Understanding the Market | Why did Pinduoduo drop 8% overnight?

隔夜，拼多多大跌 8%，近三个交易日跌幅接近 10%！

由此，曾在去年 11 月底反超阿里、成为美股市值最大中概股的拼多多，再次被阿里反超——阿里收盘市值达到 1844 亿美元，拼多多则是 1729 亿美元。

拼多多为何突然大跌？与一份研报、还有一则消息引发的市场预期有关！

消息影响

在昨日的中国外交部例行记者会上，彭博社记者提问称，据报道，美国前总统特朗普与顾问讨论了对所有中国进口商品征收 60% 统一关税的可能性，中方对此有何评论？

中国外交部发言人汪文斌当时表示，“我们不对未经证实的消息发表评论。”

不过，据 DoNews 分析，有关特朗普的消息仍引发了市场对拼多多旗下 Temu 的发展隐忧。

海豚投研同样分析认为，中概资产下跌是基于目前美国大选走势，特朗普势头向上的情况下，市场担心贸易冲突加剧，而拼多多的大跌是这一问题的最突出体现。

研报影响

与此同时，摩根士丹利也在隔夜盘中发布研报称，该行最新调研显示，Temu 在美国的势头可能进一步放缓！

具体来看，该行看到：

1、在 Temu 上进行购物的美国家庭有所减少；

2、与其他零售商相比，消费者在 Temu 上网购的频次更低；

3、直到 2023 年末的假期购物季之前，去年 Temu 在美国的网页流量一直出现持续放缓；

4、即便是在年末假期购物季，Temu 美国 APP 下载量和月活也仍在下降；

5、有 52% 的阿里速卖通用户、43% 的 TikTok 电商用户也在使用 Temu；

6、来自所有收入人群的 Temu 使用率都在下降，最高收入和最低收入群体的使用率下降最为明显。

不过，摩根士丹利也指出，目前对 Temu 的判断都是基于有限的披露和该行的调研，Temu 的实际增长情况仍然很有可能十分强劲、势头更为稳健。