$蔚来汽车 (NIO.US)First Take：作为中概中最后一个发布业绩的，海豚君本来是捏了把汗的，不过实际结果算是平安着陆。

由于销量层面早已明牌，这次真正比较好的信息是单车毛利率没有炸雷，而背后原因除了销量的增长之外，公司解释是因为跟供应商重新谈判，二季度毛利率因此受益。

而在关键的下季度指引上，目前看主品牌蔚来的销量基本上每个月能稳站上 2 万台，9 月下旬开始交付乐道，会有一些增量。公司给出的指引三季度销量 6.1-6.3 万辆，基本是在预期之内的。

但收入 191-197 亿人民币隐含的单车价格大约 28.2 万元，基本也算是在预期之内，比这个季度会高一些，而且回归的价格，大概率隐含着之前的旧车基本清空了，之后就是完全卖新款车，毛利率的压力本身就会减轻。

费用上，销售费用稍微高了一点，但经营亏损还是有 50.2 亿。

整体来看，这个业绩明显不算惊艳，但匹配它 1-1.2X 的 2024 年 PS 来说，绝对绰绰有余了。