Is the Vision Pro selling like hotcakes and can it become Apple's "savior" in the future?

智通财经 APP 注意到，作为全球最大的高科技设备制造商之一，苹果 (AAPL.US) 近年来因未能推出一款重磅产品而面临投资者审查。苹果首款虚拟现实头显 Vision Pro 被广泛视为潜在的一线希望，可能成为自 AirPods 以来最大的产品发布。

超越令人鼓舞的需求趋势

苹果 Vision Pro 从 1 月 19 日开始接受预订，256 GB 版本的起价为 3499 美元。相比之下，Meta 平台 (META) 开发并销售的最新 AR 头显 Oculus Quest 3 的 128 GB版本起价为 499 美元。去年 6 月苹果 Vision Pro 发布时，其高昂的价格引发了人们的担忧，但第一个周末的预售数据显示，最初的需求强劲。

知名苹果分析师郭明錤表示，苹果在第一个预售周末售出了 16 万至 18 万部 Vision Pro，这表明该设备如预期的那样，在第一个周末就销售一空。正如分析师所观察和报告的那样，所有 Vision Pro 设备的预计发货时间在启用预订后立即延长至 5 至 7 周，这清楚地表明 Vision Pro 已经售罄。

不过，畅销的 iPhone 机型与 Vision Pro 之间存在一个重大区别。通常情况下，iPhone 的发货时间在预售开始后至少 48 小时内会稳步上升，但 Vision Pro 的发货时间在最初爆发后的 48 小时内保持稳定。郭明錤表示，这是一个警告信号。

苹果有一群狂热的追随者，他们在新设备发布时排队购买。一款轰动一时的产品不仅能吸引强大的粉丝群，还能吸引大众。在最初的火爆之后，对 Vision Pro 的需求逐渐减弱，这表明 VR 头显尚未吸引到大众科技消费者。

AR/VR 市场仍有发展空间

经验证据表明，尽管苹果在智能手机、个人电脑和智能手表等各种消费科技领域都没有先发优势，但它在积极争取市场份额方面取得了巨大成功。苹果的成功源于该公司在深入了解消费者偏好的基础上开发有吸引力的科技产品的能力。

如今，AR/VR 头显市场处于起步阶段，IDC 预计 2023 年 AR/VR 设备的出货量仅为 810 万台。根据 Counterpoint Research 的数据，Meta 在 2023 年第三季度主导了这一市场，占所有设备出货量的 49%。Counterpoint 的数据显示，由于缺乏引人注目的头显发布，第三季度耳机出货量同比下降 29%。

AR/VR 头显市场的规模相对较小，这为颠覆提供了充足的空间，而苹果在成功利用其他细分市场的类似机会方面享有声誉。

苹果的规模问题

自 2007 年第一款 iPhone 发布以来，苹果公司的发展突飞猛进。然而，由于公司规模庞大，苹果近年来很难达到华尔街的增长预期。相比之下，在 2023 财年，总收入同比下降近 3%，至 3830 亿美元，净利润也下降了 2.8%。

苹果公司规模庞大的问题在于，从财务业绩的角度来看，它需要一款非常成功的产品来推动公司的发展。到 2024 年，苹果预计将售出 50 万台 Vision Pro，带来至少 17.5 亿美元的收入。单独来看，这似乎是一个令人鼓舞的数字，但与苹果今年近 4000 亿美元的营收预期相比，Vision Pro 的销量似乎微不足道。

即使苹果公司 2024 年 Vision Pro 的销量是预计的两倍，这部分产品今年在公司总销量中所占的比例仍不到 1%。根据这种理解，似乎可以得出这样的结论：在可预见的未来，Vision Pro 不会对苹果的基本面产生重大影响。

然而，如果今年的销量超过华尔街的预期，这款备受期待的 VR 头显有可能改善市场对苹果的看法，并确立苹果作为科技创新霸主的地位。

华尔街分析师认为苹果股票值得买进吗？

苹果是市场上最受追捧的公司之一。不出所料，华尔街分析师对苹果公司的前景经常存在分歧，但目前他们总体看好。根据过去三个月 22 个买入、8 个持有和 1 个卖出的评级，该股获得了 “中等买入” 的普遍评级。以下是一些分析师对苹果的评价。

1 月 18 日，美国银行证券上调了苹果的评级，并将该股的目标价从 208 美元上调至 225 美元，理由是该公司前景看好的人工智能产品路线图，以及服务领域前景改善等其他利好消息。美国银行还声称，从长远来看，随着 VR 成为主流，Vision Pro 的销售额最终可能会超过 iPad。

1 月 23 日，美国银行将苹果公司列入其 US 1 名单，这是该银行最好的投资想法的集合。

摩根士丹利在 1 月 22 日发布的每周报告中，将苹果公司确定为美国最高质量的成长型股票之一，其他 56 家公司今年似乎有良好的定位来实现阿尔法回报。

上周，派珀·桑德勒将苹果公司列为最具吸引力的 7 只股票中的第三只，仅次于 Alphabet 公司 (GOOGL.US) 和 Meta 平台。