<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2023/7504054/Ax7PP2tSs48DPvMeiE7KXaeRFRQgnRyR.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1209" height="680" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2023/7504054/Ax7PP2tSs48DPvMeiE7KXaeRFRQgnRyR.jpg"/></figure>恒指行咗個非常大既底部形態，呢浪有機會延續成個 Q2！記得睇片留意呢個最佳買入點&gt;&gt;&gt; <a href="https://youtu.be/vBfxpLCrZ0w" rel="nofollow" target="_blank">https://youtu.be/vBfxpLCrZ0w</a>

财神爷的小软糖

阿里巴巴宣布启动 “1+6+N” 组织变革，管理层表示，各业务可在准备就绪时进行独立融资和 IPO 战略控制权及上市地点则再需评估。市场消息，阿里巴巴旗下价值 200 亿美元的物流部门据说正在为香港的 IPO 做准备。3 月 31 日，阿里港股升 5%，重上 100 港元。

市场认为阿里价值被长期低估，未来各大业务集团上市后价值被重估，将释放巨大股东价值，你认同这个观点吗？阿里 “1+6+N” 组织变革会带来什么积极影响？

阿里巴巴宣布启动 “1+6+N” 组织变革，管理层表示，各业务可在准备就绪时进行独立融资和 IPO 战略控制权及上市地点则再需评估。市场消息，阿里巴巴旗下价值 200 亿美元的物流部门据说正在为香港的 IPO 做准备。3 月 31 日，阿里港股升 5%，重上 100 港元。 市场认为阿里价值被长期低估，未来各大业务集团上市后价值被重估，将释放巨大股东价值，你认同这个观点吗？阿里 “1+6+N” 组织变革会带来什么积极影响？

阿里变革物流业务抢跑， IPO 估值 200 亿美元

恒指行咗個非常大既底部形態，呢浪有機會延續成個 Q2！記得睇片留意呢個最佳買入點&gt;&gt;&gt; https://youtu.be/vBfxpLCrZ0w

Alibaba

BABA-SW

TRACKER FUND

FL2 CSOP HSI

FI CSOP HSI

Hang Seng Index

投資新手必看！港股未來三個月最佳買點揭秘！為何這張圖能揭開美股中長線走勢？港美幣匯大市回顧 230402 

Daniel Wan

Posts

Likes received for Posts/Comments reached 1000

Likes Received

俄乌局势未有降温迹象，报道指乌克兰中南部的札波罗结核电厂遭炮击，当局警告后果比切尔诺贝尔核灾严重 10 倍。忧虑全球供应链短缺，近日钢铁、煤炭等资源股板块再获市场资金关注，其中中煤能源创逾 4 个月新高，石油股紧随油价高涨，不过赣锋锂业及鞍钢等矿石股则回落至 50 天线徘徊。地缘局势不稳，如何挖掘资源股投资机会，你有什么看法？

俄乌局势未有降温迹象，报道指乌克兰中南部的札波罗结核电厂遭炮击，当局警告后果比切尔诺贝尔核灾严重 10 倍。忧虑全球供应链短缺，近日钢铁、煤炭等资源股板块再获市场资金关注，其中中煤能源创逾 4 个月新高，石油股紧随油价高涨，不过赣锋锂业及鞍钢等矿石股则回落至 50 天线徘徊。地缘局势不稳，如何挖掘资源股投资机会，你有什么看法？

地缘危机资源股寻宝

$馬鞍山鋼鐵股份.HK截至 2022 年 12 月 31 日止全年淨虧損 8.58 億元 (人民幣．下同)，而上年同期純利 53.32 億元；每股基本虧損 11.5 分，而上年同期每股基本盈利 69.24 分；派發末期息 2 分，較去年同期減少 94.29%。 期內收入 1021.54 億元，跌 10.27%；稅前虧損 5.61 億元，而上年同期除稅前溢利 70.16 億元；營業虧損 4.84 億元，而上年同期營業利潤 73.68 億元。馬鋼指，期內收入減少主要係受經濟下行、需求萎縮等因素影響，鋼材價格自第二季度開始逐漸下行，下半年仍維持低位震蕩，較上年同期降幅明顯，同時受環保限產因素影響本年鋼材銷量也較上年降低。

MAANSHAN IRON

MAS C.L.

蘋果是家好企業，我有它股票

喜歡偷雞，但總是偷雞不著蝕把米

打不死的小強

通常能够做嘢的人没出名。

TOMLhE

Likes received for Posts/Comments reached 100

作爲蘋果公司的雲工程副總裁，阿博特負責 iCloud.com 服務、iCloud Mail 與 iCloud 數據加密等新功能。他還管理着蘋果公司爲 iCloud、關鍵通信服務、Find My 功能和 iPhone 上緊急 SOS 等提供支持的平臺。

