施罗德投资：苏伊士运河航运中断 是否会影响降息预期？
中东地缘政治紧张局势持续升温，导致环球供应链受到影响。由于苏伊士运河航运中断，船只需要绕道南非前往目的地，导致货物交付严重延误。这些问题可能引发新一轮高通胀，迫使央行加息，但目前市场需求疲弱，经济增长放缓，因此通胀上升的可能性较低。此外，疫情期间的消费模式已回复均衡，市场需求正在转向服务业。红海中断情况持续时间将决定新的供应链问题是否会推高通胀。
智通财经 APP 获悉，1 月 17 日，施罗德投资发文称，中东地缘政治紧张局势持续升温，已影响环球供应链。由于胡塞武装组织袭击需要途经红海，前往苏伊士运河及环球主要经济体的船只，因此主要航运公司表示，货物交付期将会出现严重延误。从卫星图像可见，目前几乎没有船只驶经红海，而是绕道南非前往欧洲主要港口、美国和英国。
在苏伊士运河航运中断前，巴拿马运河亦面临一些问题，包括由气候变化引致干旱，以及厄尔尼诺现象导致降雨量变化，继而令巴拿马运河水位下降。与此同时，欧洲潮湿的天气导致莱茵河（即德国的主要航运路线）水位过高。环球供应链似乎正面临一场风暴。
这些问题唤起人们在疫情期间，由供应链问题引发的艰难经历。这些因素可能导致了金融市场最近爆发新一轮高通胀，最终迫使环球央行大幅加息。金融市场目前正在消化欧洲、英国及美国大幅降息的预期，预计最快将于 2024 年上半年开始降息。
这引伸出另一个问题：新的供应链问题会否推高通胀，迫使政策制定者重估经济前景呢？
这在很大程度上取决于红海中断情况会持续多久。由于目前环球经济环境至少有三方面的不同之处，因此红海问题不太可能导致通胀大幅上升。
首先，现时市场需求疲弱。在疫情初期，为应对供应链中断问题，环球各国纷纷采取大规模的货币和财政刺激措施来提振经济，但目前环球经济增长呈放缓趋势。施罗德预计 2024 年及 2025 年环球国内生产总值增长率仅为 2.5%。欧元区可能已经陷入经济衰退，英国经济增长疲弱，而且美国经济活动正在降温。
其次，昔日环球各国为遏制新冠疫情扩散而实施封锁措施，导致疫情期间市场需求集中于商品领域，但目前的消费模式已经回复均衡。事实上，在经济重启的背景下，市场需求在过去几年重新转向服务业，从而导致环球制造业陷入衰退。
第三，环球经济供应面亦明显改善。对比之下，疫情期间持续实施的封锁措施导致生产处于停业状态，但目前的中断程度并不像当时那样严重。虽然船只绕道非洲南部会延长交货时间，但货物仍会被送达目的地，因此，不太可能出现供应极度短缺的情况。