美联储相关动态追踪
2026
Jan29
周四（1 月 29 日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模增至 28.52 亿美元，交易对手为 4 家，而上个交易日的使用规模为 11.03 亿美元。
美联储决定暂停减息，将联邦基金利率维持在 3.5%-3.75% 区间 。尽管此举符合市场预期，导致美股主要股指反应平淡、波动不大 ，但其他市场反应剧烈。美元指数下跌 ，而黄金和白银等贵金属价格大幅上涨，创下历史新高。美联储主席鲍威尔表示未来决策将依赖数据，其对经济的看法略偏乐观 。
美联储宣布维持联邦基金利率在 3.5%-3.75% 区间不变，暂停了此前的连续降息周期 。委员会将经济增长评估从 “温和” 上调至 “稳健”，反映出经济前景的改善 ，但未提供明确的未来政策路径指引 。此举为印度储备银行（RBI）等其他央行创造了政策空间。分析认为，印度央行可能在 2026 年晚些时候降息，但这很大程度上取决于即将公布的 2026 年预算案所释放的财政信号 。
Jan28
美联储宣布维持基准利率在 3.5%-3.75% 区间不变，结束了此前的连续三次降息 。声明对经济活动的评估更为乐观，称其 “稳健扩张”，并删除了 “劳动力市场走弱风险高于通胀上行风险” 的措辞，显示其在通胀和就业双重使命上更趋平衡 。尽管有两位官员投票支持降息，显示出内部分歧，但市场普遍预计美联储在 6 月前不会再次调整利率 。同时，美联储将继续每月购买国库券以维持金融系统储备规模。
美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%-3.75% 不变，此举符合市场普遍预期，并结束了自 2025 年下半年开始的连续三次降息。 会议声明指出，美国经济活动正以 “稳健” 而非此前的 “温和” 速度扩张，同时删除了有关 “劳动力市场走弱风险” 的措辞，显示其对经济前景的信心增强，但通胀仍 “略显偏高”。 尽管决策层内部存在分歧，有两名官员投票支持降息 25 个基点，但多数成员倾向于采取更耐心和数据导向的立场。 市场普遍预计，美联储在 6 月之前再次调整利率的可能性不大。
美联储在 2026 年 1 月的会议上决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%-3.75% 不变，暂停了自去年 9 月开始的连续三次降息步伐。 这一决定符合市场普遍预期。 会后声明上调了对经济的评估，并删除了 “劳动力市场走弱风险高于通胀上行风险” 的表述，显示其政策目标在通胀与就业之间更趋平衡。 市场预期下一次利率调整可能要等到 6 月或更晚。
Jan22
美国最新的就业与消费数据显示出经济的强劲韧性，初请失业金人数增幅低于预期，消费支出维持稳健。 这些数据强化了市场对于美联储在短期内将维持利率不变的预期，并将首次降息的时间点推迟至 2026 年。 作为回应，美国国债价格下跌，2 年期美债收益率一度升至去年（2025 年）新高。 尽管早先的 12 月非农就业增数略低于预期，但失业率意外下降至 4.4%，已为 “软着陆” 的叙事提供了支撑。 市场对 1 月维持利率不变的概率预期已高达 95%。
Jan18
根据 CME“美联储观察” 最新数据，美联储 1 月维持利率不变的概率高达 95%，降息 25 个基点的概率仅为 5%。 市场对 3 月降息的预期也大幅降温，累计降息 25 个基点的概率已从一周前的超过 40% 降至约 21%。 多家机构因 12 月就业数据强于预期及通胀粘性等因素，已将首次降息预测推迟至 3 月之后。
Jan17
据披露，美联储将在未来三周内向市场注入 553.6 亿美元的流动性 。此举发生在 2025 年末创纪录的流动性投放之后 [citation:2, 12, 22]，当时金融机构为应对结算压力，对美联储隔夜流动性工具的需求显著上升 [citation:5, 15, 25]。市场观点认为，这类操作旨在支持货币政策实施和市场平稳运行 ，但也被部分解读为可能助推资产价格上涨 [citation:3, 13, 23]。
Jan15
根据美联储数据，截至 1 月 14 日当周，贴现窗贷款余额降至 53.7 亿美元，而之前一周为 72.3 亿美元 。数据显示，该余额自 2025 年 12 月 31 日当周的 96.6 亿美元以来已连续下降。
