铀矿 ETF 三年增长 20 倍！对冲基金疯狂做多 “铀矿股”

两年前，铀价上涨让一些对冲基金赚得盆满钵满，这些基金一直押宝于十多年前因一场核灾难而陷入低迷的铀市场将会反弹。

如今，据媒体报道，包括 Terra Capital 的 Matthew Langsford、Segra Capital 的 Arthur Hyde 和 Anaconda Invest 的 Renaud Saleur 在内的对冲基金经理又开始加大对 Energy Fuels、Ur-Energy 和 NexGen Energy 等铀矿股的敞口，押注铀价将大幅上涨。

其中，Matthew Langsford 运营着一只规模 1.75 亿澳元（合 1.1 亿美元）的自然资源基金，他表示，铀矿价格的前景意味着 “这些股票的股价可能会大幅上涨，涨幅可能达到 50%、100% 甚至更多”。

十多年前，日本福岛核事故导致许多国家重新审视核能。如今，核能已经成为向低碳未来过渡过程中一个重要支柱。这推高了铀的估值，自 2020 年以来铀的价格上涨了 125%。彭博数据显示，铀矿相关 ETF 资产三年内最高增长了 20 倍。

国际能源署 (IEA) 预计，到本世纪中叶，全球核电装机容量需要在 2020 年的基础上翻一番，才能帮助实现净零排放的承诺。这一目标的基础是欧洲、亚洲和非洲对核反应堆的需求。

随着欧洲努力摆脱对俄罗斯天然气的依赖，核能的吸引力日益增强。然而，俄罗斯拥有全球约 8% 的可采常规铀资源，这意味着欧洲需要找到除俄罗斯以外的更大的铀能源供应。Segra Capital 的 Arthur Hyde 表示：

“我们最关注的是公开市场上的铀矿商。为了平衡这个市场的供需，我们需要新的资产上线。”

报道称，NexGen Energy 和 Denison Mines 正在加拿大勘探一个新的铀矿，该矿的产量可能占全球供应量的 25%。Matthew Langsford 称，这将对 “2023 年代的核工业至关重要，最终可能成为核电的黄金时代。”

尽管核能不排放二氧化碳，甚至在欧盟的可持续资产分类中被定义为绿色能源，但对核能的担忧仍然存在。分析人士 Nilushi Karunaratne 表示：

“要让核能成为实现净零排放的有力竞争者，有两个需要克服的主要障碍，即对反应堆和放射性核废料安全性的怀疑，以及成本。”

她补充说，这种对安全性的怀疑是导致 2011 年福岛核事故以来运行的核电机组数量几乎没有变化的部分原因。

值得注意的是，并非所有铀矿股都是一样的。今年以来，铀矿 ETF（Global X Uranium ETF）涨超 26%，这让一些对冲基金经理开始寻找机会做空他们认为不太可能表现出色的铀矿公司。例如，Anaconda Invest 的 Renaud Saleur 表示，他现在正在考虑做空 Cameco，因为该股今年以来一度上涨了 70% 以上（目前上涨 65%）。

Segra Capital 的 Arthur Hyde 则表示，有一些 “相对懒惰的资本投资于一个引人注目的宏观叙事，而没有做太多公司层面的研究”。他补充称，随着买家数量的增加，一些人会瞄准错误的股票，“核燃料市场的许多细微差别仍被误解”。