When will NVIDIA reach a market value of $2 trillion?

本文编译自 Barchart 的 Mohit Oberoi

随着人工智能（AI）技术的飞速发展，英伟达（Nvidia）这家半导体设计巨头的股票在 2023 年实现了令人瞩目的表现，股价飙升了 240%，是标普 500 指数同期回报的 10 倍。在这一过程中，英伟达成为首家加入万亿美元公司行列的半导体公司。

然而，2024 年伊始，美国科技股普遍表现不佳，苹果公司（Apple）甚至在 1 月上半月遭遇了三次下调评级。与此形成鲜明对比的是，英伟达股价仍在稳步攀升，年初至今已上涨超过 16%，位列标普 500 指数增幅前五名。

那么，英伟达能否继续保持这种增长势头，并在 2025 年实现 2 万亿美元市值的里程碑呢？以下是对英伟达 2025 年的预测，以及可能推动股价在未来几年继续上涨的关键因素。

英伟达股价上涨的驱动力是什么？

英伟达股价的上涨主要得益于其 AI 芯片的高销量。公司在最近一个季度的收入达到了 181 亿美元，是去年同期的三倍多，并预计当前季度的收入中值将达到 200 亿美元。英伟达的净利润也在 2024 财年第三季度达到了创纪录的 92.4 亿美元，相比之下，去年同期仅为 6.8 亿美元。

2025 年英伟达股价预测

英伟达对 2025 年的业务前景持乐观态度。在 2024 财年第三季度的财报电话会议上，面对分析师关于公司数据中心部门（销售 AI 芯片的部门）是否能在 2025 年继续增长的问题，首席执行官黄仁勋肯定地回答说：“我绝对相信数据中心能够在 2025 年实现增长。我们正在显著扩大供应，已经赢得了世界上最广泛、最大、最有能力的供应链。”

华尔街分析师对英伟达也持有非常看好的态度，普遍给出了 “强烈买入” 的共识评级。在 36 位覆盖该股的分析师中，有 30 位给出了 “强烈买入” 的评级，3 位表示 “适度买入”，其余 3 位则持 “持有” 态度。英伟达的平均目标股价为 646.54 美元，比当前股价高出 13.4%。而最高目标股价为 1100 美元，这意味着股价将从目前水平翻一番。

英伟达市值能达到 2 万亿美元吗？

要实现 2 万亿美元的市值，英伟达的股价需要上涨约 45%。考虑到过去十年该股的卓越表现——在这段时间里，其年复合增长率（CAGR）达到了 62%，这样的股价上涨并不显得不合理。尽管 “过去的业绩可能无法在未来重现” 是常规的免责声明，但英伟达的股价 CAGR 在过去 3 年和 5 年分别为 61% 和 70%，显示出了强劲的增长势头。

英伟达面临的风险

尽管英伟达的势头看起来积极，但我们仍需分析风险情况。

AI 芯片需求可能在未来几年放缓，是英伟达面临的一个潜在风险；

竞争对手推出 AI 芯片，随着竞争的加剧和对手公司推出类似的芯片，AI 芯片的溢价定价也可能下降；

数据中心业务在中国占其收入的 20%-25%。在第三财季财报电话会议上，首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 表示：“出口管制将对我们的中国市场产生负面影响，即使从长远来看，我们也无法清楚地了解这种影响的严重程度。” 不过，市场普遍认为，英伟达的迅猛增长可以弥补此类损失。

尽管英伟达的未来 12 个月市盈率为 28.7 倍，考虑到预期的收入和利润增长，这一估值看起来非常诱人，但 2025 年之后的前景有些不明朗。

结论

如果你是一个寻求增长的投资者，希望投资于 AI、元宇宙和自动驾驶等主题，那么英伟达无疑是你投资组合中的一员。这家公司多年来一直领先于竞争对手，我没有理由相信这种情况会很快改变。至于英伟达的市值能否达到 2 万亿美元，我认为这只是个时间问题，即使 AI 芯片的需求放缓，公司还有其他增长点来支撑其下一阶段的扩张。

以上任何内容不构成投资建议。