NVIDIA's further decline drags down the NASDAQ Composite Index, while the S&P continues to rise, hitting its longest weekly gain in five months. Chinese concept stocks shine, with BIDU-SWR's earnings report showing a remarkable surge of over 10% for the week.

感恩节休市一日后，美股在 “黑色星期五” 提前收市。三大股指涨跌不一，但一个月来保持单周累涨势头。

部分个股受报道影响波动，传出延迟在华推出新芯片消息的英伟达跌入两周来低谷，领跌蓝筹科技股，延续发布财报后周三的跌势，虽然第三财季业绩碾压预期，但在四季度营收指引低于华尔街高端预期、且预警当季对华销售大幅下滑后，股价未能得到财报提振。而百度在公布财报向好后持续上涨，且一再跑赢大盘，全周两位数大涨。

“黑色星期五” 拉开假日购物季序幕，Adobe 预计，美国周五销售额 96 亿美元。零售巨头沃尔玛反弹，而电商巨头亚马逊险些未能保住涨势、跌落历史高位。感恩节假日销售季伊始，亚马逊的仓库工人和司机在美国、英国、德国、意大利、西班牙多国罢工，要求涨薪。

美债周五也将提前收市。周四欧债因担忧德国政府将增加举债的担忧而下跌，周四休市的美国国债价格追跌欧债，收益率在周三 V 形反弹后进一步回升。基准十年期美债收益率不但进一步脱离周三所创的两个月低位，而且盘中升至一周来高位，抹平本周内累计降幅转升。本周欧美国债价格齐回落，英债收益率带头回升，主要源于周四公布英国 11 月 PMI 意外升至扩张区间后，一日升至少 10 个基点。

汇市方面，欧洲 PMI 回暖继续推动欧元和英镑走强，美元指数进一步回落，逼近周二所创的 8 月末以来低位，本周继续累跌，但跌势较大幅回落的上周缓和。评论称，本周公布的一些经济数据疲软，促使投资者押注美联储会转向更偏鸽的立场。人民币盘中几度转跌，离岸人民币曾失守 7.16，虽然未能继续逼近 7 月末以来高位，但连续第二周累涨。

大宗商品中，美元走软的支持下，黄金反弹，纽约期金本周二度站上 2000 美元整数位心理关口，又创 10 月末以来新高，保持单周涨势，巴以冲突以来仅上上周累跌。在 OPEC+ 宣布推迟讨论产油政策的会议至下周末、却未透露具体缘由后，国际原油连续第三日下跌，延续一个月来周跌势头。不过本周原油总体跌幅较此前缓和。评论指出，最近消息显示，推迟会议并非源于主要产油国沙特有意改变减产的立场，沙特看来仍愿意负担 OPEC+ 成员中大部分减产的份额。

三大美股指连涨四周 标普纳指均创五个月最长连涨 英伟达财报后连跌 中概指数两连涨

三大美国股指早盘表现不一，高开的道琼斯工业平均指数保持涨势，早盘刷新日高时涨近 130 点、涨近 0.4%，低开的标普 500 指数盘初转涨后不止一次小幅转跌。而低开的纳斯达克综合指数保持跌势，刷新日低时跌近 0.4%。最终，三大指数未能继续集体收涨。纳指将在周三反弹后回落，道指和标普连续两个交易日收涨。

纳指收跌 0.11%，报 14250.85 点，未再逼近周一刷新的 7 月 31 日以来收盘高位。道指收涨 117.12 点，涨幅 0.33%，报 35390.15 点，刷新 8 月 7 日以来高位。标普收涨 0.06%，报 4559.34 点，连续两个交易日刷新周一所创的 8 月 1 日以来高位。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 0.67%，连涨两日至 9 月 20 日以来高位。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.12%，未能继续靠近周一五连涨所创的去年 1 月以来高位。衡量纳斯达克 100 指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌 0.44%，未继续靠近周一反弹所创的收盘历史高位，但本周累涨 0.5%，连涨四周。

