美国一季度实际 GDP 环比增速上修至 1.3% 但国内总收入进一步收缩

高通胀和加息继续拖累美国经济增长，美国一季度 GDP 增速放缓但好于预期，国内总收入进一步收缩。

5 月 25 日周四，美国商务部公布了一季度美国 GDP 终值，经季节和通胀调整后的实际 GDP（国内生产总值）年率增长 1.3%，好于上月公布的初值和预期值 1.1%，但较四季度增幅 2.6% 大幅走弱。

报告还显示，衡量商品和服务产量的指标国内总收入 GDI 环比下降了 2.3%，继去年四季度下滑 3.3% 后近一步收缩，这是自疫情以来连续几个季度最糟糕的表现。

GDP 和 GDI 环比增幅连续第二个季度收缩，表明在仍然高企通胀和紧缩信贷条件的压力下，经济增长正在失去动力。

消费支出强劲 税前企业利润大幅下滑

第一季度的大部分增长是由经济的主要引擎 -- 消费支出带动，在今年头几个月强劲的劳动力市场背景下，消费支出环比增加 2.52%。

美国家庭在服务方面的支出比最初估计的要坚挺，而商品方面支出则略显疲软。美国人已经将更多的支出转移到了旅游和娱乐等服务上，购买电器和家具等商品的数量相对减少。

GDP 上修的主要原因是库存的上调，即未售出的货物减少了 1296 亿美元，而不是最初报告的 1380 亿美元，但这仍然是两年来最缓慢的增长。

政府支出环比增加了 0.89%，高于原先估计的 0.81%。

拖累经济增长方面，调整后的税前企业利润在第一季度下降了 5.1%，为连续第三个季度下降，上一次发生这种情况是在 2015 年。

同时，住房部门投资连续第八个季度下降之外，企业的设备投资也连续第二个季度萎缩。商业投资的下降部分源于消费支出的转变，更高的材料价格和对经济衰退的担忧也起到推波助澜的作用。

总的来看，一季度实际 GDP 增速放缓主要是由于库存下降和商业投资的放缓，这些变化被消费支出的加速、出口的回升和住房投资的较小下降部分抵消。

市场加息预期上升

数据发布后，美国国债收益率上涨，10 年期国债收益率上涨 3.80 个基点至 3.757%；现货黄金持续下挫，短线跌幅扩大至 12 美元，跌至 1950 美元/盎司下方。

此外，首次申请失业金人数 22.9 万，远低于预期，从前一周 24.2 万降至 22.9 万；数据发出的警告信号强度有所减弱，尤其是在续请失业金人数的上升也趋于平稳的情况下。通胀指标（包括 PCE 和核心 PCE 指数）也意外地走高。

今晚发布的三项经济数据都支持美联储进一步加息，物价和名义 GDP 的上升轨迹与下半年降息预期背离，互换市场完全定价美联储到七月会议前加息 25 个基点。