Preview | It's coming tomorrow! Alibaba's earnings report is coming, what should we pay attention to?
“价格力战役” 能拉动 GMV 同比增速转正吗？阿里云业务利润率还有提升空间吗？国际电商业务竞争力怎么样？具体数据上，华尔街预计阿里当季营收 2617.06 亿元，同比增长 5.6%；经调整纯利 478.81 亿元，同比下跌 4.9%。
就在今天！也就是 2 月 7 日美股盘前，阿里巴巴将公布截至去年 12 月底的第 3 财季业绩。
彭博数据显示，华尔街平均预计阿里巴巴第 3 财季营收 2617.06 亿元人民币，同比增长 5.6%；经调整纯利 478.81 亿元，同比下跌 4.9%。
数据之外，应该重点关注什么？
天风证券：预计淘天 CRM 收入承压，国际商业保持高增长
- “价格力战役” 拉动 GMV 同比增速转正
天风预计当季阿里巴巴中国商业收入达 1232 亿元，同比增长 0.3%。
阿里电商作为线上零售最大平台，考虑到：
1）公司坚持投入 “价格力战役”，拉动 GMV 增速，与行业增速差距收窄；2）“价格力战役” 引中小商家转战淘宝，淘宝 GMV 占比提升致佣金收入承压；预计 CRM 收入增速或略低 GMV。
- 云业务、国际电商业务的竞争力持续扩大
天风预计当季云业务整体收入同比增长 2%；预计国际商业营业收入达 261 亿元，同比增长 32%。
长期来看，阿里云优化收入结构，缩减利润低的项目式合约收入，加强公有云产品及服务增长。在 AI 增效累计 + 云收入优化的效果下，预计阿里云业务利润率仍有提升空间。
国际商业主要由以下因素驱动：
1）AEChoice 业务强劲增长带动 AliExpress 用户规模。增强物流时效和用户体验，业务规模和市占率持续提升；
2）Trendyol 实现规模化盈利，保持高速增长的同时，再度加码中东市场；
3）Lazada 在东南亚市场增长稳定，商业化率持续提升。
受业务全球扩张、高速增长的影响，预测国际商业亏损或导致亏损环比扩大。
- 其他业务预计实现稳定增长
天风预计当季本地生活收入达 142 亿元，同比增长 6%；预计菜鸟收入达 292 亿元，同比增长 27%，环比继续保持高速成长，由于受到国际业务推动物流服务增长的影响。
