AI 革命不止，瑞银：英伟达将带动北美经济增长

英伟达勇立 AI 潮头，AI 或拉动美国经济实现高速增长。瑞银分析师高呼，“咆哮的 20 年代”（经济持续繁荣）的时代将会来临！

瑞银全球财富管理美洲资产配置主管 Jason Draho 表示，英伟达可能不仅是高盛所说的 “世界上最重要的股票”，而且其强劲的财务业绩可能标志着经济进入新的 “咆哮的 20 年代”。

AI 拉动美国经济高速增长，或再现 “咆哮的 20 年代”

华尔街对经济前景表示非常乐观，认为经济将会走向 “金发女郎” 情景（高增长和低通胀并存）甚至是增速更高的 “咆哮的 20 年代”。无论是哪一种情况，都表明 AI 正拉动美国经济实现高速增长。

AI 大趋势下，支出的增加使得生产力极大提高。Draho 在周一的一份报告中表示，AI 大趋势和负面供应冲击的缺席，可能导致生产效率的提高，但不会引发通胀反弹。第四季度劳动生产率增长了 3.2%。根据瑞银集团的数据显示，剔除疫情因素，五年滚动平均值为 2.1%，达到了近十多年来的最高水平。Draho 说：

劳动力市场紧张、资本支出增加和 AI 等因素，都在促使生产率继续上升。

因此，如果数据配合，即使 “金发女郎” 的说法暂时占据上风，但随着 AI 发展的持续加速，市场不得不认可 “咆哮的 20 年代” 的说法。

此外，自去年 12 月以来，市场隐含的中性联邦基金利率已经攀升了 40 个基点，达到了 21 世纪 10 年代初期水平。Draho 表示，这比美联储长期中性利率的估计值 2.5%，高出了 100 个基点。毫无疑问，这表明投资者确实在为 “咆哮的 20 年代” 做准备。Draho 解释说：

如果不是这样，随着经济增长已恢复到疫情前的水平，市场就不会将中性利率的定价提高。

AI 浪潮的吹号手：英伟达

在整个 AI 浪潮中，最被华尔街推崇的当属英伟达。

华尔街见闻此前报道，知名投资机构 Wedbush Securities 的分析师 Dan Ives 在最近几周不断强调对英伟达以及宏观经济格局的看涨态度，并称老黄为 “AI 教父”。Ives 在最近的报告中写道：

这是 AI 科技股的 “1995 时刻”，因为现在AI 革命和未来十年超过 1 万亿美元的增量支出，正冲击传统软件生态系统和其他科技行业。

英伟达和昂贵的 GPU 表明这股 AI 支出浪潮的已经开始。

英伟达公布财报后的第二天，单日涨幅达到了惊人的 16%。据 S3 Partners 的数据显示，这推动了市场的反弹，这让卖空者损失了 30 亿美元。而华尔街则在继续看涨英伟达，这有助于英伟达的市值创下历史新高。

Draho 强调说英伟达超预期的业绩，代表的更多是 AI 浪潮的来临：

这不仅仅是公司业绩超出了预期，而是 AI 相关支出和应用会来得比预期更快。

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