超九成飘红，银行成开年唯一逆势上涨板块

2024 年开年以来，A 股银行板块表现令人瞩目。

Choice 数据显示，按照申万（2021，仅 A 股）分类，2024 年开年以来，银行板块是唯一一个逆势上涨板块，平均涨幅为 6.53%。

年内银行股近乎全线上涨

根据 Choice 数据，截至 2 月 8 日，42 只 A 股上市银行中有 41 家股价在年内有不同程度的上涨。

其中，涨幅超过 10% 的有 7 只，超 5% 的有 19 只，仅 1 只银行股银行股下跌，且下跌幅度在仅 0.99%。

从个股来看，中信银行涨幅最高，年内上涨15.31%，这也是年内唯一一只涨幅超 15% 的银行股。

此外，长沙银行、常熟银行、招商银行、苏州银行等四家银行年内涨幅也超过 12%。

附图：

汇金曾公告增持

值得注意的是，2023 年 10 月 11 日，工农中建四大国有大行均发布公告，宣布获得控股股东中央汇金投资有限责任公司（下称 “中央汇金”）增持。

其中，工商银行获中央汇金增持约 2761 万股，农业银行获中央汇金增持约 3727 万股，中国银行获中央汇金增持约 2489 万股，建设银行获中央汇金增持约 1838 万股。

四大行公告均指出，中央汇金拟在未来 6 个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持其股份。

此外，期间还有多家银行还宣布了股东、高管增持本行计划。

仍低于净资产

尽管股价年内逆势上涨，但 A 股上市银行股仍然处于全员 “破净”（低于净资产）的状态，这表明他们的估值依然不高。

根据 TTM 的统计口径，PB（市净率）最高的是招商银行，PB 为 0.89。

常熟银行、宁波银行紧随其后，PB 分别为 0.83、0.81。

有 13 家银行 PB 在 0.5 以下。

其中，贵阳银行、华夏银行、浦发银行、民生银行的 PB 均在 0.4 以下。

中信证券银行业首席分析师肖斐斐认为，就板块投资而言，展望 2024 年，在银行业绩底与估值底共同作用下，行业估值提升可期，银行股走势可能会随着信用预期边际的改善而出现同步变化。

西部证券的慈薇薇也认为，银行板块正在迎来底部配置机遇。降准降息缓解息差压力，完善经营性物业贷款制度安排有助于房企盘活存量资产的同时，有望降低银行风险；取消外资股份比例限制鼓励外国资本进入中国银行业和保险业。低估值 + 低筹码，风险预期收敛后银行已经具备较高的配置性价比。

肖斐斐中信证券银行业首席分析师 S1010510120057

慈薇薇 西部证券 S0800523050004

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