，理想汽车跌 0.9%；四季度净亏损收窄的小鹏汽车涨 7% 后收涨 0.7%，亿航智能涨超 15%，四季度付费用户数同比增超 20% 的腾讯音乐涨超 6%。

银行股中，行业基准费城证交所 KBW 银行指数（BKX）涨 0.2%，从月内低位反弹三日，KBW 纳斯达克地区银行指数（KRX）涨幅收窄至 0.4%，但纽约社区银行（NYCB）跌超 3% 至一周低位。

其他变动较大的个股包括：

在医药 AI 方面，诺和诺德与英伟达共建超级 AI 计算机，但其欧股跌超 1.8%，美股跌超 1%。

加密货币普跌，令数字货币交易所和矿商股集体大幅下挫。比特币最大的企业持有者 MicroStrategy 一度跌 18%，Coinbase 一度跌近 10%，Riot Platforms 一度跌超 8%。

美国奢侈品百货诺德斯特龙（Nordstrom）涨 14% 后收涨超 9%，创始人家族已要求摩根士丹利等投行与私募股权接洽，在 2018 年之后再次探索私有化可能。

英国消费品巨头联合利华的欧股一度涨 6%，美股涨近 3%，重组计划将冰淇淋部门拆分并裁员 7500 人。

欧股普涨，意大利和西班牙股指涨近 1% 领跑国家指数。泛欧 Stoxx 600 指数涨 0.26% 脱离一周低位，此前曾从历史新高连跌三日，汽车股再涨约 1%。德国、法国与西班牙股指重返收盘历史新高，意大利银行指数涨超 1.8%。

美债收益率下行约 5个基点，10年期基债收益率脱离近四个月新高

美联储决策发布前夕，美债收益率集体下挫。对货币政策更敏感的两年期收益率最深下行约 5 个基点并失守 4.70%，脱离三周高位。10 年期基债收益率最深跌 6 个基点至 4.28%，昨日盘中曾以 4.35% 创下去年 11 月末以来最高。

欧元区基准的 10 年期德债收益率下行 1 个基点，两年期收益率跌超 3 个基点。10 年期和两年期英债收益率均跌约 3 个基点。负债较深外围国家的意大利和希腊基债收益率则上涨。

由于日本投资者是欧元区政府债券的较大持有者，一些分析师担心，日本结束负利率政策或令资金回流国内，从而提高欧洲的借贷成本。但欧债收益率的走势逻辑仍受欧洲央行利率决策支配，今日有票委重申 6 月份开始降息的预期，最终压低收益率。

油价连续两日稳居五个月高位，布油收盘升破 87美元，美油涨近 1%

需求利好信号、OPEC+ 减产协议延续至二季度，以及欧美央行降息提振需求的预期继续支撑油价。瑞银称，乌克兰攻击俄罗斯能源基础设施，或令俄罗斯原油日产量减少多达 30 万桶。

WTI 4 月原油期货收涨 0.75 美元，涨 0.90%，报 83.47 美元/桶，布伦特 5 月期货收涨 0.49 美元，涨 0.6%，报 87.38 美元/桶，均创去年 10 月下旬以来的约五个月最高。

美油 WTI 交投更活跃的 5 月期货盘中最高涨近 1 美元或涨 1.2%，一度站上 83 美元，刷新去年 11 月初以来的四个多月最高。国际布伦特最高涨 0.9%，是去年 10 月底以来首次收盘突破 87 美元。

欧洲基准的 TTF 荷兰天然气期货涨 0.3%，升破 29 欧元/兆瓦时，此前高开后一度转跌，ICE 英国天然气涨约 0.9%，美国天然气期货涨近 4% 后涨幅砍半，未来两周更冷天气推升取暖需求。

美元指数两周新高，日元下逼 151创四个月最低，比特币一度跌穿 6.3万美元

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数 DXY 最高涨 0.6% 并一度升破 104 关口，创 3 月 1 日以来的两周最高。今年累涨约 2%，美国经济表现好于预期，令投资者不再押注美联储快速大幅降息。

欧元和英镑兑美元均继续刷新 3 月 6 日以来低位。日元兑美元跌超 1% 并一度下逼 151，创去年 11 月以来的四个月低位。离岸人民币兑美元小幅下挫并失守 7.21 元，继续徘徊一周半低位。

有分析称，日本央行历史性退出超宽松货币政策但日元转跌，是由于该决策符合市场预期且没有释放继续加息的信号。日本与美国之间巨大的利差仍将给日元带来压力。同时，澳洲联储维持利率不变且淡化进一步加息的可能，澳元兑美元跌至两周新低。

主流加密货币普跌。市值最大的龙头比特币一度跌 7% 并失守 6.3 万美元，美股盘中跌幅接近砍半并重上 6.4 万美元，仍创两周新低。第二大的以太坊一度跌近 10% 下逼 3200 美元。

日内低点时，比特币较上周所创历史新高跌超 1 万美元。但日本政府养老金作为全球最大养老基金，正在获取比特币等 “非流动性资产” 的基本信息，未来不排除纳入投资组合。

现货黄金接近一周多最低，伦锡跌 4.4%失守七个月最高，伦铜和锌跌超 1%

市场等待周三美联储会议提供的通胀与利率路径线索，COMEX 4 月黄金期货收跌 0.21%，报 2159.70 美元/盎司。COMEX 5 月白银期货收跌 0.51%，报 25.135 美元/盎司。

美元走高也压低金价。现货黄金失守 2160 美元，最深跌 0.6% 并接近周一盘中所创的一周多新低，3 月 8 日时黄金曾创下接近 2195 美元的历史新高。

伦敦工业基本金属普跌，仅伦铅微涨。经济风向标 “铜博士” 收跌 112 美元或跌超 1.2%，失守 9000 美元大关，昨日盘中曾升破 9160 美元创 11 个月最高。伦锌连续两日跌超 1%，伦镍跌近 480 美元或跌 2.7%，伦锡跌超 1200 美元或跌 4.4%，五日里首跌且失守七个月最高。