"Market Review" Hong Kong stocks fell first and then stabilized, with northbound capital net buying over 10.3 billion. Hong Kong Stock Exchange is slightly bearish
外围股市向下，港股今日 (5 日) 反覆偏淡。高盛及大摩警告投资者未来一至两年股市可能会出现回调 10% 至 20%，市场忧虑领头的科技股份估值过高，美股道指及纳指隔晚 (4 日) 各跌 0.5% 及 2%，撰文之时，美国 2 年期债券孳息跌至 3.566%，美国 10 年期债券孳息跌至 4.077%，美汇指数跌至 100.13。道指期货最新升 79 点或 0.17%，纳指期货最新跌 53 点或 0.2%。A 股反覆造好，上证综指今日升 9 点或 0.23% 或收 3,969 点，深证成指升 0.37%，沪深两市成交额共 1.87 万亿元人民币。国务院关税税则委员会公布，中国一年内继续暂停实施 24% 对美加徵关税税率，保留 10% 加徵关税税率。
恒指低开 250 点，初段跌幅扩大至 456 点见 25,496 点，其后跌幅显着收窄，午市曾倒升 28 点一度高见 25,980 点，全日跌 16 点或 0.07%，收 25,935 点；国指跌 9 点或 0.1%，收 9,163 点；恒生科技指数跌 32 点或 0.56%，收 5,785 点。大市全日成交总额 2,388.25 亿元。北水交易总成交额 956.88 亿元，而南向资金今日净流入 103.73 亿元 (上交易日净流入 98.32 亿元)。
恒生中国企业 (02828.HK) 全日微跌 0.04%，成交额 158.2 亿元，盈富基金 (02800.HK) 无起跌，成交额 139 亿元。金矿股回升，紫金 (02899.HK) 涨近 2.4%。
赛力斯 (09927.HK) 首日挂牌，开报 128.9 元较上市价 131.5 元低 2%，盘中曾低见 118 元，全日平收 131.5 元，成交额 23.78 亿元。
【赛力斯平收 港交所偏淡】
科技股方面，美团-W(03690.HK) 及网易-S(09999.HK) 股价各涨 1.3% 及 0.3%，腾讯 (00700.HK) 平收报 629 元。小米-W(01810.HK)，百度-SW(09888.HK)、阿里-W(09988.HK)、京东-SW(09618.HK) 及快手-W(01024.HK) 跌 0.2% 至 0.7%，哔哩哔哩-W(09626.HK) 跌 4.1%。
港交所 (00388.HK) 中午公布第三季纯利按年升 56% 近市场预期上限，全日股价跌近 0.5% 收 423.6 元。摩根大通报告指，港交所第三季纯利 49 亿港元，按年增 56%，按季升 10%，较该行预估高出 3%。各项业务表现普遍优於预期，收入较该行预测高出 1%，主要受清算与结算收入带动；支出则因员工成本下降而较预测低 4%。投资净收益按季减 34%，大致符合预期。营运利润率达 75%，按季增 203 个基点，优於预期。就港交所股价过去数月随恒生指数走弱而下跌，摩通认为，此种股价表现与基本面驱动因素 (成交量) 之间的背离，为未来几个月股价强势上涨创造条件，维持港交所「增持」评级，目标价 530 元。
【跌股千一只 康师傅走强】
港股市宽转弱，主板股票的升跌比率 21 比 28(上日为 14 比 36)，下跌股份 1,135 只 (跌幅 2.4%)，恒指成份股今日 46 只股份上升，下跌股份 37 只，升跌比率为 52 比 42(上日 32 比 66)。大市今日录沽空 376.93 亿元，占可沽空股份成交额 2,059.25 亿元的 18.304%。
部分旅游相关股造好，中免 (01880.HK) 首三季净利润按年跌 22% 但派股息 25 分人民币，为公司首次中期分红，全日股价上扬 4% 收 66.95 元，东航 (00670.HK) 及国航 (00753.HK) 升 4.6% 及 3.7%。国务院办公厅发布关於 2026 年部分节假日安排的通知称，2026 年春节假期将从 2 月 15 日持续到 2 月 23 日，共九日，成历史最长春假。据《央视》报道，消息发出不到半小时，在线旅游预订平台上，元旦期间和春节期间的火车票以及国际机票搜索量瞬时翻倍增长，且仍在冲高。多一日假期将刺激更多出行。从搜索量显示，春节期间，内地游搜索热度较高的城市依然是三亚、大理、哈尔滨、海口及西双版纳等旅游城市。
食品股康师傅 (00322.HK) 全日股价走高 4.3% 收 11.86 元，为升幅最大蓝筹股。高盛近日发表报告，於本周一 (3 日) 食品饮料企业日上与康师傅管理层进行了非交易路演，康师傅目前仍面临 2025 财年销售目标 (原预期持平至低个位数按年增长) 的挑战，主要受饮料业务疲弱拖累；但盈利目标 (经常性净利润按年双位数字增长) 仍有望达成，主要得益於定价基数效应、成本顺风、效率提升措施以及严格的促销管理。展望 2026 年，康师傅管理层重申将以改善利润率为核心重点，同时有望恢复收入增长轨迹，并持续推动效率提升措施。公司通常会为各类别原材料锁定半个月至数个月的采购。
