大摩警告美股投資者 市場面臨 “美元機制轉變” 風險

智通財經 APP 注意到，摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett向看漲股市的投資者發出了警告：打壓美元的結構性力量正有可能反過來蔓延至美國股市。

“考慮為美元匯率機制轉變做準備，” Shalett 警告稱。與亞洲的關係惡化，日本收益率曲線管理的結束，以及比特幣和大宗商品價格的上漲，都表明美元的運行 “可能已經達到極限”。

她在週一表示:“雖然相關性不是因果關係，但鑑於美元的牛市週期可能正在成熟，美元強勢與市盈率的相關性值得關注。”

Shalett表示，美元走強一直是美國 “寬鬆貨幣制度的核心”——通過壓低與進口相關的通脹，壓低能源價格——這提振了近期股市的表現。

Shalett最近鼓勵投資者將目光投向海外，尋求未來的股票回報，以對沖美國股市可能出現的回調。她和其他幾位華爾街人士都對最近一輪股市牛市發出了警告，儘管美國基準股指繼續創下新的里程碑。

在 2023 年下跌近 3% 之後，隨着交易員迅速調低對美聯儲貨幣寬鬆政策的預期，美元今年開了個好頭。但隨着對降息步伐的押注進一步受到抑制，這些漲幅已經停滯。今年 3 月，彭博美元指數下跌了 0.5%，而比特幣和黃金價格則創下了近期的歷史新高。

Shalett 稱，在 20 國集團主要成員國降息之際，日本央行可能收緊政策，這將提振日元和日元利率，以及資金從美國股市回流，從而令美元承壓。

然後，美元更廣泛的下行趨勢將通過市盈率傳導至美國股市，而市盈率的擴大是美國股市近期上漲的主要原因。

"如果全球政策開始向全球金融危機前的組合重新平衡，或者市場樂觀情緒引發資本市場崩盤和美元走軟，投資者可能會受益於更多的資產和地域多元化，" Shalett 表示。