主要美股指本周均继续累计上涨，涨幅都不及上周。标普累涨 1%，道指涨 1.27%，纳指涨 0.89%，纳斯达克 100 涨 0.91%，都连涨四周。标普自 6 月 16 日以来首次连涨四周。纳指和纳斯达克 100 连续两周创 6 月 16 日以来最长周连涨。罗素 2000 累涨 0.54%，连涨两周。

标普 500 各大板块中，周五只有科技股相关的两个板块收跌，Meta 和谷歌所在的通信服务跌近 0.7%，英伟达和微软所在的 IT 跌逾 0.3%。收涨的九个板块中，涨幅最大的医疗也只涨逾 0.5%，特斯拉所在的非必需消费品涨逾 0.1%，涨幅垫底。

本周各板块继续全线累涨。医疗涨超 2% 领跑，通信服务、必需消费品和房产涨超 1%，金融涨约 1%，涨幅最小的能源涨近 0.3%，受到原油下跌影响。

龙头科技股多数下跌，而特斯拉收涨 0.5%，本周只有跌近 3% 周三一日收跌，但累计涨近 0.5%，涨幅远不及上周的及 9.2%。FAANMG 六大科技股中，周三连涨三日至 10 月 24 日以来高位谷歌母公司 Alphabet 收跌 1.3%；Facebook 母公司 Meta 收跌近 1%，跌落周三反弹刷新的 2021 年 12 月以来高位；苹果收跌 0.7%，未继续逼近周一反弹刷新的 8 月 2 日以来高位；周三反弹的微软收跌 0.1%，未能继续刷新周一所创的收盘历史高位；而亚马逊微幅收涨，继续刷新周三反弹所创的历史高位；奈飞收涨 0.3%，连涨四日，两日刷新去年 1 月以来高位 。

本周这些科技股都累计上涨。奈飞涨近 3%，微软在 OpenAI内斗、一度招揽其 CEO 加入公司的一周涨超 2%，亚马逊涨超 1%，Alphabet 涨约 1%，Meta 涨近 1%，苹果涨近 0.2%。

芯片股总体有望连续两个交易日收涨，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 收涨不足 0.1%，仍未能接近周一刷新的 8 月 1 日以来高位，本周微跌。收盘时，Arm 涨 3.4%，英特尔涨近 0.7%，用材料涨近 0.6%，高通涨 0.2%，而 AMD 跌近 0.2%，英伟达跌 1.9%，进一步跌离财报公布前一日周一所创的历史高位，在财报后后持续下跌，创 11 月 9 日以来收盘新低，本周累计跌近 3.1%。

AI 概念股未能继续集体反弹。截至收盘，BigBear.ai（BBAI）涨超 5%，C3.ai（AI）涨 0.3%，SoundHound.ai（SOUN）跌近 0.5%，而 Palantir（PLTR）跌 2.5%，Adobe（ADBE）跌不足 0.1%。

热门中概股总体继续上涨，跑赢大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨 1.6%，连续两个交易日收涨，本周累涨近 3.4%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 早盘分别涨超 1% 和 0.1%。个股中，到收盘，好未来涨超 15%，小鹏汽车涨超 6%，百度涨 2.7%，自周二公布财报以后持续跑赢大盘，本周累计涨近 14.2%，京东、拼多多、理想汽车涨超 1%，B 站涨近 1%，腾讯粉单涨 0.8%，而网易跌超 1%，蔚来汽车跌近 1%，阿里巴巴跌 0.6%。

零售股涨跌各异，到收盘，沃尔玛涨 0.9%，塔吉特涨 0.7%，百思买涨近 2.2%，Nordstrom 涨 5.9%，On Holding 涨 3.3%，而 Kohls 跌不足 0.1%；电商 eBay、Shopify 分别跌近 0.4% 和 0.9%。

