理解市场 | 外资逐步回流！港股真的见底了？

1 月 4 日，港股表现先跌后回稳，恒指微跌不足 1 点仍守 16600 点初部支撑以上来收盘，总体稳好状态未有受到严重破坏，但宜尽快升穿 50 日线 17064 点来伸延强化回升走势。

美联储 12 月会议纪录显示，决策官员认为美国利率仍需维持在高位一段时间，消息引发外围股市出现下跌调整，情况对港股也带来了一些影响。

然而，正如我们指出，港股现时的低估值已具备好见底条件，加上在过去六个月的走势落后于外围股市，因此，虽然外围股市有出现升后回吐调整的可能，但是水向低流，相信资金有趁机换码流入港股的机会。

而事实上，从盘面的观察，我们发现外资确实是有逐步回流的趋势迹象。走势上，恒指已在 12 月 11 日阶段性见底于 15792 点，我们还是维持这个观点看法，而已凝聚了的谨慎氛围仍需要时间扭转过来。

因此，港股更多的可能会以反复回升的格局形态来发展，16600 点依然是恒指现时的初部支撑，我们对后市维持正面态度看法。

港股出现先跌后回稳的走势，在盘中曾一度下跌 130 点低见 16516 点，初部支撑 16600 点继续受到考验但总算能够守稳，而窄幅缩量待变的格局仍在，要注意短线波幅将有再次扩大的倾向机会。

指数股继续表现分化，其中，消费股仍普遍受压，海底捞 (06862) 和安踏体育 (02020) 分别跌了 3.94％和 2.63％，都站到恒指成份股最大跌幅榜的前三。另一方面，在我们关注名单里的石药 (01093)，涨了 3.09％至 7.33 元收盘，有升穿突破过去两个月 6.5 元至 7.2 元横行整固区的迹象，建议可以继续关注跟进。

恒指收盘报 16646 点，下跌 0.43 点或 0.002％。国指收盘报 5649 点，上升 20 点或 0.36％。恒生科指收盘报 3655 点，上升 9 点或 0.23％。

另外，港股主板成交量有 703 亿多元，而沽空金额有 131.8 亿元，沽空比例 18.73％仍偏高。至于升跌股数比例是 686:882，日内涨幅超过 12％的股票有 43 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 42 只。港股通连续四日出现净流入，在周四录得有逾 21 亿元的净流入额度。

作者：第一上海首席策略师 叶尚志