开年暴涨！“美元阴霾” 笼罩一切

美联储官员集体放鹰、12 月零售销售数据表明美国经济强劲，大幅削弱 3 月份降息的预期，助推美元指数触及一个月新高。

周三，美元指数一度上逼 103.70，连续两日刷新去年 12 月 13 日以来盘中高位，今年迄今涨近 2%，创下了 2015 年以来最好的一年开局。

笼罩在美元的阴霾下，美国股债遭遇双杀，贵金属集体下跌，金价触及一个月低点。

周三，美股三大指数全部收跌，标普 500 指数和纳斯达克综指一度跌超 1%。

基准 10 年期美债收益率盘中站上 4.10%，继续刷新一个月前美联储议息会议以来高位，对利率敏感的 2 年期美债收益率连续两日盘中升幅超过 10 个基点。

黄金下跌 1.1% 至每盎司 2005.71 美元，为去年 12 月 12 日以来的最低水平。白银和铂金均跌超 1%。

而在美国之外，欧央行官员集体放鹰，打压了 4 月份降息的预期，尽管如此，欧元兑美元汇率还是下跌了 0.01%，至 1.0873 美元，此前一天下跌 0.67%。

3 月降息预期，接二连三遭到打击

从上周开始，市场对美联储 3 月份降息的预期连续遭到打压。

先是美联储官员集体放鹰，后是数据释放经济依然强劲的信号。美国2023年通胀率意外从11月的3.1%上升至12月份的3.4%，12 月零售销售环比增长 0.6% 创三个月最大增幅， 超过了华尔街的普遍预期。

对此，Corpay 驻多伦多首席市场策略师 Karl Schamotta 表示: “如果我们看看今天上午的零售销售报告，就会发现消费者支出出现了全方位增长。”

“这表明，通胀压力将维持更长时间，与此同时，我们看到政策制定者正齐心协力，将市场预期固定在年中之前进行第一次降息，并警告市场，降息步伐将慢于预期。”

本周二美联储理事沃勒称，在明确通胀将持续下行以前不应急于降息。上周，纽约联储主席威廉姆斯表示，只有当美联储有信心通胀率大幅回到 2% 的目标时才会降息。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，当前的利率水平需要维持到夏季之后。克利夫兰联储主席梅斯特称，3 月份降息的想法可能还为时过早。里士满联储主席巴尔金、芝加哥联储主席古尔斯比均暗示，通胀率持续降至央行目标的证据还不够充分。

与此同时，本周的一个媒体调查结果显示，经济学家预期今年美国经济衰退的可能性大幅下降，概率从10月份的48%降至39%。最新公布的美联储经济活动黄皮书显示，相较于上一个调查周期，美国大多数地区的经济增长几乎没有变化，但释放了经济继续放缓的信号，几乎所有地区的劳动力市场正在降温。

截至目前，市场已经大幅降低了对 3 月降息的预期。根据 CME 的 FedWatch 工具，3 月降息 25 个基点的概率跌至 59.6%。不过，根据 Refinitiv 的数据，货币市场押注 2024 年上半年仍有近 70 个基点的降息空间。

分析师：美元的 2024 年——前高后低

随着欧美央行降息前景减弱，脆弱的欧洲经济令欧元承压，分析师预计，美元可能在未来几个月继续上涨。

分析师预计，未来几个月欧元兑美元汇率跌至 1.05-1.06 美元，但随着欧元区经济从欧洲央行未来可能的降息中获益，欧元将在今年晚些时候复苏。

截止发稿，欧元兑美元报 1.09 美元，日内微涨 0.17%。

投资机构 Validus Risk Management 北美全球资本市场主管 Ryan Brandham 近期在一份报告中表示，美国通胀上升 “可能会给鹰派预期火上浇油，并推动美元走强和美债收益率上升，这是我们在 2024 年迄今为止看到的情况”。

荷兰合作银行研究部高级外汇策略师 Jane Fole 表示，随着美联储降息前景进一步修正，美元将在未来 1-3 个月获得一些支撑，相比之下，欧元可能表现不佳，理由是德国经济疲软。

但在今年晚些时候，许多人预计这一趋势将发生扭转，欧元将抢占优势。

法国巴黎银行资产管理公司首席市场策略师 Daniel Morris 最近接受媒体采访时表示，预计欧元区对美国的相对增长势头将逐渐显现。他表示，鉴于美联储和欧洲央行何时开启降息的不确定性，这种趋势目前不太可能出现。

同样，研究机构 Natixis Research 预测，欧元兑美元将从 3 月份的 1.10 升至 6 月份的 1.11，9 月份和 12 月份分别升至 1.12 和 1.13。

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