Apple

毫无准备，作为国内四大猪企之一的新希望，突然大幅下修了 2022 年业绩。3 月 30 日晚，新希望$新希望.SZ 突然发布了一份下修业绩预告的相关公告，称由于 2023 年一季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，公司拟就对 2022 年 12 月 31 日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，计提金额共计约 12.35 亿元。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/503cc50481cbc018a2ac3bd0a0bcc3c3?x-oss-process=style/lg" width="750" height="500" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/503cc50481cbc018a2ac3bd0a0bcc3c3"/></figure>在此前的业绩预告中，新希望曾预计 2022 年将亏损 4.1 亿—6.1 亿；而在业绩下修之后，2022 年新希望将预计亏损 13.5 亿—15.5 亿，预计亏损的金额和亏损的程度都将大幅提高，对于 2022 年原本业绩就不大好的新希望而言，这一操作无疑是 “雪上加霜” 了。和其他养猪企业横向对比，同样是在猪价下行、生猪疫情流行的大背景下，温氏股份、牧原股份、天康生物等养猪企业都没有出现计提损失的情况，为何偏偏只有新希望进行了计提？虽然下修了业绩，但新希望的股价却不跌反弹，如此反常的表现又是为何？<h1 style="text-align: justify" id="jkdd56khk">非洲猪瘟，卷土重来？</h1>说到生猪疫情，很多人都会想到 2019 年那场席卷全国的 “非洲猪瘟”。当时，受到 “非洲猪瘟” 的影响，全国范围内的能繁母猪损失超过了 40%，猪肉价格因此开启了 “飙涨” 模式，从最低的不到 10 元/斤上涨到最高的 30 元/斤，涨幅超过了 300%。然而，进入 2021 年以后，由于各大猪企此前都进行了不同程度的扩产，猪肉慢慢出现了供过于求的情况，而随着猪肉价格的大幅跳水，此前非洲猪瘟带来的阴霾也被一扫而光，大家更多的只是关注猪肉价格的变动，而非洲猪瘟已经不再是关注的重点了。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/0ec37b97239cd0dd7a10fccd00108220?x-oss-process=style/lg" width="1104" height="636" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/0ec37b97239cd0dd7a10fccd00108220"/></figure>不过，由于 “非洲猪瘟” 并没有切实有效的疫苗，实际上非洲猪瘟一直都没有消失，只是影响逐步降低了而已；但到了今年年初，北方又开始出现非洲猪瘟流行的苗头。根据华创证券在 3 月中旬发布的《非瘟或卷土重来，新周期将至》生猪行业报告显示，今年的一季度，生猪养殖行业的非洲猪瘟疫情较为严重，结合调研反馈推测目前北方产区的非洲猪瘟病毒感染面或达到 50%，预计能繁母猪和后备母猪减产 20%-30% 的可能性较高。此外，华创证券还在这份报告中做出了预计，称在南方养殖业对本轮弱毒型毒株的警惕性不足的背景下，南方疫情将早于并猛于往年，感染面或发展至 50% 以上，在非洲猪瘟叠加猪肉需求恢复的情况下，新的一轮肉价上涨周期将有望于 2023 年开启。不过，或许是影响过大，华创证券很快就删除了文章；而对于非洲猪瘟再度流行这个话题，很多养猪企业都进行了否定，其中新希望就曾做出过答复，称 “目前猪病情况不严重，对公司经营影响不大，公司股权激励的目标还是完成 1850 万头的出栏数量。”然而，让人没有想到的是，在 3 月 7 日还回复投资者 “目前公司猪场对非瘟及其他主要疾病的防控水平在近两年都有大幅改善” 的新希望，却在 23 天之后率先 “暴雷” 了。3 月 30 日夜晚，新希望发布业绩下修公告，称由于 2023 年一季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，公司拟就对 2022 年 12 月 31 日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，计提金额共计约 12.35 亿元。明明 23 天之前还回复 “问题不大”，但 23 天之后却大幅计提 12.35 亿元的损失，新希望的这一操作，着实让人意想不到。<h1 style="text-align: justify" id="whmwzk0n">计提损失背后，“聚落式养殖” 模式弊端显现</h1>对于新希望为何突然业绩变脸，我们不作深入研究。但在这一次业绩变脸的背后，其实也凸显出了新希望 “聚落式养殖” 的弊端。众所周知，在生猪养殖行业，主要有两大养殖模式，第一个是以牧原股份为代表的 “自繁自养”，另外一个则是以温氏股份为代表的 “公司 + 农户”，国内大多数猪企都沿用这两种模式。此前，新希望走的也是 “公司 + 农户” 模式，但随着 “自繁自养” 模式的崛起，再加上 “公司 + 农户” 模式确实效率太低，于是新希望将两种模式进行了 “综合”，创造出了一种新的养殖模式——“聚落式养殖” 模式，而新希望又将其称之为 “基地 + 农户” 养殖模式。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/5f9cb55c64b0b36ac5819642f0294706?x-oss-process=style/lg" width="1000" height="663" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/5f9cb55c64b0b36ac5819642f0294706"/></figure>所谓的 “聚落式养殖” 模式，其实并不难理解，就是指在一个聚落范围内，除了育肥本身的固定资产，还配套有区域内的种猪扩繁群、上游的饲料供应、下游的屠宰产能匹配。“聚落式养殖” 模式的优势非常明显，每一个聚落都有一个较为完整的生态链，生猪养殖的效率得到了大幅度的提升；而且，由于新希望是做饲料业务起家，这种模式可以最大程度地发挥新希望全产业链布局的优势，在采用了 “聚落式养殖” 模式之后，新希望规模迅速扩大。不过，每一种模式都有其独特的优势，当然也会存在弊端，“聚落式养殖” 自然不例外。从表面上看，“聚落式养殖” 模式既有 “自繁自养” 模式中效率高、运作快的优势，也有 “公司 + 农户” 模式中投入少的优势，但这种模式其实是建立在非常高的人力成本上，因为每一个聚落都需要派驻相关的工作人员和养殖专家协助，耗费的人力成本十分庞大。根据财报数据显示，近年来新希望的营业成本呈现 “大幅飙升” 的态势。2021 年，新希望的营业成本高达 1242 亿，而在 2019 年时其营业成本才 721.5 亿，短短两年营业成本大幅攀升了 72%；同一时期，新希望的总收入则从 820.5 亿上升到了 1263 亿，上涨幅度仅为 54%。由于营收成本的大幅飙升，再加上 2021 年业绩巨亏超过 90 亿，近两年新希望进行了裁员。以过去两年的数据来看，根据媒体报道，2020 年新希望员工合计 95993 人，而 2021 年年报该数字则变成 80168 人，人员大幅减少了 15825 人，人员降幅高达 16.49%。一方面，新希望用的本来就是极其耗费人力成本的 “聚落式养殖” 模式，但另一方面，由于成本高企、业绩又出现了巨额的亏损，新希望不得不进行裁员操作，或许正是因为人员减少的原因，才导致了新希望受到本轮北方非洲猪瘟疫情的冲击。<h1 style="text-align: justify" id="xilsrjv9e">扩张后遗症显现，新希望将走向何方？</h1>当然，新希望之所以会受到北方疫情的冲击，前几年过于激进的扩张也是重要原因之一。实际上，虽然已经是国内四大生猪养殖企业之一，但新希望的养猪业务起步是几大猪企中最晚的，在 2019 年之前，新希望的生猪养殖业务占比并不高，仅在 5% 左右。不过，伴随着 2019 年 “非洲猪瘟” 的爆发，生猪价格开始飙升，面对巨大的利润诱惑，各大猪企纷纷开始扩产，而在众多的猪企之中，新希望是扩张最为激进的猪企之一。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/c83c12d90b629fd552e821bf3d564d65?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="720" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/c83c12d90b629fd552e821bf3d564d65"/></figure>以直接反映公司规模的固定资产和生产性生物资产来看，在 2017 年时，新希望的固定资产仅为 81.71 亿，生产性生物资产为 4.784 亿；但到了 2021，新希望的固定资产就增长到了 337.4 亿，生产性生物资产则增长到了 89.12 亿，呈现 “几何倍式” 增长。不过，伴随着猪价在 2021 年后逐步走低，此前激进扩张的新希望开始受到反噬。首先是债务方面，由于近几年的激进扩张，新希望的债务也迅速 “滚大”。根据财报显示，在 2017 年时，新希望的总负债仅为 162.2 亿，资产负债率不过 38.2%；但到了 2021 年，新希望的总负债已经膨胀到了 862.5 亿，总负债金额翻了 5 倍，资产负债率也上升到了 64.98%。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/39c22901975c42873fb6d562033e8a65?x-oss-process=style/lg" width="1256" height="834" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/39c22901975c42873fb6d562033e8a65"/></figure>随着债务越滚越大，新希望需要承担的有息负债也在增加。根据最新的财报显示，2022 年前三季度，新希望的短期借款为 172.6 亿，应付票据及应付账款为 107.8 亿，其他应付款合计为 40.51 亿，三者合计的金额已经超过 300 亿，庞大的有息负债对新希望造成了巨大的负担。其次是经营方面。随着猪价的持续走低，生猪价格一度跌破了成本价，新希望此前扩产的产能反而成了负担。根据最新的财报预告显示，2022 年新希望将预计亏损 13.5 亿—15.5 亿，虽然相较于 2021 年的巨亏 95.91 亿明显降低，但新希望依旧深陷亏损的泥潭之中。当然了，虽然大幅下修了 2022 年的业绩预告，但这份预告的背后也透露出了一个信号：非洲猪瘟或许真的要卷土重来，而今天新希望股价不跌反涨，或许正是出于这个原因。不过，目前生猪养殖行业已经从过去的追求速度发展到了如今的追求质量，对于新希望而言，想要不掉队，需要关注的其实是自身的发展而非猪肉价格，若由此来看，本轮北方生猪疫情导致的业绩大幅下修，已经为新希望敲响了警钟。