银行股指数连续两个交易日小幅反弹。整体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收涨 0.3%，仍未能逼近上周五刷新的 8 月 14 日以来高位，本周累跌 0.6%；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨近 0.2%，地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收涨逾 0.1%，均继续脱离周二刷新的 11 月 13 日上周一以来低位，本周分别累跌近 1.7% 和 1.8%。

波动较大的个股中，媒体称欧盟反垄断监管机构将无条件批准亚马逊将其收购后，机器人公司 iRobot（IRBT）收涨近 39.1%；币安与美国司法部达成和解、CEO 赵长鹏认罪并卸任后，美国最大加密货币交易所 Coinbase（COIN）收涨 5.8%；宣布推迟递交季度报告以及财务管理人员变动后，电动汽车生产商 Fisker（FSR）收涨 5.2%；在 Colt CZ Group 提议以每股 30 美元估值进行战略性合并后，户外运动和娱乐产品公司 Vista Outdoor（VSTO）收涨 3.9%。

欧股方面，PMI 公布次日泛欧股指继续走高，连涨三日。欧洲斯托克 600 指数连续三日刷新周一所创的 9 月 20 日以来收盘高位。主要欧洲国家股指继续齐涨。各板块中，零售收涨 0.9% 领跑，化工涨逾 0.8%，受益于媒体称阿布扎比国家石油公司考虑可能收购旗下能源公司 Wintershall Dea 后，德国化工巨头巴斯夫涨 1.8%。

本周斯托克 600 指数连涨两周，涨幅不及上周的 2.82%。各国股指未能继续齐涨，德股和西股连涨四周，法股连涨两周，而上周反弹的英股和意股回落。全周零售板块涨超 2% 领涨，传媒涨近 2%，而对利率敏感的房产跌近 0.3%，在上周大涨近 6% 后，和上周涨超 6% 领涨的基础资源均回落，基础资源跌逾 0.2%。

十年期英债收益率一周回升 18 个基点 十年期美债收益率两连升至一周高位

欧洲国债价格总体继续齐跌，收益率续升。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.28%，日内升 3 个基点；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.64%，日内升 3 个基点。

在欧央行官员放鹰、德国政府据称将突破举债规模上限、欧洲 PMI 回暖的本周，欧债收益率齐反弹，英债收益率全线 10 升超个基点领跑，源于周四一日至少升 10 个基点。上周回落约 23 个基点的 10 年期英债收益率累计升约 18 个基点；上周降约 13 个基点的 10 年期德债收益率累计升约 6 个基点。

美国 10 年期基准国债收益率在欧股盘前曾下破 4.44% 刷新日低，后持续上行，美股盘初曾逼近 4.50%，刷新 11 月 16 日以来高位，日内升近 9 个基点，到债市尾盘时约为 4.47%，日内升近 7 个基点，在上周大幅回落降约 21 个基点后，本周反弹，累计升约 3 个基点。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在美股盘中曾上逼 4.96%，连续两个交易日刷新 11 月 14 日公布美国 CPI 超预期放缓后美债收益率大跳水当天以来高位，日内升近 6 个基点，到债市尾盘时约为 4.95%，日内升约 5 个基点，和 10 年期美债收益率均连升两日，在上周回落约 17 个基点后，本周累计升约 6 个基点。

美元指数两连跌 逼近 8 月末以来低位 离岸人民币一度失守 7.16 仍连涨两周

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）连续第二日全天保持跌势，美股盘中跌破 103.40 刷新日低，逼近周二跌破 103.20 刷新的 8 月 31 日以来低位，日内跌超 0.5%。

到往常美股收盘时，美元指数略低于 103.40，日内跌约 0.5%，在上周跌约 1.9% 后本周跌约 0.5%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌近 0.3%，刷新 8 月 30 日以来同时段低位，本周累跌约 0.5%，和美元指数都连跌两日、连跌两周，但跌幅远不及跌近 1.7%、创 7 月 14 日以来最大周跌幅的上周。

