Are the turbulent times for the US stock market just beginning as the financial reports of tech giants disappoint?

由苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉和 Meta 组成的 “七姐妹”（Magnificent Seven）今年带动美股一路狂飙，然而几大巨头近期公布的业绩却令人失望，导致其市值蒸发大约 2000 亿美元，甚至有可能导致标普 500 指数从峰值回落 10%，陷入技术位盘整。

目前，谷歌、特斯拉、Meta 在公布财报后均大幅下跌，只有微软是唯一亮点。数据显示，几大巨头财报公布后，截至美东时间 26 日盘前，Meta 市值蒸发 290 亿美元，特斯拉蒸发 720 亿美元，谷歌母公司 Alphabet 更是抹掉了高达 1800 亿美元的市值，只有微软市值增长 750 亿美元。四家合计，共有跌掉了 2050 亿美元的市值。

而亚马逊将于美东时间 26 日周四盘后公布财报，期权市场动态预计该股单日涨跌幅可能达到 8.1%，也就是大约 1000 亿美元的市值。苹果和英伟达则将在下月公布财报。

人工智能热潮今年席卷而来，带动 “七姐妹” 成为今年美股市场的主角。然而，高利率环境和中东地缘政治动荡让乐观情绪正在衰退，标普 500 指数已经从 2023 年的高点下跌 8.8%，距离跌幅 10% 的技术位盘整只有一步之遥。

Meta 在财报会议上表示，经济环境的不确定性可能让广告营收恢复昙花一现，让投资者预计长期恢复的希望落空。而谷歌母公司 Alphabet 财报显示，该公司云业务利润不及预期，导致该公司市值周三蒸发将近 1800 亿美元，单日市值跌幅创下该公司历史新高。而本月初，特斯拉在公布财报后的一个交易日，市值也蒸发 720 亿美元。

已公布财报的几大巨头中，唯一的亮点是微软，该公司美东时间周二盘后公布财报显示第一财季业绩超出预期，周三市值大涨 750 亿美元。

目前在云基础设施方面，谷歌和微软均落后于亚马逊，因此两家公司都在尽全力打造 AI 产品融入其平台，力图吸引更多客户。而亚马逊将在美东时间周四盘后公布财报，谷歌和微软走势的分歧让亚马逊财报更加受到关注。

几大科技股美东时间周四继续下挫。Meta 美东时间周四盘中继续下跌超过 6%，后跌幅收窄至 3% 左右，报 289.27 美元；Alphabet 跌 1.78%，报 124.41 美元；特斯拉跌 1.42%，报 212.59 美元；微软则下跌 2.94%，报 330.65 美元。纳斯达克综合指数周四跌 1.2%，报 12667.57 点。

尽管市场的乐观情绪仍存留不少，但仍需要注意的是，由 “七姐妹” 主导科技股指数纳斯达克 100 今年以来已经大涨 31%，也意味着下跌空间仍然很大。

科技股对美股极为重要，数据显示，“七姐妹” 市值占到标普 500 指数总市值的四分之一，意味着投资者通过严密关注几大公司的财报，就能预测市场未来的走向。如果将几大科技股排除在外，标普 500 公司的三季度利润平均下滑 5%；而如果算上 “七姐妹”，标普 500 公司的获利预计持平。

根据 FactSet 的数据，英伟达预计将成为三季度标普 500 利润增长的龙头。如果该公司被排除在外，标普 500 公司的平均获利降幅将从 0.4% 增至 1.8%。

分析师表示，科技股权重如此高的市场可能会产生问题，因为科技巨头的估值会对整个市场造成风险，毕竟科技巨头的盈利几乎占到今年迄今美股公司全部盈利。市场宽度缺乏，意味着投资者仍然高度倾向于追逐走势，对于不同的市场主题和故事过于兴奋，例如人工智能。

而且，这也让几大科技巨头财报的容错空间急剧缩小，在科技巨头财报公布前，投资者会谨小慎微。