投资者应如何应对美国股市可能发生的大跌？

智通财经 APP 获悉，强劲的盈利和通胀的整体下行趋势推动了标普 500 指数飙升，几乎没有人想错过。然而，标普 500 指数在过去 52 周里 30% 的涨幅大部分来自英伟达 (NVDA.US) 等少数几只股票。

错失恐惧症 (“Fear of Missing Out”，简称 “FOMO”) 的回归加剧了投资者们对美国股市可能暴跌的担忧。一些市场观察人士担心，股市可能会出现融涨。这是一种股市现象，即当投资者因为不想错过股市上涨的机会而蜂拥进入市场时，股市会出现急剧的上涨。这种现象通常不是由经济基本面的改善所驱动，而是基于跟风效应和市场乐观情绪，导致市场中的多头增多，市场情绪变得超级乐观。在这种情况下，市场可能会经历一段加速强劲的上涨，但随后可能会遭遇沉重的抛售，导致市场崩溃。

因此，一些市场资深人士和财务顾问提供了一些建议，试图让投资者得以在动荡的市场中度过难关，并创建一个可以在难关中坚持下去的投资组合。他们建议，投资者应提前为任何市场下跌做好计划，以确保投资组合不受影响。

1、市场倾向于快速复苏

为了正确看待市场下跌，CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 建议，将股市历史视为 “虚拟的镇静剂”。他表示：“人们对股市从一次回调或 10% 至 20% 的下跌中恢复平衡的观点让我惊讶。大多数人会说是几年，但实际上平均需要四个月左右。”

Sam Stovall 表示，市场反弹的速度证明不应该试图把握市场时机，因为在把握市场时机方面，投资者需要准确判断何时离场、何时回归。他补充称，人们往往会说服自己不要再入市，担心牛市走势可能只是另一次下跌的前奏，但错过几个股市表现最好的日子可能会对长期回报产生重大影响。

2、低迷是正常的

正如一个运转良好的股市屡创新高是正常的一样，股市表现低迷也是正常的。嘉信理财财务规划董事总经理 Rob Williams 表示：“要做一个有纪律的投资者，你必须接受这样一个事实，即使在良好的市场里，上涨这种情况也不会无限期地持续下去，市场确实会下跌。”“好消息是，股市通常会复苏，整体方向继续上升。”

嘉信理财的一项分析对 2002-2021 年 20 年间美国股市的年内表现进行了研究。数据显示，这 20 年里股市有 10 年下跌了 10% 或以上，平均回调幅度为 15%。这听起来很有压力，但好消息是，在那些年的大部分时间里，股市都是上涨的。

3、多元化

标普 500 指数很重要，但大多数人并没有把所有资金都投入该指数或推动其强劲表现的大型科技股上。Atlas Fiduciary Financial 创始人 Laura Mattia 表示：“我们继续教育和提醒客户，他们应该不仅仅投资于标普 500 指数和大型科技股，这些股票存在巨大的波动性、情绪化交易和内在风险，2022 年这些股票的下跌就证明了这一点。”“虽然美国大盘股可能占我们客户投资的一部分，但他们的整体投资组合在各种资产类别之间平衡良好，没有过度膨胀。”

无论是聘请财务顾问，还是通过养老目标日期基金 (TDF) 投资股市，投资者持有的股票可能比想象的更加多元化。例如，截至 2023 年底，富达 Freedom 2030 目标日期基金的股票投资比例约为 56%，其股票敞口分布在不同地区和风格的指数基金上，包括成长股、价值股、大盘股和小盘股。

4、再平衡以降低风险

如果投资者或其财务顾问为投资组合设定了资产配置，例如经典的 60/40 投资组合，那么随着市场的上涨，其投资组合可能会出现失衡。出售在应税账户中升值的股票确实意味着在下一年要支付资本利得税，但这可以锁定收益并降低投资组合的风险。

嘉信理财财务规划董事总经理 Rob Williams 建议每年重新调整一次投资组合，但同时补充称：“如果你更频繁地进行再平衡，你可能会对市场走势反应过度。”

5、建立缓冲

许多理财规划师将客户的钱放在不同的 “篮子” 里，针对不同的目标和时间范围进行管理。用于短期需求的一部分资金将被保守地投资。Coromandel Wealth Management 的 George Gagliardi 表示，对于那些即将退休、需要动用储蓄维持开支的人来说，这部分资金可能用于投资一到三年的低波动性债券，如果美国国债或高质量的短期债券。

如果投资者有一笔中期存款，可能用于支付孩子上大学的费用，还有一笔较长期的存款用于养老。如果投资者离退休还有几十年的时间，那么这笔资金大量投入股市将给投资者带来更高的长期增长，并战胜通胀。在有短期资金满足需求的情况，投资者就不需要动用那些长期资金，以避免在股市低迷时期抛售股票。