Betting on a US stock market decline? Goldman Sachs: It's time to buy VIX call options.

近期，高盛发出罕见警告，提示客户市场可能面临剧烈波动，建议采取行动避险。

高盛衍生品专家 John Marshall 在分析报告中强调，现在正是客户购买 VIX 看涨期权的最佳时机，原因归结为五点：

1、VIX 处于历史低水平

2、标普 500 指数接近历史高位

3、市场对上行不对称性的高需求

4、高盛模型显示 VIX 存在上升空间

5、以及多个宏观和微观因素可能推动波动率上升

特别是第四点，高盛的波动率模型，预计 VIX 在 4 月的平均水平为 21.5，远高于现在的 13.8。

高盛分析指出，在过去三十多年里，VIX 在 4 月的平均水平为 19，基于目前的宏观环境和即将到来的关键事件，如分析师日、财报季和美联储 FOMC 会议等，目前低迷的 VIX 水平面临上行风险。

此外，标普 500 指数的市场偏斜度显示，市场对上行非对称性的追求正在变得拥挤，此时 VIX 看涨期权成为吸引人的对冲手段。

具体来说，该行的 GS-EQMOVE 2.0 模型基于最新宏观数据预计，在未来一个月内，标普 500 指数上涨超过 5% 的概率为 32%，而下跌超过 5% 的概率为 23%，这与市场当前的期权定价存在较大差异。

因此，高盛推荐投资者购买 CBOE 波动率指数（VIX）4 月到期的 16 美元看涨期权，以此作为对冲潜在波动率上升的策略。这一战略建议是基于对当前 VIX 水平上升空间的分析和预测，旨在帮助投资者在可能的市场波动中保持优势。