大摩：中芯第四季毛利率指引逊预期 维持减持评级
摩根士丹利发表研究报告指，中芯国际受累于附属及合营公司表现，第三季每股盈利仅达到 1.18 美分，较该行预市场预期低 39% 及 46%，期内收入则大致符合预期，达到 16.21 亿美元。公司给予第四季经营指引，预测收入将按季增长 1% 至 3%，较大摩及市场预期低 8% 及 2%，而毛利率指引介乎 16% 至 18%，亦较大摩及市场预测的 19.7% 及 18.2% 逊色。该行重申对中芯的减持评级，认为利润率持续受压，第四季毛利率指引令人感到意外，反映公司短期内无法提高产品定价，考虑到更大幅度的折旧及资本支出增加，都将为公司利润率及自由现金流前景带来压力，给予目标价 16 港元。 
