In 2025, the buyback scale of the US stock market is expected to exceed one trillion! The "long bull momentum" of the US stock market +1.

智通财经 APP 获悉，华尔街大行高盛 (Goldman Sachs) 预计，美国股票市场的股票回购规模将在 2025 年首次超过 1 万亿美元大关，主要收到科技公司利润强劲增长趋势以及美联储今年寻求降息刺激金融环境相比于前两年有所宽松的推动。这家华尔街大型投行在日期标注为 3 月 6 日的一份报告中预计 2025 年标普 500 指数成份公司的累计股票回购规模将增长 16%，至 1.08 万亿美元，预计 2024 年则将增长 13%，至 9,250 亿美元。自 2023 年步入 “技术性牛市” 后，2024 年美股继续高歌猛进，而如此庞大的回购规模无疑将成为美股长牛的重要催化剂。

以 Cormac Conners 和 David Kostin 为首的高盛美股策略师们在报告中写道：“企业盈利规模的增长趋势是推动指数层面股票回购规模的最重要因素。” 高盛策略师们预计大盘股的回购比例将占很大比重。

社交媒体 Facebook 和 Instagram 母公司 Meta Platforms(META.US) 可谓全面领衔 “2024 年美股回购天团”。Meta 此前公布了强劲的第四季度业绩，该公司利润增长两倍，同时提供了超预期的第一季度营收增长指引。此外，该公司还宣布计划再回购 500 亿美元股票，并首次发放季度股息。云软件巨头赛富时 (CRM.US) 将于 4 月 11 日向股东派发每股 40 美分的首次季度股息;赛富时还将其股票回购计划增加了 100 亿美元，总额达到 300 亿美元。

一般来说，公司通常会在对未来利润规模充满信心、认为股价被股票市场全面低估时选择回购股票。今年以来，美股基准股指——标普 500 指数上涨超 8%，并且自今年以来屡创新高，不断刷新历史新高点位，主要受市场围绕人工智能的投资狂潮和美联储今年降息预期的大力推动。截至周四美股收盘，标普 500 指数收于 5157 点位。

回购加持下，标普 500 指数涨势停不下来！ 巴克莱预计最高可能升至 6050 点

更重要是，华尔街的一些大型商业银行认为该指数还有更大规模的上涨空间。再加上高盛预期的股票回购规模有望在 2024-2025 年期间持续呈现扩张之势，标普 500 指数的涨势前景至少在 2024 年可谓十分乐观。

德意志银行策略师在最近的一份报告中写道，更高的利润规模可能使得上市公司能够在资本支出和偿还债务等关键项目支出之后进行回购。“如果企业盈利继续强劲，回购规模也将持续增加，并将成为股市的重要推动力。” 德银最新预测比高盛更加乐观，德银预计在 2024 年美国企业股票回购总额有可能增长至 1 万亿美元。

高盛的策略师们指出，美国科技公司整体营收和利润规模的快速增长趋势，预计足以在未来几年为人工智能投资提供资金，而且不会妨碍股东能够享受到的回报——即股息发放和股票回购规模。

研究机构 Factset 最新汇编的数据显示，华尔街分析师们普遍预计，标普 500 指数成分公司的整体每股收益在 2024 年有望实现增长约 11%，整体营收则有望实现增长 5%。整体来看，展望 2024 年，分析师们预计标普 500 指数每股收益将达到 243.8 美元，2025 年则有望进一步增长至 276 美元。

高盛策略师们还补充称，美国大选层面的不确定性可能促使美国企业将大规模回购推迟到 2025 年。

来自美国银行的明星策略师 Savita Subramanian 预计标普 500 指数年底将达到 5400 点，而她在此之前给出的目标点位则是 5000 点。这位策略师表示，各项技术指标正闪烁着看涨信号，表明未来盈利增长将更为强劲，利润率弹性 “令人惊讶”。

人工智能带来的狂热情绪和美国经济的韧性令华尔街预测人士感到意外，并促使策略师们竞相跟上已经超出他们预期的股市反弹。近几周，Piper Sandler、瑞银和巴克莱都上调了标普 500 指数的前景。高盛集团和瑞银集团自去年 12 月以来，在美联储转向鸽派政策之后，已经两次调高了对美国经济增长前景的预期。

Piper Sandler 策略师 Michael Kantrowitz 可谓是 2023 年华尔街最看空美国股市的策略师，近期他将标普 500 指数的预测上调至 5250 点。这一预期小幅超过了 Oppenheimer Asset Management 首席投资策略师 John Stoltzfus 和 Fundstrat Global Advisors 研究主管 Thomas Lee 等一些看多的华尔街同行预测——这两位策略师都预计标普 500 指数到年底将触及 5,200 点。

巴克莱银行可谓是华尔街最看好美股后市的投资机构。将该机构对美股基准指数——标普 500 指数的年底目标价从 4800 点大幅上调至 5300 点，主要因预期美股将继续受益于大型科技公司的丰厚盈利数据和美国经济在市场意料之外的优异表现。巴克莱在报告中还指出，如果大型科技公司的盈利数据延续超预期的强劲表现，那么该机构认为标普 500 指数今年年末将有可能达到 6050 点。