毫无准备，作为国内四大猪企之一的新希望，突然大幅下修了 2022 年业绩。3 月 30 日晚，新希望$新希望.SZ 突然发布了一份下修业绩预告的相关公告，称由于 2023 年一季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，公司拟就对 2022 年 12 月 31 日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，计提金额共计约 12.35 亿元。在此前的业绩预告中...

提到港美股投资，你会关心什么？征集你的投资故事与见解，与我们分享。活动简介：在 2023年 3 月 1 日-3 月 31 日期间，透过“主题征文活动”入口分享内容，经审核后有机会获得奖励。主题征文活动入口：1.登录【创作中心(mp.longportapp.com?app_id=longbridge】-【主题征文活动】2.登录【长桥App-我的-活动中心-主题征文活动】活动奖励：现金奖励以现金券形式发放，任务币可以在【长桥App-兑换商城】兑换电子产品、热门股票、大额股票现金卡、高级行情、长桥定制周边等礼品。我们将根据内容热度、时效性及优质度等对作者进行奖励，征文审批结果及所得奖励可在【创作中心-权益计划-征文活动】中查阅。优质长文或讨论奖励通过评审团鉴定，主题为 港美股重点标的名单或近期热门事件的优质长文或讨论划一可获得 HKD 120 + 8000个任务币奖励；其他优质长文或讨论可获得40000个任务币作为奖励。新人奖励对首次参与征文活动的新人，前三次还可额外解锁新人激励奖HKD 100（前两次不发放，将随第三次奖励一并发放）。举个例子，小乔第一次参与征文活动，并且内容通过了长桥评审团的鉴定，她获得了HKD 120 + 8000任务币，以及待解锁的HKD 100的新人激励奖。第二次，小乔再接再厉，内容再次通过了长桥评审团的鉴定，她又获得了HKD 120 + 8000任务币，以及待解锁的HKD 100的新人激励奖。到了第三次，小乔的内容再次获得评审团的鉴定，她获得了HKD 120 + 8000任务币，以及HKD 100的新人激励奖，并解锁了前两次的新人激励奖HKD 200，将一共发放给小乔HKD420 + 8000任务币。互动奖励若作者在该征文下回复读者评论，还得获得每条200个任务币的奖励，同一篇文章下个数不限。内容要求：建议文章围绕至少1个下述港美股重点股票标的展开，字数不得少于140字，内容角度包括但不限于股票价走势、公司基本面、所在产业趋势等。港美股重点标的名单：苹果、谷歌、亚马逊、微软、奈飞、META、特斯拉、英伟达、AMD、TQQQ、SQQQ、QQQ、阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、百度、小米、快手、京东、哔哩哔哩、蔚来、小鹏、理想、台积电、中芯国际、Snap、sea、海底捞等。(名单不时更新)需注意：1.现金奖励将发放至您的⻓桥标准账户或⻓桥综合账户，若您沒有开通证券账户奖励发放将无法执行，敬请留意。2.每月15日后陆续派发上一个月的奖励。3.活动奖励内容要求原创及长桥首发、并通过多重检验，如有疑问仍可联系 @长桥小乔 @长桥活动处理。4.活动一切解释权，在法律范围内，归长桥所有。5.用户参加活动，即表示同意长桥社区用户协议，活动中所有产生的内容，授权长桥使用。包括且不限于公众号、网站、杂志等。6.本次活动及广告，不构成投资建议或保证。投资存在⻛险，入市买卖是您的个人决定，需谨慎处理。

提到港美股投资，你会关心什么？征集你的投资故事与见解，与我们分享。活动简介：在 2023年 3 月 1 日-3 月 31 日期间，透过“主题征文活动”入口分享内容，经审核后有机会获得奖励。主题征文活动入口：1.登录【创作中心(<a href="http://mp.longportapp.com?app_id=longbridge">mp.longportapp.com?app_id=longbridge</a>】-【主题征文活动】2.登录【长桥App-我的-活动中心-主题征文活动】活动奖励：现金奖励以现金券形式发放，任务币可以在【长桥App-兑换商城】兑换电子产品、热门股票、大额股票现金卡、高级行情、长桥定制周边等礼品。我们将根据内容热度、时效性及优质度等对作者进行奖励，征文审批结果及所得奖励可在【创作中心-权益计划-征文活动】中查阅。<ul><li>优质长文或讨论奖励</li></ul>通过评审团鉴定，主题为 港美股重点标的名单或近期热门事件的优质长文或讨论划一可获得 HKD 120 + 8000个任务币奖励；其他优质长文或讨论可获得40000个任务币作为奖励。<ul><li>新人奖励</li></ul>对首次参与征文活动的新人，前三次还可额外解锁新人激励奖HKD 100（前两次不发放，将随第三次奖励一并发放）。举个例子，小乔第一次参与征文活动，并且内容通过了长桥评审团的鉴定，她获得了HKD 120 + 8000任务币，以及待解锁的HKD 100的新人激励奖。第二次，小乔再接再厉，内容再次通过了长桥评审团的鉴定，她又获得了HKD 120 + 8000任务币，以及待解锁的HKD 100的新人激励奖。到了第三次，小乔的内容再次获得评审团的鉴定，她获得了HKD 120 + 8000任务币，以及HKD 100的新人激励奖，并解锁了前两次的新人激励奖HKD 200，将一共发放给小乔HKD420 + 8000任务币。<ul><li>互动奖励</li></ul>若作者在该征文下回复读者评论，还得获得每条200个任务币的奖励，同一篇文章下个数不限。内容要求：建议文章围绕至少1个下述港美股重点股票标的展开，字数不得少于140字，内容角度包括但不限于股票价走势、公司基本面、所在产业趋势等。港美股重点标的名单：苹果、谷歌、亚马逊、微软、奈飞、META、特斯拉、英伟达、AMD、TQQQ、SQQQ、QQQ、阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、百度、小米、快手、京东、哔哩哔哩、蔚来、小鹏、理想、台积电、中芯国际、Snap、sea、海底捞等。(名单不时更新)需注意：1.现金奖励将发放至您的⻓桥标准账户或⻓桥综合账户，若您沒有开通证券账户奖励发放将无法执行，敬请留意。2.每月15日后陆续派发上一个月的奖励。3.活动奖励内容要求原创及长桥首发、并通过多重检验，如有疑问仍可联系 @长桥小乔 @长桥活动处理。4.活动一切解释权，在法律范围内，归长桥所有。5.用户参加活动，即表示同意长桥社区用户协议，活动中所有产生的内容，授权长桥使用。包括且不限于公众号、网站、杂志等。6.本次活动及广告，不构成投资建议或保证。投资存在⻛险，入市买卖是您的个人决定，需谨慎处理。

