菜鸟海外疾飞

作者 | 黄昱

编辑 | 周智宇

大概 6 个月前，菜鸟向港交所递交了招股书，打响了阿里巴巴一拆六后的上市第一枪，同时宣布 “全球 5 日达” 业务首批落地 5 国。

如今，包括菜鸟在内的阿里巴巴各业务分拆都按下了终止或暂停键，但菜鸟的国际业务布局仍在如火如荼地拓展。

3 月 19 日，菜鸟联合速卖通对 “全球 5 日达” 进行全方位升级，布局国家从去年 9 月份的英国、西班牙等 5 国增加到 10 个以上，新进入德国、法国、葡萄牙、沙特、美国和墨西哥等，进一步实现 “量产”。

速卖通与菜鸟组成 “出海搭子”，让菜鸟 “全球 5 日达” 得以快速规模化。菜鸟集团副总裁、国际快递总经理丁宏伟透露，2023 年第四季度 “全球 5 日达” 单量实现三位数增长。

“全球 5 日达” 是行业首个规模化落地的跨境电商快线产品，目前只服务于基于全托管和半托管模式的速卖通 Choice。阿里 2024 财年三季度财报显示，基于全托管和半托管的 Choice 业务，成为拉动速卖通订单同比增长 60% 的主要动力。

速卖通物流供应链总经理轶云透露，今年 1 月，Choice 单量已经占到速卖通平台总单量的一半。

丁宏伟表示，物流时效是驱动跨境电商平台提升单量的重要突破口。对消费者而言，物流时效性是其复购与否的重点考量因素之一；对电商平台而言，高效的物流有助于塑造平台的差异化优势，打破同质化难题。

携手速卖通带来的协同效应之外，菜鸟本身也有很强发力国际业务的决心。

去年 9 月 26 日递交的招股书中，菜鸟就极力强调自身在国际物流方面的优势。据灼识咨询，按 2022 年包裹量计算，菜鸟是全球第一的跨境电商物流企业，并拥有就地理覆盖范围而言全球最大的物流网络。

从实际收入来看，菜鸟来自国际物流的收入也已与国内物流收入不分上下。据招股书数据，2023 财年度，菜鸟来自国际物流的收入占比约为 47.4%，略微超过国内物流的 46.2%。

在国内物流行业竞争激烈、增长空间有限的情况下，伴随着跨境电商而蓬勃发展的国际物流，是菜鸟进一步扩大市场空间的核心。

可以看到，菜鸟 IPO 募集资金的首要用途也是要进一步发展国际物流服务能力和网络。

如今，距离菜鸟向港交所递表已经过去近 6 个月。根据港交所规则，申请企业向港交所递表时间超过 6 个月未获批，其招股书就会自动呈现失效状态。

此外，自去年 11 月阿里宣布阿里云不再推进完全分拆，盒马上市暂缓后。今年 2 月 26 日，阿里董事长蔡崇信对外称，在当前市场环境下，菜鸟希望等待更好的上市时机。

他表示：“在一个好的市场环境中，通过资本市场交易对部分业务进行独立估值是有意义的，业务价值对投资者会更透明，便于投资者通过分类加总估值法对整体业务进行估值。但自从去年 3 月宣布重组以来，市场情绪不振，进行资本市场交易实际上无法为业务的潜在价值带来透明度。”

种种信号都给菜鸟冲击 IPO 增加了不确定性，暂缓上市成为大概率事件。

不过，随着国内电商增量见顶，跨境电商成为国内电商平台新的业务增长点，菜鸟也成为阿里海外业务的 “大功臣”。

汇丰预计，阿里海外电商业务已逐渐发展成熟，到 2027 年阿里海外电商 GMV 将较 2022 年的 530 亿美元翻番，菜鸟物流为第一大功臣和核心竞争力。

这使得，作为阿里集团除了淘天之外最重要、最成熟的业务板块的菜鸟，必须加速海外业务发展，在推动自身业务发展的同时，给阿里国际在激烈的跨境电商竞争中提供支持。

对于菜鸟来说，上市虽迟但会到，在下一次冲击 IPO 前，通过发力国际业务来支撑起更理想的估值水平，则其是最重要的任务之一。

菜鸟正在为下一次高飞积蓄力量，阿里又一场盛大的 IPO 终会来临。