With Tencent and JD as major shareholders, the B2B platform for used cars, Auto Street, is making its way to the Hong Kong Stock Exchange.

在 “二手车电商第一股” 优信（UXIN.NASDAQ）挣扎在盈亏线，瓜子、人人车等大幅收缩之际，又一家二手车交易平台正在冲击港股 IPO。

2 月 6 日，汽车街发展有限公司（下称 “汽车街”）递表港交所，这是继 2023 年 6 月后，汽车街再度闯关港交所，联席保荐人为中信证券和海通国际。

汽车街的股东阵容豪华。

第二大股东美国 COX 集团通过 Manheim Investments 持股 11.01%，旗下有世界范围内最大的二手车拍卖公司美瀚拍卖、O2O 平台 Autotrader 以及车辆估值与研究公司凯利蓝皮书。

汽车街在招股书中表示，将 COX 集团视为学习的 “标杆”。

汽车经销商、同时也是汽车街的大客户广汇汽车（600297.SH）通过全资子公司 Baoxin Auto Finance I 间接持股 5.08%，另通过控股 67.7% 的广汇宝信（01293.HK）持股 2.57%；

腾讯（00700.HK）通过 Image Frame Investment (HK) 持股 3.11%；华兴资本（01911.HK）通过 CR Matrix 间接持股 2.14%。京东集团（09618.HK）则通过 Dazzling Calcite 间接持股 3.11% 和 1.56%。

据灼识咨询，按 2022 年交易量计，汽车街平台交易二手车约 16 万辆，市场份额为 12.6%，为全国最大的二手车交易服务提供商。

不过，近年来汽车街业绩下滑明显。

2021 年至 2023 年，汽车街分别实现营收 6.78 亿元、4.68 亿元和 4.92 亿元，2023 年营收相比 21 年仍减少约 27%。

汽车街将 2022 年营收下滑归因于疫情影响消费者购二手车的意愿下滑，交易单量从 2021 年的 26.1 万辆降至 2022 年约 16 万辆。

不同于优信等二手车交易平台，汽车街的业务模式为 B2B。作为中介平台连接上游的 4S 店、主机厂和下游的车贩子，其通过提供二手车拍卖、展会、车辆检测等服务收取佣金和服务费。

具体而言，汽车街通过 4S 店承接有置换新车需求的卖家消费者。包括中国所有十强汽车经销商集团以及百强经销商集团中的 69 家，汽车街的大股东广汇汽车就与其达成战略合作，汽车街作为其指定首选拍卖渠道。

除此之外，包括上汽集团、一汽集团等 23 家传统主机厂和新能源车厂亦指定汽车街作为旗下 4S 店的首选二手车拍卖渠道。

汽车街的买方则主要是专业买家，也就是车贩子。汽车街将任一年度在其平台购买 3 辆或以上二手车的用户定义为专业买家。这部分用户有持续且高频的需求通过汽车街进行交易。

二手车拍卖业务为汽车街核心业务，2023 年拍卖产生的佣金和服务费的营收占比达到 58.4%，相比 2021 年提高 9 个百分点。

汽车街将佣金和服务费增加归因于自 2023 年 2 月，其将二手车拍卖的佣金费用率上调，拍卖业务的平均单车收入也从 2021 年的 1280 元提高至 2023 年的 1636 元。

除此之外，2023 年汽车街二手车增值服务营收占比为 15%；二手车收销安排业务（将拍卖失败的二手车直接售与专业客户产生的收入）营收占比 12.9%；展会业务营收占比约为 11.1%。

对于正不断提高渗透率的新能源汽车对二手车交易市场的影响，汽车街表示，新能源汽车保有量提高短期内对二手车市场的影响有限。

数据显示，目前新能源汽车占乘用车保有量仅为 4.6%，新能源汽车的二手车交易量不到二手车交易市场的 3%，预计 2027 年仍低于 10%。

此外，汽车街表示，由于二手新能源汽车的均价远低于新车价格，分别为 6.6 万元和 21.8 万元，因此二者并无直接竞争。即使新能源新车大打价格战，预计也不会对二手新能源汽车的需求产生负面影响。

此次冲击港股上市，汽车街计划募资用于在五年内开设 194 个新拍卖场、翻新 79 个现有拍卖场；通过营销活动、定制化服务等加强与上下游买卖双方的联系；扩大服务范围；加强研发能力；建立战略合作关系获投资收购；以及补充流动资金。