高盛：美股估值虽高企，小型股和必需消费品板块尚有投资价值

路透纽约 1 月 16 日 - 高盛策略师周二表示，在日益昂贵的美国股市中，小盘股和必需消费品板块可能富含价值投资潜力。

标普 500 指数 (.SPX) 距离历史新高近在咫尺，但同时也使美股更加昂贵，标普指数市盈率 (本益比) 从 10 月的 17 倍升至目前的 20 倍。

以 David Kostin 为首的高盛策略师团队在最新 Kickstart 每周报告中表示，以 1990 年以来的估值来看，标普指数目前估值的百分位高居 85。

高盛策略师指出，标普等权重指数 (.SPXEW) 的估值也由 10 月的 14 倍升至 16 倍，美股涨势已经扩大到不限于超级大盘股。

高盛策略师指出，美国股市估值高企，已经大致消化了美国经济增长及美联储政策的良性前景，高盛认为目前还有三个领域存在投资价值，分别是小盘股、定价能力弱的个股、及必需消费品类股。

高盛策略师表示，尽管小盘股近期上涨，但罗素 2000 指数 (.RUT) 目前市盈率为 2 倍，低于 10 年平均值 2.2 倍。

报告称，罗素 2000 指数当前的低估值，加上经济前景稳健，应会使罗素 2000 指数未来 12 个月的回报率达到 15% 左右。

高盛策略师也看好定价能力弱的股票，认为相比定价能力强的个股，这些股票目前相对折让 14%。

策略师指出，利润率有望受益于劳动力成本的下降和稳健的经济增长环境，而随着利润率好转，定价能力弱的股票往往表现突出。

最后，策略师表示，必需消费品股票的估值颇具吸引力，近几个月来它们的表现落后于大盘。

高盛报告称，对必需消费品盈利前景的悲观情绪已出现触底迹象。(完)

(编审 蔡美珍)