美联储更新了其资产负债表数据，显示其规模已从 2022 年约 9.1 万亿美元的峰值缩减至 6 万亿出头。截至 2025 年 12 月 31 日，规模降至约 6.54 万亿美元。最新的数据显示，截至 2026 年 1 月，资产负债表规模约为 6.57 万亿美元。缩表进程仍在持续，主要通过减少抵押贷款支持证券（MBS）和国债的持有量来实现。尽管有官员开始讨论未来降息的可能性 ，但量化紧缩仍在按计划进行。
周四（1 月 15 日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模从上一交易日的 32.23 亿美元降至 20.03 亿美元，交易对手为 6 家。 这一显著下降显示市场短期资金需求有所回落。 此前，由于年末流动性压力，美联储的常设回购工具（SRF）在 2025 年最后一个交易日的使用量曾创下 746 亿美元的历史新高，但市场普遍认为这是常规操作，并预计年初会消退。
根据美联储公布的数据，在截至 1 月 14 日的一周内，美国经季节性调整的商业票据余额减少了 15 亿美元，至 1.413 万亿美元。然而，未经季节性调整的商业票据余额（部分分析师认为该数据更可靠）大幅增加了 446 亿美元，至 1.412 万亿美元。其中，外国金融机构的未季调商业票据余额增加了 185 亿美元。
Jan14
根据 CME“美联储观察” 的数据，市场预测美联储在 2026 年 1 月会议上维持利率不变的概率高达 95%。这一概率自 1 月初的约 83% 和 12 月底的约 80% 显著上升。概率飙升的主要原因是近期强劲的经济数据，特别是意外下降的初请失业金人数，强化了高利率环境的预期 。因此，市场已将首次降息的预期时间从 3 月推迟至 6 月 。同时，部分期权投资者也开始押注利率将维持不变，对冲降息延后的风险 。
美联储最新褐皮书显示，在其十二个辖区中，八个辖区的经济活动呈小幅至温和增长，较前几个报告周期有所改善 。多数银行反映，假日购物季带动消费者支出小幅至温和增长，其中高收入群体在奢侈品和旅行等方面的支出更为强劲 。然而，一些企业开始将关税成本转嫁给消费者，加剧了利润率压力 。政策制定者因通胀仍高于目标而对降息持谨慎态度 。
美联储理事斯蒂芬·米兰表示，特朗普政府的放松管制政策将通过提升生产率来促进经济增长，同时抑制通胀，这为美联储大幅降息提供了理由 。他预计这些措施将废除 30% 的监管规定，并可能使通胀率降低 0.5 个百分点 。米兰因此主张在 2026 年进行超过 100 个基点的降息，认为当前货币政策过紧 。此观点与财长贝森特的呼吁一致 ，但与摩根大通 CEO 戴蒙等人对美联储独立性受损的警告形成对比 。
费城联储行长 Anna Paulson 表示，如果经济形势保持温和——通胀降温、劳动力市场稳定、增长率约 2%——那么在 2026 年晚些时候进行小幅降息可能是合适的 。作为今年的票委，她对通胀前景持 “谨慎乐观” 态度，预计年底通胀率将接近 2%。此番言论是在美联储内部对降息时机存在分歧，且面临白宫政治压力背景下发表的 。
Jan13
美国 2025 年 12 月未季调核心 CPI 年率录得 2.6%，低于市场预期的 2.7%，与 11 月前值持平。 整体 CPI 年率则为 2.7%，符合预期和前值。 核心 CPI 环比增长 0.2%，也低于 0.3% 的预估。 此数据发布后，市场对美联储降息的预期增强。
Jan12
评级机构惠誉表示，美联储的独立性是维持美国 “AA+” 主权评级的关键支撑因素。 惠誉将持续监测包括 “制度制衡” 在内的治理演变以及美联储在控制通胀方面的表现。 此番表态的背景是，美联储主席鲍威尔因货币政策分歧面临刑事调查威胁，引发了市场对 “卖出美国” 的担忧，导致美元、美股下跌，黄金价格上涨。 多位美联储前主席和前财长也联合发声，谴责此举是对央行独立性 “前所未有的攻击”。
根据 2026 年 1 月 12 日的数据，美联储隔夜逆回购协议（RRP）的使用规模为 34.02 亿美元，交易对手为 11 家，较上个交易日的 32.80 亿美元略有增加。 相比之下，在 2025 年末，由于流动性需求，金融机构通过常设回购工具（SRF）从美联储的借款曾创下 746 亿美元的纪录。