征文主题活动

New Hope

TECON

WENS

MUYUAN

你最看好哪只港美股股票？特斯拉还是蔚小理？FAANG还是BAT？3月1日至3月31日，从征文入口投稿，围绕重点港美股重点标的名单的每篇优质长文或讨论，通过评审团鉴定则可获得 HKD 120 + 8000个任务币奖励，还有更多新人奖等待你解锁。规则详情请见【长桥App-我的-主题征文活动】

兔年股市开启，晒出你的股票操作！

大幅下修业绩！新希望预亏超 15 亿，养猪还是一门好生意吗？

斑马消费 任建新互联网平台有了一定用户基础之后，真的卖什么都有人买？在用户规模持续下滑的背景下，社交新贵 Soul 找到了一条创收的捷径。去年，其 3D Avatar 面具和虚拟礼物，就卖了超过 10 亿元。与之相似的，是最近借奖牌出圈的 Keep。从广告、会员到健身器材，这家线上健身平台的商业化探索步履维艰，没想到简单粗暴的卖奖牌模式，一下就能让公司赚几个亿。不过，这些 “非主流” 的盈利模式，能够获得短期收益，很难维持长久增长，注定只是流量变现探索中的过渡性产物，众多商业化路径中的一条窄路。 Soul 再冲港股上市腾讯之后，再无大众社交。剩下的这些新崛起的小众社交媒体玩家，多少都有几把自己的刷子。2015 年，管理咨询行业的资深人士张璐，亲自下场开启互联网创业。次年，移动应用程序 Soul 上线。它的起步，与陌陌早期定位相似；它的崛起，主要依靠烧钱。“不开心，你就来 Soul” 的广告语，火爆全网。在腾讯投资、元生资本、五源资本以及游戏小巨头米哈游等机构 4 亿美元的资本加持下，Soul 迅速崛起，2018 年月活破百万，2021 年 1000 万，当年底平均月活便突破 3000 万。专注于虚拟身份、丰富的用户原创内容、去中心化分配、基于兴趣图谱及个性化用户和内容推荐的开放式关系，根据艾瑞咨询的报告，Soul 已经成长为中国开放式移动社交网络中的佼佼者。从头像设置、标签选择到用户分类，这款 APP 透露出浓浓的二次元风格。这里的确是年轻人的天下，数据显示，截至 2022 年底，其月活跃用户中有 78.4% 为 Z 世代（新时代人群，通常是指 1995 年-2009 年出生的这一代人）。烧钱模式，也让公司付出了巨大代价。2019 年-2022 年，Soul 母公司 Soulgate Inc.收入分别为 7070.7 万元、4.98 亿元、12.81 亿元、16.67 亿元，净利润分别为-3.53 亿元、-5.79 亿元、-13.24 亿元、-5.08 亿元。成立以来，公司合计亏损达到 30.38 亿元。去年大幅扭亏，主要是公司削减了销售及营销费用。最近 4 年，公司此项支出分别为 2.04 亿元、6.21 亿元、15.13 亿元、8.44 亿元。Soul 上线仅 5 年，公司就谋划赴美上市，后因故取消。1 年之后的 2022 年，披露 IPO 招股书，准备到港交所上市；屡战屡败，于今年 3 月 27 日再度冲击港股。 商业化窄路互联网平台的变现模式不外乎三类：直接向用户收取会员费；将用户的注意力作为资源，出售给广告客户；或者向用户出售商品。最简单粗暴的当然是广告。这种商业模式需要以海量用户为前提，最典型的便是早期的社交媒体微博、微信等，以及当下流行的短视频平台，抖音和快手。向用户收取会员费，建立在优质内容或服务的基础上。为了获得这部分收入，平台需要为内容和服务付出相当高的成本。长视频网站优爱腾芒以及 B 站，均是如此。向用户出售商品，算是互联网平台们性价比较高、对平台自身伤害较小的商业模式了。阿里巴巴、京东、拼多多的收益，腾讯眼红了很多年，美团、抖音和快手们都跑来分蛋糕。上线 3 年后，Soul 开启商业化探索，2019 年推出增值服务，2020 年开始对外提供广告服务。增值服务，其实就是类似于婚恋网站的阻断沟通模式，卖会员身份。在 Soul，不充值就加不上好友、聊不了天、发不了表情、看不到感兴趣的人。但是，因为流量有限，这两项业务的规模和增长空间并不大。2020 年-2022 年，公司会员业务分别实现收入 9527.4 万元、1.31 亿元、1.51 亿元；同期，广告服务业务收入分别为 1276.6 万元、7786.4 万元、1.48 亿元。为了顺应虚拟社交的特质，提高社交平台的可玩性，Soul 推出了 3D avatar 功能，让用户带着 “面具” 视频。因此，公司搭上了元宇宙的顺风车，自我定义为 “年轻人的社交元宇宙”。当然，这些造型各异的面具可不是免费的，充值才能享受，价格越高、面具越精致和稀有。这才是 Soul 真正的财源。2020 年-2022 年，公司 Avatar 及虚拟礼物板块分别实现收入 2.24 亿元、8.07 亿元、10.41 亿元。这种商业化的曲折探索，与 Keep 如出一辙。线上健身平台 Keep，早期，靠广告和会员。中期，转向卖健身器材，产品涉及跑步机、智能手环、智能秤，以及健身装备、运动服饰等。Keep 的智能单车，排名中国市场第一，同时也是最大的瑜伽垫品牌。其自有品牌运动产品收入，占公司总收入的一半以上。然而，这种顺其自然的商业模式，存在一个悖论。Keep 的健身器材，都是来自各大运动品牌的贴牌，纯粹靠着 Keep 的平台和品牌溢价，用户的持续消费动力有多强？商业化探索过程中，Keep 发现了一个一本万利的模式——卖奖牌。用户付费报名参加 Keep 的活动，完成相应运动，即可获得一块奖牌。近年，这种模式因其社交价值，广受追捧，Keep 也在 APP 中，将 “奖牌活动” 由二级页面升级至一级页面，“晒奖牌” 也成了 Keep 社区内的重要内容。此前有媒体报道称，Keep 光靠奖牌活动，轻松挣了 5 个亿。但是，这种简单粗暴的盈利模式，面临着一个经济学上的挑战。当 Keep 生态内用户持有的奖牌越来越多，奖牌本身的象征资本就会降低，用户还愿意为此买单吗？Soul 同理，3D avatar 只是进入这个虚拟世界的门票，有多少人会经常性地更换面具呢？这些简单的盈利模式，早期可以通过新鲜感吸引用户，并不能作为长期稳定的盈利来源。就盈利模式的探索而言，正向发展的互联网平台，包括抖音、快手和美团等，路越走越宽。商业化之路越走越窄的，除了 Soul 和 Keep，还包括内容广告化的知乎，以及失去社交属性、转型为信息发布平台的微博。当然，互联网平台中也有些特例，典型如 “佛系” 商业化的豆瓣。 可选路径不多“人生的路，怎么越走越窄”，无论在哪个时代，总是能引发讨论。没有人心甘情愿走窄路，除非没有更好的选择。公司的发展也一样。一家互联网平台的成功商业化，需要三步协同：提高用户规模和用户的参与度；增强变现能力；提升经营效率。用户规模和参与度，是商业化的基础。但是，Soul 的用户量，已经出现了明显的下滑。2022 年 Q1，公司月活达到 3340 万的巅峰，之后的三个季度，分别为 2960 万、2820 万、2650 万；日活、月均付费等关键运营指标，与之保持一致。不得已，公司采取提高单用户氪金值的办法来稳住基本盘。在整个互联网基本盘转向存量模式，市场倒逼平台们削减买量费用的背景下，去年大多数互联网平台进入了用户增长停滞甚至是下滑的阶段。港股 IPO 种子选手 Keep 暂未披露最新数据，当大家可以无忧线下健身时，它恐怕也无法完全规避用户增长的问题。提升经营效率，其实就是尽可能提高毛利率、降低各项费用的比率。Soul、Keep 这些互联网平台，核心业务本来就是高毛利率模式，提升空间并不大；销售费用之外，它们最大的成本就是员工薪酬，除非裁员，否则很难进行有效控制。摆在它们面前的最有效的提升路径，就是更多元化的盈利模式。比如 Soul 和 Keep，在用户增长压力和传统变现途径遇阻的无奈之下，选择了面具和奖牌。它们选择了窄路，便只能在这条路上一直走到黑。只是不知道，这条路的最后，到底是光明的坦途，还是在黑暗的摸索中，继续踟蹰？

