Understanding the Market | Suddenly Crashed! What Happened to the Overnight US Stock Market?

当地时间周三下午两点半，美股突然跳水，三大股指集体转跌并持续下行，最终均收跌逾 1%。

截止收盘，道指跌 1.27%，创 10 月 3 月以来最大跌幅，纳指跌 1.50%，创 10 月 20 日以来最大跌幅，标普跌 1.47%，创 9 月 26 日以来最大跌幅。

是什么终结了近日美联储降息预期和转鸽推动的涨势？

第一，美股已接近历史高点，遇到了大量卖盘阻力，本次抛售在意料之中。第二，“美国经济晴雨表” 联邦快递新一季财报不及预期，给 “有弹性” 的消费预期破了一盆冷水。第三，有投资者大量买入标普 500 指数看跌期权，可能加剧了市场抛售。第四，假期交易清淡，市场交易量不大，少数卖盘就能打崩市场。

纽约 InfraCap 投资组合经理 Jay Hatfield 表示，股市已接近历史高点，遇到了大量卖盘阻力。

周三之前，道指已连续五个交易日收创历史新高，纳指和标普 500 指数分别连涨九个和两个交易日。

Hatfield 补充说：“抛售来得如此猛烈，令人瞠目结舌，但考虑到我们已经走了很远，这是有道理的。”

虽然房屋销售强劲（从历史低点小幅反弹），消费者信心大幅上升（通胀预期下降），联邦快递和通用磨坊的财报仍给 “有弹性” 的消费者周期性反弹的说法泼了一盆冷水。

被视为 “美国经济晴雨表” 的联邦快递新一季度利润远低于分析师目标，它还下调了其全年收入预测，预计接下来的节假日期间（感恩节到圣诞节和新年期间）消费依旧疲软。

受财报影响，联邦快递收跌 12%，领跌标普成分股。

美国零食巨头通用磨坊 (General Mills) Q2 销售额和调整后每股收益均不及预期，前半年累计净利润同比减少 10.41%。

通用磨坊财报后收跌 3.6%，年内已累计下跌 22.7%。

除此以外，一些交易员表示，近期有投资者大量买入标普 500 指数看跌期权，可能加剧了市场抛售。

一个主要看跌期权买家购买了大量标普 500 指数看跌期权，行权价在 4755 点。这可能吓坏了市场，引发了恐慌性抛售，导致标普 500 指数突然跳水，跌破了之前 4755 点的支撑位置。

与此同时，此前 “零日期权” 0-DTE 交易员手里持有大量七大科技巨头的看涨期权，但到了到期日，他们突然疯狂抛售手中的这些看涨期权。

从高盛交易平台可以看到一些交易细节：

标普 E 迷你期货大部分交易在下午两点半后开始大量达成，甚至在标普 500 指数跌破 4800 点之前。

股市刚开始下跌后的 45 分钟内，成交出现了明显的爆量，是平时的 5 倍左右。

有一笔大手笔的电子交易，购买了标普 500 指数 12 月 20 日到期的看跌期权，行权价为 4755 点。

上周，美联储暗示其紧缩周期已结束，并为 2024 年降息打开了大门，芝加哥联储主席古尔斯比周二晚间重申，通胀率冷却至美联储 2% 的年度目标将推动降息政策。

根据 CME 的 FedWatch 工具，美联储将于明年 3 月开启首次降息的可能性超过 70%。