李斌的关键一跃

但这还远不够，蔚来必须实现规模的跨越，2024 年将是它关键的转折点。

3 月 5 日晚，蔚来公布了 2023 年财报，全年 556.2 亿元的营收创下新高，但同比扩大近百亿的亏损却更加显眼。207.2 亿元，这是蔚来年度亏损额的新高；期内蔚来交付 16 万台新车，1.3 万的月均销量，和李斌期待的 2-3 万月销还有些距离。且对于今年 Q1 的指引，蔚来也没拿出惊喜。

业绩发出后，高盛等投行下调了对蔚来的目标价，此前小摩等也曾吐露对蔚来的 “不看好”。

然而，仍有不少投资者愿再信李斌一次。3 月 5 日财报刊出后，蔚来美股从下滑 8.6%，随后一路反弹当日最终收涨 2.81%，并且在 3 月 6 日涨势延续，继续上浮 5.29%。

这是因为，李斌给出了一份较为完整且可能性颇高的上量计划，“阿尔卑斯” 便是此轮冲锋战的重要后援队。

在蔚来 3 月 5 日的财报会上，李斌点兵代号 “阿尔卑斯” 的子品牌，称 “面向大众市场的新品牌实现增长，是公司今年的首要任务。”

按照他的规划，阿尔卑斯将专注家庭市场，长期利润率目标是超过 20%。首款车型则要直接挑战 “纯电 SUV 之王” Model Y；第二款车定位家庭 SUV 市场，已经进入开模阶段，第三款车也在开发当中。

“阿尔卑斯” 所处的 20 万元价格带，也是极氪、理想等潜力车企极为看好的赛道，它们预计今年该细分市场整体规模、新能源渗透率都会有进一步提升。

踩在主品牌的肩膀上，“阿尔卑斯” 便可以在研发、制造、补能等昂贵且费力的环节卸下包袱，轻装上阵，直奔上量目标。

只不过，“阿尔卑斯” 的接棒仍要再等大半年。李斌的规划是，二季度品牌发布，三季度推出首款车型，四季度开始大规模交付。

而在 “阿尔卑斯” 到来前，李斌依旧要与蔚来直面市场的挑战，还要协调好后续多品牌的运营、并提升造血能力。

值得一提的是，去年蔚来曾在 7 月突破过 2 万台大关，重点在于 6 月全系的调价提，及主力军 ES6 的上市。但随着国内车市的内卷加剧，极氪、智界等一系列车型的出现，让蔚来产品的产品力有所下滑，2 万月销成了 “昙花一现”。

今年蔚来则不再计划推出新车型，仅进行改款，最大升级为高通 8295 座舱芯片，期待中的 800V 架构没有到来，起售价格也未变。

新车型的缺失，也成为分析师最担心的问题。摩根大通分析师尼克·赖（Nick Lai）在 2 月 23 日下调蔚来股票评级的理由之一，就是公司缺乏新品。

对此，李斌的解法是推动蔚来品牌到二、三线下沉市场挖掘新增量，叠加换电站的快速铺排，且他相信随着 AI 的发展，各家车企在智能化上的表现将迅速分化，这又将是蔚来超车的一次机遇。

李斌自信地表示，年中蔚来有希望回到单月 2 万台交付水平。

卖车之外，加快换电站业务的开放与合作也成了接下来增厚蔚来利润、并卸下部分资金压力的方向。李斌就提出要扩大 “朋友圈”。去年开始，蔚来把长安、吉利、江淮、奇瑞等车企拉入自家换电圈，要共建换电站。

蔚来方面向华尔街见闻表示，接下来与上述车企将合作车型，借此增加新盈利点；同时合作的换电站也会帮蔚来加速换布局、降低成本。此外，蔚来换电站在 2 月底还与南网储能科技合作，欲通过接入电网调度虚拟电厂来获取收益。

去年，发布手机、自研芯片、铺设换电站、取得独立造车资质、挖角 BBA 销售、拿到中东投资的蔚来过得很精彩。另一边，缩减边缘业务、人员优化和取得独立造车资质的变革也徐徐展开。

接下来的 2024，仍有诸多问题等着李斌去解决，子品牌的能力复制、主品牌回归高端、以及如何在换电业务筑起更深的护城河，并反映到财务上去。

拐点的曙光已经浮现，蔚来也正为脱胎换骨的关键一跃而蓄力。