斑马消费 任建新互联网平台有了一定用户基础之后，真的卖什么都有人买？在用户规模持续下滑的背景下，社交新贵 Soul 找到了一条创收的捷径。去年，其 3D Avatar 面具和虚拟礼物，就卖了超过 10 亿元。与之相似的，是最近借奖牌出圈的 Keep。从广告、会员到健身器材，这家线上健身平台的商业化探索步履维艰，没想到简单粗暴的卖奖牌模式，一下就能让公司赚几个亿。不过，这些 “非主流” 的盈利模式...

Meituan Unsponsored ADR Class B RegS

Tencent

MEITUAN-W

TENCENT

miHoYo

KUAISHOU-W

ByteDance

Hello

HKEX

Weibo

WB-SW

JD-SW

JD.com

Soulgate Inc.

Soul 的路越走越窄

特斯拉 TSLA 股價來回地獄又折返人間特斯拉股價由 2022 年 9 月 20 日$310 附近一直下跌，下跌伴隨著壞消息不斷出台。如 tesla 銷售量下跌、Elon 收購 TWTR，資金流不足而賣出 TSLA 持股，減價導致毛利率下跌，大股東因為被逼下跌而斬倉。tesla 股價在一片混亂中下跌至 1 月 6 日$102 附近低位，當時基本上沒有人敢看好，特別專家轉風看淡，有很多投資者跟著 put 落去賺錢。當行情進入 11 月初，特斯拉股價跌幅加劇，當時股價$230 一直跌至$170 再反彈至 12 月初$199 左右。隨後一個月跌勢更急更兇狠，基本上日日-8-10% 下跌。跌至$101 當日是特斯拉公佈在內地 model 3/Y 減價，行情跌至$100，在這段期間，作為看好特斯拉股東，我也會因為手上的資產價格不合理下跌而感到過份擔憂，有些散戶在行情爆瀉中未能承受壓力的止損離場。之後行情展開一片快速的升浪，$102 很快升至$210。而我是首季中透過特斯拉爆瀉吸納而賺一筆的投資者。富達 Fidelity 的一項研究發現，績效最好的客戶是那些真的忘掉投資標的的人。在多數投資人因為市場前進堪憂而拋售資產時，那些漠視市場跌勢或根本忘記自己有投資的人得到的投資報酬好得多。這句說總結今次特斯拉急速跌浪的真相，TSLA 股價來回地獄又折返人間，在市場參與中的人才會明白當中感受！$特斯拉.US

Tesla

集团公司估值折扣是指将一个集团公司的每个业务线单独估值后加起来，与整个集团公司的估值相比，前者的估值会更高，而后者会有所折扣。这是因为集团公司的战略和愿景协调会影响个体的决策，并且会有更高的管理成本来协调各业务的关系和财报也都会更复杂。分拆之后，每个业务线可以更有效地管理，而且六个小公司还可以更轻松的在监管下经营。因此，从集团公司估值折扣的角度来看，阿里巴巴的 1+6+N 分拆可以释放阿里的价值。对于集团的股东来说，这次的 1+6+N 分拆是利好。因为分拆后，每个业务线可以更有效地管理，而且六个小公司还可以更轻松的在监管下经营。同时，市场认为，阿里价值被长期低估，未来各大业务集团上市后价值被重估，将释放巨大股东价值。因此，这次分拆有望提高阿里的整体估值，对集团的股东来说是利好的。

Port your way to the world of investment with Port AI
穿越信息港口，探索投資世界

PortAI

免责声明：PortAI 中所有的信息和回复均仅供参考，本平台对这些信息的准确性、完整性、原创性和时效性不作任何保证。本回复所涉及到的全部内容并非及不应被视为任何证券、金融产品或工具邀约、要约、招揽、邀请、或任何投资决策的建议，亦不应被视为专业意见。您在作出任何决定前，应考虑自身情况及投资产品等风险，必要时应先取得专业投资顾问意见。

