Chasing high and increasing positions! MicroStrategy issued bonds again this month to raise funds for buying coins. Can we expect a long bull market for Bitcoin?

智通财经获悉，MicroStrategy(MSTR.US) 在不到两周的时间内第二次宣布，在比特币飙升至历史新高之际，它将出售可转换票据，以购买更多比特币。根据周三的一份声明，该公司计划发行 5 亿美元 2031 年到期的可转换无担保优先票据。该公司购买了 8.21 亿美元的比特币，其资金来自于 3 月 8 日结束的 2030 年到期的可转换优先票据的销售。

MicroStrategy 计划向最新一系列债券的首次购买者提供最多可额外购买 7500 万美元债券的选择权。该公司表示，此次出售可能会发生变化，并表示所得款项也可能用于一般企业用途。

MicroStrategy 董事长兼联合创始人 Michael Saylor 在社交媒体平台 X 上发帖称，公司刚刚 “用可转换票据和多余现金的收益” 以接近 8.22 亿美元的价格购买了 1.2 万个比特币。随着这种加密货币不断创新高，MicroStrategy 持有的比特币总数达到 20.5 万枚，目前价值超过 150 亿美元。比特币周三上涨 2.7%，突破 7.34 万美元。

MicroStrategy 是一家软件开发公司，但主要作为比特币的代理，该公司周三上涨近 11%，周二上涨 7.4%，周一上涨 4.1%，上周五上涨 9.7%。自 3 月 6 日该公司宣布债券发行定价以来，该股目前已上涨 68%，在 2023 年飙升 346% 之后，今年已飙升 180%。相比之下，比特币今年已经上涨了约 70%。

Saylor 周一表示，比特币将 “吃掉黄金”。他表示，随着比特币被纳入交易所交易基金 (ETF)，将有更多的机构投资者持有比特币。此外，Saylor 看好下个月的 “减半” 过程，这种过程每四年发生一次，会减缓硬币的供应，减少销售数量。Saylor 称：“为了满足投资者的需求，比特币的价格将不得不调整。这就是该资产类别接下来将发生的事情。”

MicroStrategy 周一表示，已完成了 2030 年到期的 0.625% 可转换债券的发行，净收益约为 7.82 亿美元。Canaccord Genuity 分析师当天在一份报告中写道，他们认为这是首只将于 2030 年到期、票面利率低于 1%、转换溢价如此之高的 8 亿美元债券。分析师写道:“虽然该公司去年年底和今年年初积累的大部分比特币都是通过股权融资的，但这一次，该公司通过发行转换债券，更多地利用了其完整的资本结构。”

MicroStrategy 在新闻稿中表示，它 “使用出售票据的净收益来购买额外的比特币”。自今年年初以来，MicroStrategy 已经购买了近 1.6 万枚比特币。

其股票价值的升值速度远远快于它所购买的比特币。截至周一，Canaccord 的分析显示，MicroStrategy 的股票价值相对于所持比特币的溢价为 86%。这一数字在过去三天里大幅上升。使用 Canaccord 的方法，MicroStrategy 的股票价值溢价现在高达 99% 左右。

Microstrategy 成立于 1989 年，业务涉及企业软件和云服务，但其股东价值几乎完全与比特币所有权挂钩。Saylor 从 2020 年开始购买比特币，作为通胀对冲和持有现金的替代品。该公司当时宣布计划在 2020 年年中投资比特币，并在财报电话会议上披露，将在未来 12 个月内向 “一种或多种另类资产” 投入 2.5 亿美元，其中可能包括比特币等数字货币。在 2024 年前三个月，MicroStrategy 已经在比特币上花费了超过 10 亿美元，超过去年总购买量的一半。自 Saylor 开始买入以来，比特币已经上涨了 675% 以上。

当时，MicroStrategy 的市值约为 11 亿美元。该公司现在价值 300 亿美元。Saylor 表示：“世界上有哪家公司能以低于 1% 的利率借到 10 亿美元，投资于你最好的创意，你不愿意投资吗？。与几周前相比，我们的股东本周每股获得了更多比特币，所以这对他们来说是非常有价值的。”

此外，美国最大的加密货币交易所 Coinbase Global(COIN.US) 周二也表示，计划发行 10 亿美元的可转换优先票据，以偿还现有债务和一般企业用途。加密货币公司正在利用加密货币牛市中股价的上涨势头获取资金。

与此同时，市场的 “比特币信仰 “重燃，华尔街看涨声不断：当前涨势只是一个起点。渣打银行预计，比特币将在今年年底达到 10 万美元;研究公司 Fundstrat 所定目标区间则为 11.6 万至 13.7 万美元;根据对冲基金 SkyBridge 预测，到 2025 年 4 月，比特币将达到 17 万美元。加密资产管理公司 3iQ 设定基本目标价是比特币在 2024 年达到 11 万美元，第二年达到 14 万美元。除此之外，该公司还有一个更激进的预测，在这种情况下，比特币将在今年达到 18 万美元，在 2025 年达到 45 万美元。