非美货币中，欧元和英镑在回暖的欧洲 PMI 公布后继续走强，欧元兑美元在美股早盘曾接近 1.0950，日内涨近 0.4%，逼近周二涨破 1.0960 刷新的三个多月高位；英镑兑美元在美股盘中曾涨破 1.2610，刷新 9 月 5 以来高位，日内涨近 0.7%；日元险些连跌三日，美元兑日元在欧股盘前曾跌破 149.20 刷新日低，和周二跌破 147.20 刷新的 9 月 14 日以来低位仍有距离，后反弹，欧股和美股盘中都曾转涨，到往常美股收盘时处于 149.50 下方，日内微跌。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾涨至 7.1426 刷新日高，此后不止一次转跌，欧股盘中和美股早盘都曾失守 7.16，欧股早盘刷新日低至 7.1609，较日高回落 183 点，美股开盘后持续反弹。北京时间 11 月 25 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1493 元，较周四纽约尾盘涨 29 点，连涨两日，本周累涨 680 点，连涨两周。

比特币（BTC）在美股早盘涨破 3.8 万美元后一度上测 3.84 万美元关口，刷新 11 月 9 日逼近 3.8 万美元所创的去年 5 月以来高位，较亚市盘中的日低涨近 1200 美元、涨超 3%，午盘跌落 3.8 万美元，往常美股收盘时处于 3.78 万美元一线，最近 24 小时涨超 1%，最近七日涨近 4%。

原油自 OPEC+ 推迟会议后三连跌 连跌五周

国际原油期货继续下挫。周四假日无收盘报价的美国 WTI 1 月原油期货收跌 1.56 美元，跌幅 2.02%，报 75.54 美元/桶，连续三个交易日收跌，向上周四报 73.09 美元刷新的 7 月 10 日以来收盘低位靠近；布伦特 1 月原油期货收跌 0.84 美元，跌幅 1.03%，报 80.58 美元/桶，连续三日收跌，连续两日刷新 11 月 16 日上周四以来收盘低位。

本周美油累跌 0.66%，布油跌近 0.04%，跌幅不及上周的至少 1%。至此，原油连跌五周，巴以冲突爆发七周来，原油只在前两周累涨，此后持续累跌。

美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 12 月汽油期货收跌 3%，报 2.1651 美元/加仑，连跌两个交易日，刷新 11 月 16 日以来低位，本周累跌 0.89%，连跌五周；周三反弹的 NYMEX 12 月天然气期货收跌 1.45%，报 2.855 美元/百万英热单位，逼近周二刷新的 10 月 2 日以来低位，本周累跌 3.55%，连跌三周。

伦镍创两年半新低 连跌五周 伦铜连日反弹 连涨两周 黄金重上 2000 美元 反弹至近五周高位

伦敦基本金属期货周五多数下跌。领跌的伦镍跌约 2.9%，继周三之后本周第二日创 2021 年 4 月以来新低，和伦铝均回落，伦铝未能靠近周二所创的近两周高位。跌超 2% 的伦锡连跌三日，创一个月来新低。伦铅连跌三日，一周多来首次收盘跌穿 2200 美元。而伦铜连续两日反弹，逼近周二所创的 9 月初以来高位，伦锌继续脱离近三周低位。

本周基本金属多数累跌。伦镍跌超 4.5% 领跌，连跌五周，此前连涨五周的伦铅也跌超 4%，连涨两周的伦锡跌近 4%，伦锌微跌，连跌两周；而伦铜涨近 2%，连涨两周，连跌两周的伦铝涨 0.4%。

周四因休市无收盘报价的纽约黄金期货延续周四盘中反弹势头。COMEX 12 月黄金期货收涨 0.52%，报 2003.00 美元/盎司，刷新周二所创的 10 月 30 日以来收盘高位，继周二之后本周二度收盘突破 2000 美元。

本周期金累涨约 0.92%，连涨两周，巴以冲突以来仅上上周一周累跌，涨幅不及上周的逾 2.4%。和上周一样，本周期金走高也并非源于巴以冲突助力，主要来自美元因美联储已完成加息的预期而走软。