@PortAI 什么是集团公司估值折扣 (Conglomerate Discount)？$阿里巴巴.US 这次的 1+6+N 从集团公司估值折扣上看应该怎么分析？对集团的股东来说是利好还是利空？

提到世界上最賺錢的公司，我們可能會想到是不是都是一些大廠或者是金融公司，其中不乏這些公司，但是也有一些公司可能出乎我們意料，這些公司未必排在 500 強前列，也許我們無法想像有些公司的賺錢能力如此之強，那麼我們就來看看去年評選出的全球前 “11” 最賺錢的公司都有哪些吧，為什麼要說前 “11” 呢，因為第十一名是中國本土的企業，值得一提。$F 山證鐵礦石.HK 第 11 名：騰訊控股有限公司$騰訊控股.HK 我們的騰訊 BB 在 2021 年的淨利潤為 349 億美元，但其在 500 強裡面只排 121 名，但其賺錢能力遠超三星、特斯拉這些我們耳熟能詳的企業，甚至它都超越了 500 強榜首的沃爾瑪，可見其吸金能力之強，利潤率高達 40.1%，騰訊也是唯一一個中國互聯網企業，雖然說騰訊現在的股價縮水差不多 46%，但 2022 年全年騰訊實現營收 5545.52 億元，淨利潤 (Non-IFRS) 1156.49 億元。 四季度騰訊實現營收 1449.54 億元，淨利潤 (Non-IFRS) 297.11 億元，同比增長達到 19%，自 2021 年三季度以來，首度恢復兩位數增長。我們的生活基本已經被騰訊的產品佔據，比如微信、QQ 等社交媒體軟體，王者榮耀等遊戲。近期新聞報導騰訊近期也將推出 ChatGPT 產品，騰訊可謂是順應時勢，緊跟熱點，此消息一出，騰訊當日價格急升，綜合來看騰訊這檔股票受到基本面和新聞影響較大。 第 10 名：中國農業銀行股份有限公司中國農業銀行，前身最早可追溯至 1951 年成立的農業合作銀行，是在新中國時期成立的第一家專業銀行，也是新中國成立的第一家國有商業銀行。之前農行的營業網點一直是最多的，但是當中國郵政儲蓄銀行出現之後，農行只能往後排了，郵儲銀行擁有 4 萬多個網點，覆蓋中國 99% 的縣市，還記得郵政包裹嗎？中國郵政使命必達，就沒有中國郵政送不到的地方。中國農業銀行 2022 年淨利潤為 374 億美元左右，總資產規模在 22 年突破 32 萬億 RMB，在全球銀行位列第三名，妥妥的銀行大佬，對於農行這種銀行股，單價低，買它就是為了拿股息，還有就是求一個穩定，想靠投資銀行股賺大錢就難一點。 第 9 名 Meta Platform 公司$Meta.US 提起 Meta，大家就很熟了，就是原來的 Facebook，是美國一家經營社群網路服務、虛擬實境、元宇宙等產品的網際網路科技公司，旗下擁有 Facebook、Instagram、WhatsApp 等社交軟體，位列世界 500 強第 71 名，2021 年淨利潤為 394 億美元。據說之前 Facebook 改名，加拿大的 Meta 材料公司因為名字類似，一度被很多投資者購買，一下子股價上升 26%，真是一次烏龍事件。 Meta 之前炒元宇宙的概念不太行，已經在這部分出現虧損了，Meta 最近一直在削減成本，甚至進一步削減員工獎金，Meta 今年還能否排在前十的行業我們不得而知，總體來看，Meta 的確有做得不夠好的地方，不過它基本的社交平臺在一定的時期內難以被取代，Facebook、IINS、WhatsApp 這也類似於微信、微博、qq，用戶量十分巨大，這塊業務還是非常賺錢的。 第 8 名 中國建設銀行股份有限公司中國建設銀行 2021 年淨利潤為 469 億美元，中國建設銀行業務廣泛，今年發展得還是比較 OK 的，也屬於銀行股範疇。四大行均為國有銀行，這些銀行盈利後會將錢再次投入到國家建設中，形成良性迴圈，比如養老、教育、醫療等等。 第 7 名 摩根大通公司$摩根大通.US 其 2021 年淨利潤為 483 億美金，是美國最大的商業銀行，其創辦者是 JP.Morgan, 說起這個摩根家族真可謂是傳奇，在摩根家族三代人的傳承中，他們開啟了美國最傳奇的商業帝國：在兩次世界大戰中，摩根成為超脫交戰雙方的通吃贏家；在兩次毀滅全球的經濟危機中，摩根兩度使美國經濟起死回生；即使是在 2008 年全球金融風暴中，摩根擴張了自己的勢力範圍。摩根的成功是家族式的成功，後來 JP Morgan 的兒子傑克. Morgan，子承父業，他也將家業做到了十分強大的地步，後來美國出臺的《格拉斯——斯蒂格爾法案》，將摩根拆解成兩間，一間是 JP Morgan Chase，俗稱小摩，主要做商業銀行業務，另外一間叫做 Morgan Stanley，俗稱大摩，主要做投行業務，兩間均為全球金融大行。 第 6 名 中國工商銀行股份有限公司2021 年淨利潤達到 540 億美元，總資產比農行還要高，大概有 40 萬億 RMB，比日本 GDP 還要多，小編周圍的內地朋友基本人手一張工商銀行卡，工商銀行賺錢的能力還是不可小覷，也是屬於銀行股範疇。 第 5 名 微軟$微軟.US 微軟 2021 年淨利潤為 613 億美元，提到微軟大家首先想到的就是比爾蓋茨，但是微軟現在的 CEO 為現任 CEO 薩提亞·納德拉 (Satya Nadella)，納德拉以溫和的個人領導風格、以 “同理心” 為核心的領導力重塑和復興了微軟。微軟之前宣佈將 ChatGPT 整合至 Azure OpenAI 服務。透過 Azure OpenAI 服務，使用者可以最先進的 AI 模型，包含 Dall-E 2、GPT-3.5、Codex 與其他以 Azure 超級運算能力為後盾的大型語言模型來成就創新。現在 Chatgpt 風頭正勁，微軟行動如此迅速，短期內股價上升趨勢應該不錯。 第 4 名 Alphabet 公司$谷歌-A.US 2021 年淨利潤為 760 億美元，很多人聽到這個名字可能不太熟悉，但其實它是 Google 母公司來著，這個名字的含義是 Alpha（超額回報，，偷偷補一句我們的 3047 鐵礦石 ETF 每一次轉倉平均都有 5.89% 的超額收益，今天價格再度突破 18 塊了），Bet 就是賭注，意思可能就是自己通過投資不斷獲得超額收益，一直賺錢。Alphabet 99% 的收入來自穀歌，其中 85% 以上來自線上廣告。谷歌的其他收入來自穀歌 Play 和 YouTube 上的應用程式和內容的銷售，以及雲服務費用和其他授權收入。chromebook、Pixel 智慧手機等硬體，以及 Nest 和穀歌 home 等智慧家居產品的銷售，也貢獻了其他收入。看看 Youtube，就知道穀歌的賺錢能力有多強。 第 3 名 伯克希爾 - 哈撒韋公司2021 年淨利潤為 898 億美元，它是股神巴菲特的公司，其總部位於巴菲特的老家，據說巴菲特股東大會就在這個地方舉辦，很多大佬都會前去參加，這件公司是全球最貴的企業，他們都投資眼光非常好，經常投資一些有前景的企業和便宜的好公司，比如說可口可樂等等，其被譽為歷史上最成功的投資公司之一，當然這個股票一般人也買不起。 第 2 名 蘋果公司2021 年淨利潤 947 億美元，多少人視約伯斯為偶像，我們就不說了哈，據說蘋果這個名字是約伯斯吃蘋果減肥的時候想到的，覺得蘋果首字母是 A 也很靠前，最後就取這個名字了。蘋果在去年的股市低谷的時候仍然保持穩健，確實是一家不可多得值得投資的企業。 第 1 名 沙特阿美公司什麼最賺錢，當然是石油了，沙特阿美是世界上最大的石油公司，2022 年，沙特阿美淨利潤達 1.08 萬億 RMB，甩開蘋果 4000 億，是中國最賺錢的中國工商銀行的 3 倍。去年的俄烏衝突石油價格飆升，沙特阿美賺得更多了，2021 年淨利潤是 1053 億美元。這家公司真的是靠資源賺錢。這間公司一直都由沙特王室全面控制，錢多人也多，王室成員多達 15000 位，所以說沙特王室都是億萬富翁是真的。  本期我們就吹水到這裡了，下期內容更精彩，希望大家多多關注。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2023/8715503/MWfGYhnTcxu1WESPyqTpA9vUGqj3wVuV.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="一張含有 文字 的圖片

