LIVE MARKETS-Recent rally in S&P 500 not yet as high as 2000 tech bubble, post-pandemic highs

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所有主要标普 500 板块上涨；通讯服务领涨

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标普 500 指数最近的涨势仍未达到 2000 年科技泡沫和疫情后的高点

标普 500 指数最近的涨势主要受到人工智能（AI）和科技股，特别是英伟达（Nvidia）的乐观情绪推动，对一些投资者来说，这种上涨可能有些过度。

但高盛分析师在上周五晚间的一份报告中写道，这种上涨仍远低于 2000 年科技泡沫时期甚至疫情后的高点。

分析师表示，目前对标普 500 股票的 “市场隐含” 长期增长预期仅上升至 11%，而 2000 年科技泡沫时期达到 16%，2021 年底疫情期间达到 13% 此外，今天排名前十的最大科技/相关股票的估值可能较高，包括微软（MSFT.O）、苹果（AAPL.O）、英伟达（NVDA.O）、亚马逊（AMZN.O）和谷歌母公司（GOOGL.O），目前的中位数前瞻市盈率为 28。

然而，与 2000 年科技泡沫时期一组类似股票达到的水平相比，目前仍然相形见绌，当时前瞻市盈率达到 52；以及在 2021 年疫情后股市高点时，市盈率为 43。

高盛如今看到了当前人工智能交易的四个阶段，体现了投资者对相关股票的行为，其中对英伟达的狂热和随后股价的上涨代表了第一阶段。

第二阶段将专注于那些涉及构建人工智能基础设施的公司，包括 Arm（ARM.O）、AMD（AMD.O）、高通（QCOM.O）和博通（AVGO.O）。

第三阶段将专注于人工智能 “启用” 公司，包括 Meta 平台（META.O）、苹果（AAPL.O）、财捷集团（INTU.O）和 Adobe（ADBE.O），这些公司的商业模式可以将人工智能纳入其产品提供中，以增加收入 第四阶段将重点关注通信服务、能源、金融、医疗保健、消费者耐用品和消费者必需品等各个领域的公司，这些公司可以利用人工智能技术提高生产力。这些公司包括 Pinterest（PINS.N）、沃尔玛（WMT.N）、美国石油公司（OXY.N）和马仕兰公司（MMC.N）。

分析师写道：“我们预计投资者将比第 2 阶段和第 3 阶段更快地交易第 4 阶段，因为这两个阶段中的许多公司对其他公司利用技术提高生产力至关重要。”

（Chibuike Oguh）

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