Fund managers are heavily invested in semiconductors, with NVIDIA holding up to 67% and AMD at 35%.

数据 Update：2024 年 1 月

报告时间：2024 年 3 月 5 日

来源：美银证券策略数据（美国活跃基金管理者持有的百分比，以及变动）

行业概览

截至 2024 年 1 月底的标普 500 指数中的半导体 +EDA（电子设计）股票。

1）半导体相对权重从 2023 年 7 月的 1.18 倍下降到 1.09 倍（环比下降 4%），自 2024 年 1 月以来每月持续下降（环比下降 1%），仍低于峰值（2017 年 3 月的 1.36 倍）；

2）英伟达（NVDA）保持最多比例，被 67% 的基金经理持有，自 2023 年 6 月以来持续增长（2024 年 1 月环比增长 30 个基点），仍处于历史高点，环比增长 176 个基点，尽管相对权重为 1.01 倍，低于前 16 名信息技术/通信服务同行的平均水平（1.13 倍），尽管根据共识，其销售增长前景是同行的 9 倍以上（68% 的复合年增长率对比同行的 8%）；

3）持仓季度增长最大的是 AVGO、MU、AMAT、INTC、NVDA 和 CDNS，而季度下降最大的是 MCHP、FSLR、ENPH、NXPI、AMD、QCOM 和 KLAC；

4）在 INTC、ON 和 AMD 的深度/超配中增长最大，而在 FSLR、QRVO、TER、AMAT、QCOM 中权重下降最大；

5）纯股票基金（LO）最超配 MCHP、ON、ENPH、MPWR、AVGO、TXN 和 NXPI，而对冲基金（HF）最超配 AMD、TER、SWKS、MU、CDNS 和 QRVO。

在 LO 和 HF 中都超配的股票：INTC、AMAT、KLAC、NVDA、ADI、SNPS、LRCX。

标普 500 指数中前六大持仓半导体公司

1）NVDA（67% 的基金经理，季度增长 176 个基点，年增长 880 个基点），

2）AVGO（40.8%，季度增长 417 个基点，年增长 1473 个基点），

3）AMD（35.2%，季度下降 145 个基点，年增长 119 个基点），

4）AMAT（35.2%，季度增长 207 个基点，年增长 617 个基点），

5）LRCX（31.4%，季度下降 2 个基点，年增长 145 个基点），

6）TXN（28.4%，季度下降 4 个基点，年下降 767 个基点）。

中位数为 22.2%：

另一方面，标普 500 指数中最超配的芯片股包括：

1）KLAC（相对于标普 500 指数权重超配 1.81 倍），

2）AVGO（1.7 倍），

3）SNPS（1.55 倍），

4）NXPI（1.34 倍），

5）MU（1.34 倍）。

相对于标普 500 指数最少超配的是 QRVO、SWKS、QCOM 和 TER。值得注意的是，尽管对 NVDA 的长期增长前景充满信心，但该股票的权重相对较低，为 1.01 倍，低于上次更新（2023 年 11 月）中提到的 1.03 倍，以及 2023 年 12 月的 1.02 倍。AMD（第三大持有）仍然相对低配，尽管从 2023 年 11 月的 0.68 倍增加到 0.77 倍。

英伟达排名美股基金持仓比例第四

前三为微软、苹果、Visa。