自動產生的描述" width="714" height="458" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2023/8715503/MWfGYhnTcxu1WESPyqTpA9vUGqj3wVuV.jpg"/></figure>來源：網路

师兄这篇文不错值得学习。

股界无意烦

提到世界上最賺錢的公司，我們可能會想到是不是都是一些大廠或者是金融公司，其中不乏這些公司，但是也有一些公司可能出乎我們意料，這些公司未必排在 500 強前列，也許我們無法想像有些公司的賺錢能力如此之強，那麼我們就來看看去年評選出的全球前 “11” 最賺錢的公司都有哪些吧，為什麼要說前 “11” 呢，因為第十一名是中國本土的企業，值得一提...

F SSIFIRONORE

Meta Platforms

JPMorgan Chase

Microsoft

Alphabet

Alphabet-C

Samsung Electronics 

PSBC

PING AN HKDIV

Walmart

ICBC

Morgan Stanley

MetLife

OpenAI

世界上最賺錢的公司，是否出乎你的意料？

<img src="https://pub.lbkrs.com/social/topic/f08301d6a6fa26e3854f65b218d247c1?x-oss-process=style/lg" class="ke_img" width="649" height="260" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/topic/f08301d6a6fa26e3854f65b218d247c1"/>阿里巴巴.US 阿里巴巴-SW.HK   BABA 是个组织架构调整大王，七年来做过超过二十次组织架构调整，平均每年调三次，比我度假都频繁。但这次组织架构的调整不一般，市场反应也颇热烈，盘前美股已经涨 10 个点，我快速说一下我的看法。 首先对于一个复合业务的巨无霸公司而言，在股东层面去解锁价值是个世纪难题；比如百度的估值倍数为啥就不如寒武纪那么让人愤怒，因为后者 100% 是在芯片/AI 领域的，而百度只有一部分是在 AI/ChatGPT 的辐射范围内。虽然我们在估值的时候，对大型控股集团，常识是会用各业务分部加总法（sum-of-the-parts valuation）；但在市场行云流觞的时候对其不停调整预期与动态估值，无非也就大体上感受一下市盈多少啊云云，很整体也很粗糙，而不同业务之间彼此拖累很藕断丝连。  阿里巴巴也一样，我经常开玩笑就是阿里肯定被低估，因为阿里只有一块业务是芒格嘴巴里所说的 goddamn retailer，那么阿里云呢？大文娱呢？蚂蚁呢？菜鸟呢？阿里肯定不能够仅仅是一家 goddamn retailer，准确说她是一个平台公司，是艘航母，其平台（大中台）就是为了让前台业务自顾自翱翔，然后航母在后面不停奶他们；阿里曾经是大中台，小前台；而未来的思路应该是做强前台——大中台 + 快中台 + 强前台。 如果我没记错的话，这次变革应该是阿里历史上最彻底最颠覆的一次，一个集团=六大业务集团 +N 家业务公司。六大业务集团是阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱，而且你看业务划分的边界就知道，所有六个业务集团在各自领域几乎都是标杆与旗帜，都保有独立上市的可能，甚至这里都不用去算看起来是 “股权投资” 的蚂蚁。 至于不同业务的估值方法，由于时间关系，我这里引用一下国金证券之前的一篇研报，曾经将给阿里巴巴业务的分部估值做了如下梳理（注意数字已经过时，但就是看一个估值方法与逻辑）： 1. 核心商业交易市场（淘宝天猫 + 国内批发）：业务具备较强竞争力，盈利能力较为成熟，是公司现金牛，因此采用 EV/经调整 EBITA 进行估值，预计 FY2020 核心商业交易市场经调整 EBITA 同比 +20%，给予 FY2020E 20x 估值，得到估值 38781 亿元。 2. 新零售：主要包括盒马、银泰等，业务处于培育期，采用 EV/Sales，并参考高鑫零售、永辉超市等估值，给予 1x EV/Sales，得到估值 842 亿元。 3. Lazada（国际数字商业）：培育期国际零售，根据公司最新投资得到持股估值 377 亿元。 4. 本地生活（饿了么 + 口碑）：投入期业务，参考竞争对手美团估值，给予 4x EV/Sales，得到估值 1011 亿元。5. 菜鸟：投入期业务，根据公司最新投资得到阿里持股估值 1223 亿元。 6. 阿里云：云计算行业高成长，公司龙头地位稳固，参考云计算行业估值水平，给予 7x EV/Sales，得到估值 2836 亿元。 7. 优酷&amp;创新业务：优酷为公司生态协同业务，根据公司最新投资得到估值 435 亿元；创新业务处于培育期，参考竞争对手（Slack、Zoom 等）估值给予 2x EV/Sales，得到估值 118 亿元。  8. 重要投资：蚂蚁金服、阿里健康、阿里影业、苏宁易购、高鑫零售等，按照最新一期融资和上市公司最新市值得到持有所有权部分的估值。  凭常识也知道如此使用分部式的 SOTP 估值方法，阿里巴巴的内在价值（实际应该等于以上各个板块价值总和）会比现在市场给他的对价——市值要高出几个头。目前阿里作为一家集团目前市值大概是拼多多两倍，但我认为实际上阿里巴巴仅仅电商业务的价值就应该可以至少抵得 1-2 个拼多多的估值水平。当然，市场给了阿里一个硕大的 holding company discount（控股公司估值折扣）。 比如阿里云，很早之前给到的估值就是千亿美元以上。早在 2020 年，上半年阿里云营收 245 亿，然后高盛、摩根大通就直接给了 1200 亿美元的估值。当然 2020 年是中国互联网的估值高点，现在肯定要打折；但多年后业务一直在成长、膨胀的阿里云，打个折能有个 600 亿美元不过分吧？——而阿里现在全部市值只有 2200 亿。 还有全球最大二手交易平台闲鱼，还有全球最大企业通信平台钉钉，还有蚂蚁的股权投资。如果未来闲鱼、盒马、钉钉、阿里云，这些长大了的小胸弟都能单独上市，阿里集团本身的价值解锁想象空间，无远弗届。  阿里原来是怎么算都低估，但市场就是不知道要怎么样才能将其价值解锁，眉头紧锁，氤氲缭绕，云山雾罩。holding company discount 给得超大个。。而这个时候管理层送来了温暖。而更重要的是，除了资本市场的想象力，各个业务板块独立运行之后，本身也获得了更大的战略灵活性，能根据各自需要响应市场变化和需求，发展的空间与想象力直接升维突破。 我很欢迎这种把一个面团做成一碗碗面汤的做法。回顾之前的组织架构变化，我基本的判断是无论业务做得有多大，阿里仍然是流动的、不僵化的、善于应对的、可以变形的。你别看他七年变形 20 下，但除了淘系以外其他盘子也一直在膨胀，作为一个年活跃买家数超 13 亿、GMV 超 8 万亿生态体，还能折腾还能变形金刚，我认为是个大利好，股价也先别扯别的来个涨停再说。——————————本文不构成任何投资建议

