追赶 Mag 7,这是欧洲巨头的机会
斯托克欧洲 600 指数今年以来的涨幅仅为标普 500 指数的一半,现在可能是欧洲巨头们赶超的好时机。欧洲超级权重股表现亮眼,吸引全球投资者的目光。根据不同金融机构的观点,欧洲的超级七巨头包括诺和诺德、阿斯麦、路威酩轩、SAP、施耐德、历峰集团和法拉利。这些公司的股价相对较低,利润率吸引人。斯托克欧洲 600 指数今年迄今涨幅中,这 7 只股票贡献了近 70% 的涨幅。现在是欧洲巨头们赶超的好时机。
美股有科技股 “七姐妹”,欧股有 “十一罗汉”、“七大奇迹”、“超级七巨头”。
欧洲超级权重股的亮眼表现吸引了全球投资者的目光,但要具体到是哪些个股推动了大盘涨幅,各大金融机构还没能给出一致的答案。
高盛为这些权重股起了 “Granolas” 这一绰号,这十一只个股分别为葛兰素史克、罗氏、阿斯麦、雀巢、诺华、诺和诺德、欧莱雅、路威酩轩、阿斯利康、SAP 和赛诺菲。自 2022 年初以来,Granolas 与 Mag 7 同步上涨,但波动性只有 Mag 7 的一半,且价格要低 30%。
在欧股 “十一罗汉” Granolas 的推动下,斯托克欧洲 600 指数本周创下历史新高,于欧股的重要性和 “七巨头” 于美股的重要性不相上下。
在花旗集团全球市场部全球股票策略师 Beata Manthey 看来,欧股的 “超级七巨头” 分别为:诺和诺德、阿斯麦、路威酩轩、SAP、施耐德、历峰集团和法拉利。
她表示,新冠疫情期间美国步入零利率时代,成长型股票成为 “自然而然的涌入地”,但现在欧洲也拥有实力雄厚但 “被低估” 的公司。目前,欧洲超级权重的股价比 “七姐妹” 更低,而利润率同样吸引人。
如上图所示,斯托克欧洲 600 指数今年迄今 3.3% 的涨幅中,这 7 只股票贡献了近 70% 的涨幅;另一边,Mag 7 指数迄今已经上涨了 14%,贡献了标普 500 指数 50% 的涨幅,占其市值的 23%。
此外,以 Roland Kaloyan 为首的法国兴业银行战略家给出了 “欧洲七大奇迹” 的绰号,其中包括诺和诺德、阿斯麦、路威酩轩、SAP、西门子、施耐德和爱马仕。
现在,赶超的好时机
因为欧洲企业利润率相对较低、区域经济增长乏力等因素,今年斯托克欧洲 600 指数的涨幅仅为标普 500 指数的一半。
Manthey 指出,自 2023 年初以来,“超级七巨头” 的涨幅比 “七姐妹” 低了 70%——“这就为追赶留下了空间”。
可以发现,虽然各大机构给出的 “名单” 各异,但总有一些核心大盘股始终名列其中。
法国兴业银行策略师表示,这些巨型个股的权重正在不断上升,对整个股市的影响越来越大。Kaloyan 表示:
“即使允许的话,也很少有投资者愿意将超过 10% 的资金投入到单一股票上,但阿斯麦最近在欧洲斯托克 50 指数中达到了这一门槛。”
EPFR Global 数据显示,虽然大盘股带动了基准指数的表现,但欧洲股市继续遭受资金外流,今年损失了 80 亿美元,而美国股市则获得了 130 亿美元的资金流入。
高盛此前解释到,在流动性匮乏的欧股市场上,集绩优股、防御股、低波动为一体的 GRANOLAS 集团自然吸引了更多资金流入,归功于较佳的流动性,GRANOLAS 指数往往跑赢大盘。
需要注意的是,由超级权重股推动的欧股牛市也存在着 “泡沫” 破灭的风险。相关数据显示,欧洲目前十大个股占斯托克 600 指数的权重达到 20% 以上,接近 2000 年科网泡沫期间达到的 22% 的峰值。
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