大摩警告美股投资者 市场面临 “美元机制转变” 风险

智通财经 APP 注意到，摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett向看涨股市的投资者发出了警告：打压美元的结构性力量正有可能反过来蔓延至美国股市。

“考虑为美元汇率机制转变做准备，” Shalett 警告称。与亚洲的关系恶化，日本收益率曲线管理的结束，以及比特币和大宗商品价格的上涨，都表明美元的运行 “可能已经达到极限”。

她在周一表示:“虽然相关性不是因果关系，但鉴于美元的牛市周期可能正在成熟，美元强势与市盈率的相关性值得关注。”

Shalett表示，美元走强一直是美国 “宽松货币制度的核心”——通过压低与进口相关的通胀，压低能源价格——这提振了近期股市的表现。

Shalett最近鼓励投资者将目光投向海外，寻求未来的股票回报，以对冲美国股市可能出现的回调。她和其他几位华尔街人士都对最近一轮股市牛市发出了警告，尽管美国基准股指继续创下新的里程碑。

在 2023 年下跌近 3% 之后，随着交易员迅速调低对美联储货币宽松政策的预期，美元今年开了个好头。但随着对降息步伐的押注进一步受到抑制，这些涨幅已经停滞。今年 3 月，彭博美元指数下跌了 0.5%，而比特币和黄金价格则创下了近期的历史新高。

Shalett 称，在 20 国集团主要成员国降息之际，日本央行可能收紧政策，这将提振日元和日元利率，以及资金从美国股市回流，从而令美元承压。

然后，美元更广泛的下行趋势将通过市盈率传导至美国股市，而市盈率的扩大是美国股市近期上涨的主要原因。

"如果全球政策开始向全球金融危机前的组合重新平衡，或者市场乐观情绪引发资本市场崩盘和美元走软，投资者可能会受益于更多的资产和地域多元化，" Shalett 表示。