Quality Answer

感谢分享。我认为，阿里巴巴的组织架构调整应该会有利于公司的长期发展

难得糊涂RuWE

$Alibaba.US $BABA-SW.HKBABA 是个组织架构调整大王，七年来做过超过二十次组织架构调整，平均每年调三次，比我度假都频繁。但这次组织架构的调整不一般，市场反应也颇热烈，盘前美股已经涨 10 个点，我快速说一下我的看法。首先对于一个复合业务的巨无霸公司而言，在股东层...

SUNART RETAIL

ALI PICTURES

Yonghui Superstores

BIDU-SW

SINOLINK SECURITIES

Zoom

ANT GROUP

Baidu

Cambricon

ALI HEALTH

Goldman Sachs

SUNING.COM

阿里价值大解锁

Tesla 其實我個人一值睇好嘅

Lu Lu

Likes received for Posts/Comments reached 3000

对物质、能量、信息的利用是文明发展的主线之一，相关行业的每一次基础变革都意义深远。近几年新能源应用领域已经成为最强的资本风口，也似乎正在催生一场变革，我们会成为时代的见证者吗？

对物质、能量、信息的利用是文明发展的主线之一，相关行业的每一次基础变革都意义深远。近几年新能源应用领域已经成为最强的资本风口，也似乎正在催生一场变革，我们会成为时代的见证者吗？

新能源车俱乐部

$特斯拉.US备受期待的 Cybertruck 预计将于今年推出，未来基金（Future Fund）的加里·布莱克（Gary Black）预计 Cybertruck 的交付量将在 2024 年达到 20 万辆左右，将使特斯拉的每股盈利增加 40 美分。

特斯拉

Featured

比亚迪

财报

@PortAI 总结一下这篇文章

让我们一起踏上漫漫价值投资之路吧，相信我们终将富有。忠实价值投资者！公粽号：begin35。

TukKuKauPai

是的，比亚迪在锂电池产业链中的规模已经非常庞大，这使得他们拥有了更大的议价能力。即使锂矿涨价，比亚迪凭借其规模优势和行业地位，也能够更加有效地降低采购成本，从而增加公司的利润率。因此，作为比亚迪的股民，这是一个积极的信号

NATHAN444

谢谢楼主分享信息，比亚迪股价不怎么样！

luzhen1982

$比亚迪.SZ 于北京时间 3 月 28 日晚，长桥港股盘后发布了 2022 年全年业绩，海豚君重点关注下半年和四季度的变化。要点如下：1、$比亚迪股份.HK 全年收入 4241 亿，归母利润 166 亿，同比增长上前者接近翻番，后者翻了不止五倍，劲爆的业绩在 1 月底的指引中已提前揭晓，不是此次业绩的增量信息；2、从增量信息来看，全年收入背后隐含四季度中除了原本汽车涨价后带来的单价稳健表现外...

BYD COMPANY

BYD ELECTRONIC

BYD Company Limited Class H

BYD Company Limited Unsponsored ADR Class H

GEELY AUTO

比亚迪：“暴利” 反击巴菲特抛压

Helpful Answer

非常同意樓主見解，我覺得除了是炒作消息並沒必然得益！

喵喵星

$阿里巴巴-SW.HK阿里大涨，更多是情绪和预期的表达，短期可参与，中期注意风险。理由如下：1、无论是否拆分为 6 个部分，阿里集团的业务内容和模式短时间不会变化，而现有的业务已经包含在阿里巴巴的上市主体中。因此，对业绩的影响 1 年内基本看不出来。2、市场竞争格局已定，阿里主要是电商，自营基本是京东的天下，低廉价格基本是 PDD 的天下，外卖美团的天下，短视频是抖音的天下，无论阿里怎么拆分，竞争格局已经很难变化，从而业绩难以变化。3、当前市场大涨主要是预期变化，分拆能激活阿里组织活力，增强竞争力，但是这种预期短时间难以见效，现在更多是情绪的表达。4、另外一个是估值变化，分拆上市有利于估值重估，从现在的整体估值过度到加总估值，但是影响有限。以上是我对阿里巴巴大涨的看法，短期可参与，要注意风险。

Markets

Markets

China Market Index

China Market Snapshot

Industries