里昂：降百度目标价至 158 美元 料上季增长维持稳定
里昂发表报告，预计百度去年第四季将保持稳定增长，核心业务总收入可能按年增长 8% 至 277 亿元人民币，利润率保持稳定。在医疗保健和旅游业务行业稳健增长的推动下，广告收入可能按年增长 7%，但由于电商平台的广告支出转为价格补贴，部分抵销该增长。在比较基数正常化和 Gen-AI 的推动下，云计算收入料将恢复 11% 的按季增长。另外，报告指，百度加大成本优化力度，以抵销更高的大型语言模型投资。该行认为是对 Gen-AI 的一个测试，它可能在 2024 年开始对收入做出贡献。由于芯片供应的不确定性，该行将 2024 和 2025 年收入预测下调约 1%，并将目标价从 170 美元下调至 158 美元。至于每年约 40 亿美元的自由现金流亦可支持股票回购。 
